上周沪综指反弹至3000点附近受阻并继续震荡向下，一周累计下跌3.38%。钢铁、金融、地产和采掘等权重行业纷纷大幅下挫，是造成大盘大幅下跌的“元凶”。不过，与权重行业大幅下挫形成鲜明对照的是，上周旅游、汽车、电子元器件、医药和农林牧渔等板块却逆市反弹，最终使行业指数呈现出明显分化的格局。

　　权重行业重压股指

　　近期国内钢材市场价格回调导致钢材贸易商急于抛售，下游用户则观望并减少采购，进一步放大了国内钢材市场的供求矛盾，引发国内钢价持续大幅下跌。然而，“屋漏偏逢连夜雨”，8月26日国务院常务会议将钢铁产能过剩、重复建设问题列为关注重点，同时还将核发螺纹钢、线材等建筑钢材的生产许可证。在此背景下，市场对钢铁行业产能过剩问题的忧虑上升。受这些因素影响，按总市值加权平均法计算，上周申万黑色金属行业大幅下挫8.56%，跌幅居各行业首位。

　　除大幅下挫的钢铁行业外，上周申万金融服务、房地产和采掘等权重行业也分别下跌6.81%、4.43%和3.80%，成为拖累大盘下挫最重要的空方动力。由于市场预期银监会完善银行资本补充机制可能会影响银行股的估值水平，这对上周银行股造成较大的压力，并拖累金融服务和地产行业双双调整。此外，上周成品油调价预期的落空，则促使中国石油后半周持续下挫，拖累采掘行业出现大幅调整，也给上周的股指造成不小的压力。

　　有市场人士指出，从上周权重行业的大幅下挫来看，如果后市没有积极因素出现，本周大盘可能继续承受调整压力，即便其他行业继续维持反弹势头，大盘的剧烈震荡也依然难以避免。

　　“国庆”预热旅游板块

　　尽管权重行业拖累大盘震荡下挫，但这似乎没有影响部分行业继续孕育反弹行情。按总市值加权平均法计算，申万餐饮旅游、交运设备、电子元器件、医药生物和农林牧渔等行业上周的涨幅均超过4.4%，走势明显独立于大盘。

　　受市场热捧“国庆概念”的影响，餐饮旅游成为上周表现最为出彩的行业。在“60周年大庆”的背景下，“国庆”和“中秋”连休，我国将迎来少见的8天超长假期。自假期安排公布以来，北京旅游等行业龙头股就应声大涨。在行业龙头股的带动下，市场做多旅游类个股的热情持续高企，促使上周餐饮旅游行业整体大幅上行。同时，兴业证券的报告指出，根据其对重点旅游公司十年动态市盈率平均值的计算，2009年行业动态估值仍在十年均线以下，随着全年业绩恢复，行业的安全边际将日益显现。报告进一步指出，把握“十一大假”的最佳建仓时机为8月底到9月初这段时间，随着利好的兑现，游资获利离场的可能性较大，靠近大假或大假之后，反而难以取得超额收益。

　　此外，上周交运设备行业的表现也可圈可点。7月份汽车销量为108.6万辆，虽然环比下降6.5%，但同比增长63.6%，月度销量增速继续保持高位，1-7月我国汽车累计销量达到717.4万辆，同比增长22.8%。分析人士认为，今年前7个月我国汽车销售情况良好，同时相关企业的盈利水平持续提高，预计下半年乘用车销量高增长局面仍将持续，商用车则有望逐渐走出底部。这使得汽车行业复苏的影子若隐若现，并在较大程度上提振了上周交运设备行业的整体走势。