降息压力巨大,华泰人寿的两款万能险产品结算利率分别下降75个基点和130个基点至4.5%、4.3% 低利率环境 银保酝酿销售模式变革

　　全球进入降息时代。利率的大幅下调也牵动了万能险敏感的神经。大部分寿险公司的万能险结算利率出现了明显下滑。年初6%的高位被4%水平的结算利率取代。

　　策略: 利率两级分化

　　记者注意到,在下半年央行大幅降息的背景下,华泰人寿的财智人生和吉年发终身寿险分别下降75个基点和130个基点至4.5%、4.3%的水平,此外价值永恒和安心盈利大幅下降至4.4%、4.3%的水平。新华人寿得意理财两全系列也从7月的5.25%滑落至4.05%的低水平。

　　国信证券分析师武建刚认为,之所以保险公司普遍下调结算利率,主要是考虑到自身盈利水平。否则明年会有利差损。

　　值得一提的是,国寿的万能险产品连续4个月维持4.05%的结算利率,平安人寿维持5.25%的水平不变而鹤立鸡群,二位行业“大佬”如此作为意欲何为？

　　“各公司做法不同,可能还是与市场策略差异有关。”武建刚认为,平安人寿维持5.25%的高利率水平,可能是想趁其他公司收缩银保业务的时候进行扩张,虽然短期内成本过高有利差损,但保单期限较长,长期看还是能弥补之前的损失。

　　武建刚进一步分析,国寿降得比较快,这里有它自己的战略考虑。一是万能不是主打产品。二是平滑准备金比较少,所以在上半年就快速下调利率。

　　手段:投资与保障捆绑

　　“万能险和投连险不一样,万能险有长期的投资匹配,可能不会马上反应出市场相应的变化。”一中外合资寿险公司人士认为,这与每个公司的投资风格相关。下半年结算利率下降得多的帐户可能有与市场相关度较大的资产。与市场相关度无关的,则可能调整得慢些。

　　在上述公司人士看来,降息会有一定的影响,但不会存在太多的利差损,因为中国整个保险行业是在低利率环境下成长起来的,只是近两年利率升高了,现在又回落到之前的水平。而2.5%的预定收益率也是在较低利率的环境下定价的。

　　据了解,因为资本市场低迷,投连、万能险收益下降,信诚人寿、金盛人寿等保险公司设计出投连和万能捆绑式的组合产品,以解决保障部分的资金来源。

　　“如果出现较长时间的利差损,估计未来一批中小保险公司难以支撑,要是监控得不好,不排除倒闭的可能,到时保险行业将迎来有一轮洗牌。”武建刚告诉记者。

　　另有媒体报道,各家银行在酝酿改变以往银保产品的驻点销售模式,放弃排他合作,而同时和多家保险公司合作。有业内人士分析,银行放弃排他合作,将使中小保险公司和老牌企业的竞争更加激烈,银保手续费并不会下降。

　　证券日报/罗三秀