争夺个人信用贷款

　　5月30日，银监会网站发布一条特别警示。

　　“信用卡非法套现活动大量出现，循环信用账户透支余额和循环信用使用户数猛增，同时一些不法中介开始进行空卡套现，收取的套现手续费大幅提高，暴露出商业银行信用卡循环信用业务环节存在较大风险隐患。”

　　叶落知秋浓，市场的疯狂其实远超想象。

　　如果打开百度搜索，输入“信用卡套现”，满屏均是涉嫌非法套现交易的“黄牛”广告，数量惊人。

　　熟悉这个市场的人士称，信用卡套现大致有三种情况：第一种为非法目标，套现其实就是诈骗银行资金；第二种为套利，例如2006、2007 年股票市场火爆之时，借用信用卡套现炒股的情况大量存在，甚至有人编制好时间表，以“卡”养“卡”。但是一旦投资失败，套利可能就会变成恶意坏账，诱发信用卡风险；第三种为应急所需，持卡人短时间需要一笔小额的周转资金，又不愿意选择向亲戚朋友借钱，于是利用信用卡，“借”点钱出来。这种情况下，消费者往往能够按时还款。

　　因此，除去前面两种风险较大的情况，第三种情况是一个值得疏导的市场。

　　存在即是合理，市场往往用风险的反例来暗示利润的脉象。

　　疯狂套现的背后一个隐约可以触及的个人信用借款市场，已经成为中外资银行角力的新战场。

　　外资银行的“带头大哥”为花旗银行、渣打银行等，而中资银行则以宁波银行为样板，先后推出自己的无担保信用贷款产品。其中花旗银行为“幸福时贷”，渣打银行为“现贷派”，宁波银行则为“白领通”。

　　受诱惑的不仅是银行，部分所谓的信用管理机构或者投资管理公司亦推出类似结构的贷款产品。

　　面对纷繁复杂的产品，本刊追踪了市场所见的无担保抵押贷款产品，深入其中风险、成本、以及产品定价的本源。

　　外资门槛低 中资门槛“精”

　　信用卡本质为金融机构对于个人客户的一个信用产品，获得金融机构的授信之后，消费者可以于额度之内消费购物，同时获得利息的减免。

　　个人信用贷款亦类似。

　　获得银行授信之后，消费者可以把贷款用于非投资的指定用途，并获得较长时间的还款期限。其金额可能高于信用卡套现，而期限则通常更长，成本则更低。目前消费者通过所谓信用卡借款，其利率高达18%，高于目前本刊观察到的信用贷款产品。

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　　就信贷门槛而言，外资银行优于中资银行。

　　例如花旗“幸福时贷”设定年龄在18-55 周岁之间的，于上海本地拥有固定工作且月收入3000 元以上均可以申请该信贷产品。渣打“现贷派”的要求亦类似：于北京、上海和深圳三地拥有一份月收入3000 元以上的工作，且连续工作3 个月以上的22-60 岁公民均可能获得贷款。

　　相对而言，宁波银行的要求较高。其对象主要面向公务员，以及事业单位的从业人员，例如公务员、教师、医生等等。其余例如电信、电力、烟草、炼化、港 务、盐务、金融、律师、会计师等优质行业的从业人员，尽管也能获得信贷的机会，但是要求往往高于前者。

　　除了身份之外，宁波银行一度还要求，“上海本地户口，或者出具上海地区本人名下的一处房产证明，且工作在3 年以上。”宁波银行的负责人称，这并非针对上海客户的特别要求，实际上，宁波银行在宁波也采取类似的做法。

　　不过，从可贷额度而言，宁波银行则是最优。

　　宁波银行分为5 万、10 万、15 万和20 万四个档次，一旦获得批准，消费者最低也可在3 年的循环期内享受到5 万元的额度。反观外资银行，其贷款的上限基本为月收入的5~6 倍。这意味着，如果要贷款15 万元，消费者的月收入需要接近3 万。

　　不过，花旗银行的人士透露，未来这个倍数可能进一步放宽，例如达到月收入之8 倍左右，基本和国际市场接轨。

　　外资成本高 中资成本低

　　除了额度高，宁波银行的另外一个优势则是成本较低。“白领通”有两种利率可以选择，即6 个月基准6.57%上浮30%或下浮10%，即 5.913%- 8.541%；以1 年基准7.47%上浮30%或下浮10%，即6.723%- 9.711%。

　　宁波银行的人士透露，平均而言，该银行的利率水平为8% 左右。该利率略高于企业的贷款，但是大大低于其他的民间借贷。反观外资银行，信用贷款的利率普遍比较高。

　　花旗的“幸福时贷”将8.8%的年利率作为基准，上下浮动15%，也就是在7.48%至10.12%之间浮动。渣打银行的“现贷派”则规定，贷款金额在2 万元以上的按照期限来划分，选择6 个月和1 年还贷周期的为年率7.9%，2 年和3 年 的为8.9%，而四年周期为9.9%。

　　同时，外资银行还收取不菲的管理费。花旗和渣打每月都收取固定的总贷款额的0.49% 的管理费。因此，以一年期“幸福时贷”无抵押 贷款来看，除贷款利率外，一年还需要缴纳本金5.88%的手续费，如以8.8% 的基准利率来计算，年利率达到了14.68%。这才是贷款者完全的成本。

　　相对宁波银行，其年费为贷款本金的0.3%，远低于外资5.88% 的手续费。

　　定价不同

　　纵观外资银行和中资银行，其特点大致，外资银行广覆盖、额度低、成本高；而中资银行则是门槛高、额度高、成本低。其原因在于不同的定价模式。就定价原理而言，相对于抵押贷款，信用卡贷款的风险更大，因此，银行通常要求更高的定价，从而覆盖自身承担的风险，实现收益和风险的匹配——即高风险、高收益。可以观察到，银行推出的信用贷款产品综合成本(利率加费率)较高，以此对冲自身承担的风险。

　　尽管原理一致，但是中外资银行在定价上差异巨大。

　　外资银行采取的是综合市场法，即市场平均的违约风险由市场来均摊。普遍而言，信用贷款的市场风险较高，外资银行因此要求更高的回报。表现在产品上，即是人群广覆盖，多数人都可以获得信用，但是，为控制风险，每个人获得的信用额度有限，同时综合费用高。

　　这种表面公平的定价方法，其实也有不公平的地方。由于每个人的风险程度是不一样的，部分低风险的人群实际上为高风险人群“买单”——分摊了部分违约成本。而按照风险本身的程度，这部分人群其实是可以获得更低成本贷款的。

　　这恰好是宁波银行的定价策略。

　　宁波银行将风险进行了细分，选择部分低风险的人群为目标客户，因此银行要求的风险回报大大降低。从产品上就可以提供更高贷款额度，以及更低贷款成本。不过，这样设计产品的缺陷在于可能不合适多数的人群。市场潜在的规模，也许没有外资银行大。

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