花旗、人寿、国家电网这三家持有广发行同等数量股权的机构，谁将成为其未来的主人？ 

不久前，平安击败中国人寿，摘下深发展这颗明珠，使得人们对于广发行，这个出身相似的股份制银行的命运有了新的猜测。

三年前，正是包括人寿在内的财团击败平安为首的财团，取得了广发行的控制权。当年的胜利者，成为今日的失意者，可谓风水轮换。

只是，对于人寿来讲，当年的胜出，今日看来，并非完胜。2006年底结束的那场广发行争夺战之后，花旗、人寿、国家电网、中信信托各持20%股权，平分天下。四大股东，哪一家也没有取得绝对的控制权。

广发行是花旗的一张牌，这是外界的普遍看法。

虽然每次和广发行沟通，对方都会反复强调：广发行不是花旗的。但毋庸置疑，花旗拥有广发行实际的经营管理权：不仅行长辛迈豪由花旗派出，在最初组建的21人高管团队中，11人均来自花旗；16位董事中独占6席。同时，当年的入股协议还规定，花旗的锁定期是6年，而其它股东的锁定期是3年，且花旗拥有购买其它股东部分或全部股权的优先权，最高持股比例可达40%。

另一方面，作为浦发的战略投资者，花旗在2008年年底解禁期满后，或因次贷危机带来的惨重损失，使其有心无力去增持。根据最初的协议，从2008年开始，花旗最高已经可以增持浦发股权至19.9％，而其目前持有的比例仍为3.8％。浦发董事长吉晓辉每每面对媒体的追问，只是称“双方还在进一步沟通之中”。

对人寿来说，要想实现如平安那样的金控梦想，广发是一个好壳。人寿董事长杨超在过去半年已多次表态，“希望真正控股一家成规模的银行。”

广发行改组后，与其第一个签订全面合作协议的就是中国人寿，双方约定将在银行卡业务、资产管理、电子商务、客户资源共享、信息技术、产品开发、品牌推广等领域进行合作。愿望如此，但人寿对广发的实际资源投入力度远不及花旗。据报道，当时人寿与广发行准备联名发行的信用卡夭折，就是因为人寿不愿意为广发行输入庞大的寿险营销队伍和保险客户资源。

但世易时移，今年以来，伴随花旗为广发行进行网点拓展与渠道建设成绩初显，前者为广发输入零售新业务的前景可待。过去两年，广发行的自助柜员机增至逾2000台，面向中产家庭的财富管理中心拓展至200家。行长辛迈豪表示，网点拓展是广发行五年战略发展规划的重要内容。人寿也不再观望，开始通过广发行的网点销售保险产品。

花旗和人寿PK，一个有优先购买股权的优势；一个有雄厚的资金实力。剩下的国家电网，也不会作壁上观。

国家电网多年来布网的金融投资已经涵盖财务、寿险、财险、证券、信托、经纪、期货7家直接控股的金融机构，以及参股17家金融企业，资产规模达到2460亿元，可见其也非常乐于拥有自己控制的金融平台。据分析师统计，国家电网通过与它有联系的小股东在广发行中拥有的控制权可以达到23%，是实际上的第一大股东。只是目前，尚难判断其对广发行的投资属于战略投资还是财务投资。

花旗正在推动广发行进入升值期。广发行已经连续2年赢利，如果今年仍可赢利，其IPO就有了实施的基础。利用广发行上市时增持股份，是谁都不会错过的一个重要机会。可以想见，不管是IPO、还是锁定期满，未来，对于广发行股权的争夺，热闹场面将不会逊于今日的深发展。

6月下旬，广发行董事长李若虹辞职，副行长王新因经济问题被查，这家平静已久的股份制银行再陷漩涡。意外的人事变故会对广发行的控制权角力产生何种影响，尚需观察。