目前全世界正在经历着一场自1929年以来最为严重的经济危机，其影响面之广、影响程度之深可谓前所未有。危机对欧美国家造成的影响尤为严重，对于中国企业，危机其实带来了难得的发展机遇。由于我国企业在这次危机中受到的冲击相对较小，人民币持续坚挺，中国的资金及外汇储备依然十分充足，所以中国的企业正在抓住目前的机会，走出国门，去海外收购廉价的资产。

最近几周内我们已经陆续看到中国铝业公司向力拓集团投资195亿美元来建立合资公司和认购可转债，中国五矿集团出资26亿澳元收购全球第二大锌矿开采商、澳大利亚的OZ 矿产公司。另外，中国多家汽车企业被报道有意收购美国福特汽车拥有的沃尔沃品牌以及通用汽车旗下的悍马SUV部门业务。

中国企业在海外积极寻找机会的同时，也要时刻注意发现及防范潜在的风险。中国企业目前国际化的程度还相对较低，对海外的诸如法律、财务、工会及人力资源等许多方面的规则了解甚少，所以在收购时要非常谨慎，以免掉进“陷阱“。

本文仅就中国企业在海外并购时比较陌生的一个领域 —— 企业的退休福利做启发性阐述。

全球许多国家尤其是欧美的许多企业，由于历史上的原因，往往为员工提供待遇确定型（DB）退休计划，包括养老及医疗福利。按照国际及美国会计准则的要求，企业需要在财务报表上反映其退休福利的资金状况（即资产与负债）。中国在2007年施行的新会计准则在对待员工退休福利方面也同样参照国际会计准则。但是由于很多中国企业未提供待遇确定型退休福利，或即使提供，福利计划负债的规模也相对较小，所以中国大多数企业在这方面还没有很多的经验，并且还没有对这一问题引起足够的重视。

下面我们以美国两大汽车公司，通用及福特汽车为例来说明退休福利可能给企业带来的重大影响。

注: 以上数字来自公司年报

从上表可以看出，这两大汽车公司的市值只是其退休福利计划负债的一小部分，退休计划的赤字远远超过其市值。从1993年至2007年，通用汽车总共支出了1030亿美元为其美国的养老及退休医疗计划供款，平均每年约70亿美元。可以说退休福利可能是拖垮美国汽车企业，导致其竞争力下降的一个重要因素。