VC投资医疗健康行业的热度正在升温。

　　“一直以来，医疗行业是VC投资的相对‘冷门’。”一位VC向记者表示，5年来他一直关注医疗行业，前几年同行纷纷劝他改投其他行业，“但是今年他们反倒认为我的选择很有眼光”。

　　VC纷纷表示，在新医改方案出台的刺激下，医疗行业将受到投资者的热捧。他们认为，新医改方案清晰地显示出，医疗行业的发展将获得政府更多扶持，面临重大发展机遇。

　　新医改带来更多机会

　　在过去4年，我国医药市场（不含非处方药和中成药）保持了每年20％左右的增长速度，预计到2013年市场规模将达3900亿元，成为全球第三大市场。但是，即便如此也未能激发VC足够的投资热情。

　　VC表示，不同投资机构对最佳投资时机的判断不同，对那些打算投资后期的机构来说，中国现阶段医药市场的商业模式创新还处于早期。清科集团的一组数据或许更能说清问题。

　　清科集团《2008年中国私募股权年度研究报告》显示，2008年私募股权机构在生物技术、健康行业的投资金额为1.77亿美元，不足2007年的1/3。

　　然而，现在情况不一样了。新医改方案提出4项改革重点，即国家基本药物制度、医疗服务、公共卫生服务、医疗保障，并提出3年投资8500亿元。VC们表示，这是一块巨大的“蛋糕”，将带来更多的商业机会和更多的投资机会。

　　美国生命科学风险资本公司Bay City Capital合伙人崔相民表示，VC之所以看好医疗健康行业，主要是因为新医改带来了行业发展商机，中国有可能成为与欧美并列的全球制药研发基地，中国老百姓的医疗健康服务需求不断增长也为该行业提供了更广阔的市场。

　　过去5年，Bay City Capital共投资12亿美元，在被投资企业中，约有65％是关于生物制药的，25％是医疗设备的，其他是诊断方面的。最近2年，该投资机构投资了２个项目，一个在诊断领域，一个在血液制品行业。崔相民说：“对这些领域我们都非常看好。”

　　5-10年出现重量级企业

　　“政府的刺激计划对医药企业的发展将产生重大作用。”百奥维达中国基金创始人、董事长杨志表示，虽然现在中国医疗行业的很多企业还在摇篮之中，但未来在5-10内肯定会诞生真正能够站在世界经济舞台的医疗企业。

　　杨志认为，中国医疗行业规模非常大，企业整体水平有很大的提升空间。这对VC来说是一个很重要的机会，因为在新医改方案的推动下，企业的飞速发展将给VC带来最直接的回报和收益。

　　VC表示，从20世纪80年代开始，我国民营医疗企业异军突起，正在逐渐改变国企雄踞医疗行业二十强的格局。现在，民营大军正不断扩充，其中蕴含着大量投资机会，未来会有更多VC加入到挖掘医疗行业投资机会的大军中来。

　　细分行业将从小变大

　　VC认为，新医改的大规模投入还将带来另一个机会。目前我国医疗行业的大多数细分行业规模都不大，新医改将使其壮大，而这对VC来说也是机会。

　　杨志表示，从医疗行业产业链看，生物制药最赚钱，医疗器械次之，以下是诊断及健康服务行业。新医改将使生物制药以外的细分行业不断成长、充满机会，比如医疗器械市场。

　　“3年来我们一直在寻找优秀的医疗器械企业。医疗器械与医药的结合将是未来我国医疗器械发展的方向。”杨志说。

　　华登国际董事总经理李文飙认为，新医改将使民营企业有机会向医院提供医疗器械。同时，他发现，那种相对不太昂贵，但是又附带研发试剂的测试仪器或者诊断仪器在二三线城市需求空间特别大，这将给企业带来机会。

　　VC认为，受新医改方案的推动，医疗服务也将呈现更多机会。北京科美生物技术有限公司首席执行官应希堂认为，对企业来说，中端或者低端的医疗服务市场会带来非常多的机会。

　　关于投资健康服务行业的空间，爱康国宾董事长兼首席执行官张黎刚认为，未来5-10年，国内的健康服务会有非常大的增长空间。“在一系列政策的推动下，预计到2020年医疗行业占我国GDP的比例会达到10％，新医改方案8500亿元投资的作用很快会显现出来。”

　　多方面瓶颈有待突破

　　虽然新医改带来的前景很美，但是在VC看来，我国医疗行业仍需要突破宏观调控、产品开发、税收负担、人才培养等方面的“瓶颈”。

　　在普遍认为未来最赚钱的生物制药方面，VC发现，在新药研发领域可选择的投资案例并不多，而且如果纯粹投资新药研发，也没有太多回报。

　　新药研发所需投资巨大，而且周期很长。据透露，我国生物医药起步水平与欧美相差不远，但由于没有重视创新、研发，导致与国外企业差距越来越大，医药基本药品还处于跟踪研究和仿制阶段，大部分品种都是专利过期的仿制药。

　　同样，在医疗器械和健康服务行业也存在问题。“医疗行业的发展是一个长期过程，难以在短期取得根本性改变。”在VC看来，制约国内医疗行业发展的一些瓶颈，在新医改方案中并没有得到解决。

　　“尽管有新医改方案支持，但也只能说医疗企业前景很光明，改变还需时间。”VC表示。