一、上半年国际收支状况
　　2008年上半年，我国积极应对国际经济环境的重大变化，克服国内严重自然灾害带来的困难，涉外经济继续较快发展，国际收支经常项目和资本项目持续呈现"双顺差"，国际储备较快增长。
　　--涉外经济继续较快增长但增势有所减缓。2008年上半年，我国国际收支总规模达到2。4万亿美元，比上年同期增长25%，增速较上年同期回落10个百分点；国际收支总规模占GDP的132%，较上年同期下降9个百分点。
　　--经常项目顺差增速明显放缓。2008年上半年，经常项目顺差1917亿美元，同比增长18%，增幅较上年同期下降了60个百分点，占国际收支总顺差的73%。经常项目顺差占GDP的比重降至10。4%，比上年下降0。9个百分点，显示外需对中国经济的拉动作用下降。
　　--货物贸易顺差略有减少。2008年上半年，国际收支口径的货物贸易顺差达到1325亿美元，同比减少2%，是同期经常项目顺差增速放缓的主要原因。
　　--服务贸易逆差略有回升。2008年上半年，我国服务贸易收入增长29%，支出增长28%，服务贸易进出口总额1475亿美元，增长28%；服务贸易逆差33亿美元，同比上升5%。
　　--收益项目和经常转移顺差继续保持较快增长。2008年上半年，我国对外资产规模进一步扩大，利润、利息等投资收益增长显著，加上海外务工人员的劳务收入增长迅速，收益项目顺差383亿美元，同比增长2倍。同期，经常转移顺差242亿美元，同比增长39%。
　　--资本净流入下降。2008年上半年，资本和金融项目顺差719亿美元，同比下降20%，其占国际收支总顺差的27%，上升了10个百分点。
　　--直接投资项目顺差减少。2008年上半年，我国经济发展保持平稳较快运行态势，投资结构有所改善，对外资的吸引力仍然较强。按国际收支统计口径，外国来华直接投资净流入741亿美元，同比增长27%。同期，我国企业"走出去"步伐进一步加快，对外直接投资净流出333亿美元，同比增长3。5倍。2008年上半年，直接投资项下净流入408亿美元，同比减少20%。
　　--证券投资由逆差转为顺差。受美国次贷危机冲击影响，国际金融市场动荡加剧，境内机构从境外证券融资减少且大幅减少对外证券投资，从2007年下半年开始，我国证券投资项下呈净流入态势。2008年上半年，这一趋势得以延续，净流入198亿美元，上年同期为净流出48亿美元。
　　--其他投资顺差大幅下降。2008年上半年，我国其他投资项下净流入97亿美元，较上年同期净流入规模大幅回落77%。这主要是因为商业银行被要求以外汇形式缴纳人民币存款准备金（1-6月份累计提高提高存款准备金率3个百分点），这部分外汇资产由国家外汇管理局外汇储备经营管理部门经营，但不记入外汇储备，而是作为央行对商业银行的负债，在境外运作。
　　--净误差与遗漏额反映在贷方。2008年上半年，该项目净值为+171亿美元，占同期货物贸易进出口额的1。4%，低于5%的国际警戒标准。
　　--国际收支继续保持较大顺差。2008年上半年，在经常项目与资本项目"双顺差"的推动下，国际收支总顺差2636亿美元，同比增长4。2%，其中储备资产增加4619亿美元。
　　二、上半年外债状况
　　截至2008年6月末，我国外债余额为4274亿美元，其中贸易信贷余额为1486亿美元，登记外债余额为2788亿美元。按期限划分，中长期外债（剩余期限）余额为1621亿美元，短期外债（剩余期限）余额为2653亿美元。2008年上半年，我国外债增长呈现以下主要特点：
　　1、外债总规模继续增长
　　2008年6月末，我国外债余额比上年末增加538亿美元，增长14。4%。其中，短期外债余额比上年末增加452亿美元，增长20。5%，占当期外债增加额的84%，是外债增加的主要来源。
　　2、外债短期化倾向进一步加剧
　　2008年6月末，短期外债余额占外债余额的62。1%，占比较上年末上升3。2个百分点，
　　较上季末上升1。8个百分点。短期外债过快增长，主要因为贸易信贷和中资金融机构外债规模的扩张。2008年6月末，贸易信贷余额比上年末增加155亿美元，增长11。6%，占当期短期外债增加额的34。3%；中资金融机构外债规模比上年末增加251亿美元，增长24。7%，较外债规模平均增速高出10。3个百分点，其中由于今年外汇管理部门在继续削减境内金融机构短期外债指标的同时，为支持扩大进口，明确将90天以下远期信用证和海外代付排除在短债指标管理之外，导致中资机构相关短期对外借款大幅增加。
　　3、国际商业贷款占比进一步上升
　　2008年6月末，国际商业贷款余额为2188亿美元，占登记外债余额的78。5%，占比较上年末上升2。8个百分点，较上季末上升2。1个百分点；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为600亿美元，占登记外债余额的21。5%。
　　（国民经济研究所）

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