IPO的重新启动，让停滞了9个月的银行打新理财产品重出江湖，尽管这些“改良版”产品的收益将大大低于以往，但由于本周银监会发布的理财产品新规定，凸显打新理财产品的优势，不少银行下半年仍将陆续推出此类产品。

　　收益率大打折扣

　　在2007年，打新股是一桩稳赚不赔的买卖，各大银行推出的打新股理财产品也成了当年最受欢迎的理财产品，收益率普遍高达10%—20%，每只打新理财产品的规模动辄超过10亿元。

　　不过，2009年6月10日，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，对新股发行机制进行了重大调整。根据IPO新规，每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下，或者网上一种方式进行新股申购。同时，单个投资者只能使用一个合格账户申购新股，且单一账户网上申购不得超过网上发行股数的千分之一。

　　“以前打新理财产品都是网上网下同时打，现在只能选择一种方式申购，因为网下配售的股票要锁定三个月，风险较大，所以银行理财产品肯定只能选择网上打新了，”东亚银行相关人士分析道，以桂林三金为例，桂林三金网上发行3680万股A股股票，单个账户最多能申购3万股，投入的资金不到60万，这对于资金规模上亿元的打新理财产品来说意义不大，因此，今后推出的打新理财产品收益率肯定会大大降低。“当然，在IPO重启后，新股发行将较密集，若同时多只新股发行，或出现融资规模较大的新股发行，通过理财产品打新股，仍可发挥资金规模优势。”

　　放弃单纯“打新”

　　银监会刚刚宣布的理财产品新规或许将为打新产品重出江湖带来新的机遇。“新规将令银行理财产品全面回归稳健，银行理财产品不能投资股票二级市场和基金了，也不能投资股权了，唯一跟股市沾边的就是打新股，如果股市继续走牛，打新产品的收益还是会略高于债券类理财产品。”一位中资银行的零售部负责人表示，银行正在设计“改良版”的打新理财产品，很可能在下半年推出。

　　所谓改良版打新产品，就是放弃了以往单纯的打新股模式，将打新股更多地作为一种资产管理组合配置产品，而且产品的规模和期限也将大大缩短。

　　6月23日，交通银行推出了首款“改良版”产品“得利宝·新股连环打”。据交行理财产品专家介绍，该产品以新股申购为主，同时兼顾债券、票据、信贷资产、信托贷款及信托产品。产品期限由以往的一年半缩短为6个月，试图在较短时间内覆盖新股开闸后的密集期。而且，产品将回避小盘股，专打大盘股。

　　无独有偶，建设银行推出的一款债券型基金信托类理财产品，可以将不低于70%的资金参与新股申购；中国邮政储蓄银行的“天富系列”人民币理财产品，可将任意比例的资金进行一级市场新股申购或增发新股、新债、可转债及可分离债申购。东亚银行也将在近期推出一款兼顾债券和票据投资的打新产品。业内人士指出，这可能反映了未来银行打新股产品的一种趋势。