(ACN Newswire)在保增长重拳连续出击的背景下，中国经济一季度GDP增长虽符合预期，但也表明保增长实施的政策并未如预期般产生效果。在全球经济和贸易持续走低的背景下，能取得6.1%的增长实属不易。随着刺激经济政策效果的显现，中国经济总体表现有望改善，但这些措施更大作用是缓和危机的影响，国内经济目前仍处扩内需保增长的攻坚时期。

国家统计局4月16日公布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值(GDP)65,745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。从增速趋势看，一季度GDP增速继续探底，为1999年第四季度以来的新低，2008年第四季度经济增速为6.8%。国内GDP核算是根据生产法计算的结果。

一季度经济走低虽然符合预期，但在保增长措施连续出台的背景下，增速放缓令当前出现的部分反转迹象存在反复变化的可能。一季度GDP增速持续下降，也表明缺乏外需拉动，实现保增长的目标难度较大。随着经济刺激政策的相继实施，经济运行总体表现有望持续改善，但结构性失衡问题仍难获得有效的调整，而刺激经济措施对政府、企业和居民可支配资源结构的冲击更值得关注。

从一季度经济运行的整体情况看，扩内需保增长措施成效初现。固定资产投资增长加快，社会消费基本保持平稳，外需出现大幅萎缩。外需的恢复有待于全球经济的回暖。外需不足靠内需弥补，一季度GDP取得6.1%的增长，明显受到了扩大需保增长措施的推动，扩大投资需求首当其冲。基础设施投资扩大将加大对工业产品的消耗，在过度时期有助于缓解部分行业产能过剩的压力，稳定企业生产和缓解就业不足的问题，从而达到抑制经济过快下滑的目的。

一季度全社会固定资产投资同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。其中，一季度城镇固定资产投资同比增长28.6%，3月份增长30.3%，而08年一季度增长25.9%，全年增长26.1%。如果剔除投资价格上涨因素，一季度投资增速同比将超过10个百分点。受4万亿投资计划的拉动，一季度新开工项目计划总投资规模大幅度增长，同比增加了87.7%。继去年1,000亿元的中央扩大投资落实后，今年下达的1,300亿元的投资计划也已下达了1,100亿元。而在宽松信贷刺激下，一季度城镇固定资产投资到位资金34,685亿元，同比增长32.8%。

国内消费略放缓，总体保持平稳。一季度社会消费令零售总额同比增长15%，去年同期增长20.6%，剔除价格影响因素后基本保持平稳。消费能保持稳步增长并非是居民绝对收入增加的结果，主要是受到家电和汽车下乡计划的影响，县及县以市场销售有所加快，一季度增速为17%，高于城市消费14.1%的增速。利用补贴手段支持农民消费，最终的效果还难于判断，农民消费空间和家电下乡的产品结构还值得进一步探讨。不过，扩大居民消费核心问题仍是，提高居民收入可支配收入，同时加大对社会保障体系的投入，防止居民边际消费倾向递减。

在全球经济和贸易持续走低的背景下，中国经济能取得6.1%的增长实属不易。一季度对外贸易进出口总额同比下降了24.9%。根据支出法的核算，外需对6.1%的GDP增长贡献为负的0.2个百分点。外部需求放缓，导致国内企业减产甚至停产，生产资料价格快速回落，加快企业效益的下降幅度。1至2月份，全国规模以上工业实现利润2,191亿元，同比下降37.3%。在39个工业大类中，23个行业利润下降，4个行业出现亏损。IMF此前预测2009年世界经济将下降1.6%，全球界贸易量下降9%，外需形势仍处严峻时期。

遭受内需和外需萎缩冲击最为严重的是重工业。一季度规模以上工业增加值同比增长5.1%，低于同期GDP增速。重工业产值对国内工业运行影响较大，一季度重工业仅增长4.5%，重工业又多属于国有企业。从经济类型看，一季度国有及国有控股企业增长0.1%，在不同企业类型中增速为最低。由于保增长项目多为基础设施建设，这使得原本部分重工业产能过剩的局面得以缓和。

保增长举措可能令产业结构调整成效甚微。一季度，第一、二、三产业产值占比分别为7.2%、48.6%、44.2%，第三产业产值比例略微上升不到2个百分点，总体与去年同期相当。第一产业投资同比增长85%，去年全年平均增长54.5%，由于长期占比较低，因此在总体结构中变化并不明显。目前推行产业振兴和结构调整计划存在较大难度。以粗钢生产为例，2008年国内粗钢产能为6.6亿吨，产能过剩约1.6亿吨需要通过外需来消化。不过，扩大基础设施建设消耗了大量的长材，这使得长材过剩的局面又好于板材，板材主要用于机电产品，但该类产品出口萎缩严重，而生产长材中的中小企业又较多，属于国内钢铁工业鼓励兼并重组，淘汰落后产能的对象，而板材的工艺和技术水平度相对较高。除此之外，产业调整振兴工程的推进还牵涉到多方利益的权衡。

价格持续放缓的现象值得重视。一季度CPI同比下降0.6%，其中3月份CPI同比下降了1.2%，较2月份下降1.6%略有收窄，这是CPI连续11个月同比出现走低。CPI在3月份环比下降了0.3%，2月份环比保持不变，1月份环比上涨0.9%。据商务部监测，3月30日至4月5日全国36个大中城市重点监测食用农产品价格较前一周下跌0.4%，为连续三周下跌，食用植物油、猪肉等副食品价格出现下跌。PPI跌幅持续放大，一季度同比下降4.6%，2月和1月分别下跌4.5%和3.3%。截止目前，宽松货币环境对价格影响不大。尽管一季度货币和信贷环境大幅度放宽，但3月份非金融机构的存款规模大于贷款，发放的贷款部分很可能又回到了银行体系，这也表明因总需求的放缓，刺激措施的传导将难于作用于实体经济。

一季度中国经济表现延续了自2008年以来经济增速持续下滑的趋势，这说明中央政府实施的诸多扩内需保增长措施，政策的效果显现仍需要时间。随着经济刺激计划的逐渐落实，在3月份，进出口、投资、房屋销售和工业生产结构中出现好转的迹象，这些迹象带着强烈刺激经济政策的色彩，也有部分是出于市场自我调整的结果。由于外需仍未恢复，产能瘦身计划仍未完成，使得中国经济回暖还为时过早。