房地产调控很复杂
"单纯拿着一个数字来说救市、说房价高，都是有问题的。"
《英才》：房地产是一个关系国计民生的话题，大家都很关心，现在对于房价有各种观点，你怎么看？
李扬：房地产的问题是一个多面体，单纯拿着一个数字来说救市、说房价高，都是有问题的。
如果说房价高有问题，那么降更有问题，按揭贷款怎么办？变成负资产了；有房子的人怎么办?他的财产缩水了。十七大说是要增加居民的财产性收入。财产性收入是什么？一是房，一是股票。这么复杂的事情，怎么可能只是房价涨跌的问题？
还有一个问题是地价和房价，都说房价中最大的一部分是地价，地价哪儿去了？地方财政凭什么拿呢？是不是土地制度有问题？我们的《宪法》规定农民的土地是集体所有，实际上政府出面征地给一个价格，然后高价招拍挂卖出去，他们赚中间的差价，这有没有道理？没有道理。
大家又说是地方政府的问题。地方政府有很多责任，也需要钱。像这种问题，它又涉及到财政体制。财政体系后面涉及到财富的分配，这个不解决，就得高价卖地，房价就下不来。整个结构决定最终的结果。不改变结构，就无法调控结果，只会越调越乱。
《英才》：其实是调控有问题？
李扬：关起土地闸门、信贷闸门，当时就是调控错了。你要判断房价会涨，就多增加供应，这是最简单的道理。土地一卡住，房价立刻就涨。我们看市场的价格真正涨的时候是在管住土地之后，之前只是缓缓的涨。
《英才》：你认为应该怎样调控？
李扬：解决房地产问题的关键在两点，第一基本信息不明确，第二基本制度不稳定。
到底多少人有房，知道不知道？按照世界经济发展的经验，在我们这个发展水平上，买房的人应该占多少？我们国家统计制度不能真实的反映情况，在这种情况下制定政策，就会有问题。
在制度层面，应当建立一套住房结构系统，商品房、廉租房等等，通过不同产品建立一个能适应各个层次需求的体系。有些人可能一辈子都买不起房，经济结构是这样的。因为住房本身要占用很多土地、投入很多资源。
"股票长期投资价值已经显现"
"目前中国股市已经具备一定的投资价值。但是由于全球经济还没有完全好转，还会有一定的波动。"
《英才》：对于股市你有怎样的判断？
李扬：股市现在有一点回头了，它比房地产市场容易调整。在美国金融危机之前我们做了一次调整，从6000点一下跌到1000多点。这个市场一下子缩水这么多，就接近基本价值了。
《英才》：在金融危机的情况下，你觉得市场的估值合适吗？
李扬：这个不好说，都是相对的。相对当时的利润它的价格可以了，但这都是一个动态，企业的利润在减少，企业开始在亏损，然后股价在上升。
股票市场调整的比较迅速，而且比较透。目前中国股市已经具备一定的投资价值。但是由于全球经济还没有完全好转，还会有一定的波动。不过要做长期投资，长到5年10年是肯定没有问题。可惜很多人没有耐心，想今天买明天价格就涨，这样在这个市场不容易成功。
《英才》：很多外国投资者在抛售中国银行股，你怎么看？
李扬：很多人都想找恶意的解释，实际上很多投资者现在已经朝不保夕了。像花旗，它已经要求联邦政府注资，而联邦政府要求它先自己整理一下，结果发现只有中国这一块业务还挣钱，所以把它卖掉，这很正常。我觉得大部分是正常的交易活动。
《英才》：可是像李嘉诚这种，都说他的现金流很充足？
李扬：这个难说，像AIG这么大的说不行就不行，香港的问题有可能比美国更突出。这种机构，一旦暴露出问题那就很危险了。所以我觉得恶意的还是比较少的，他们怕以后中国也不赚钱了，卖掉也很自然，可以说是危机中的自救措施。而且这些也是在合法的框架里做的。说是阴谋没有根据。
《英才》：中国的银行资产质量会有问题吗？
李扬：眼下我们是没有什么问题。主要是因为前几年我们提前做了欧美银行现在做的事情：解决不良资产、整顿公司制度结构。我们当时是在成本最小的时候做的，因为那时中国经济增长情况很好，也有人愿意投资、愿意加入，我们拿点钱可以解决很大的问题。他们现在解决问题需要的成本就高了。
如果实体经济一直上不去，不良资产会积累，再加上中资银行筹集资本金困难，未来可能会有问题出现。但是跟国外比，我们的问题肯定更小，却绝对不能说我们做得很好。
