9月2日盘后点评：

　　今日两市平稳开局，随后震荡走高，在市场冲高过程中，抛压依然比较明显，大盘一度回落飘绿，不过权重板块力撑指数，市场最终红盘报收，只是略显不足的成交量反映投资者信心依然脆弱。从盘面观察，银行，煤炭石油两大权重板块成为市场做多主力，建材，汽车，新能源等也表现不错；医药，农业，通信表现疲软。

　　截止中午收盘，沪指报2714.97点，涨1.16%,成交量913.9亿;深成指报10738.95，涨1.17%，成交量456.4亿。

　　一 热点点评

　　银行股继续充当做多主力。从中报业绩来看，上市银行中期实现净利润 2228 亿，同比下降 3.3%，2 季度单季净利润 1150 亿，环比上升 6.7%，14家上市银行有7家净利润同比正增长，增长幅度都较小，而下滑的上市银行中招行和中信银行幅度较大，下滑幅度分别为37.6%和16.3%。业绩总体表现一般。而上半年上市银行资产质量稳定，情况还算较好。浦发、深发、民生的资本充足率超过 8%，兴业银行超过 9%，其他银行都超过了 10%。广义货币供应量、金融机构人民币各项贷款余额、各项存款余额等都大幅增长，增长幅度都超过25%。银行上半年普通的业绩表现主要因为量升价跌的局面，新增贷款虽然巨幅增长，但因为利息差下降，最终使业绩趋于中性。考虑到当前经济形势没有明显复苏，我们认为短期内银行息差仍会保持较低水平，而新增贷款下半年会有所减少，所以下半年银行业绩也很难有大的起色。需要提醒投资者的是，当前银行也面临再融资考验，浦发、深发、民生、招行核心资本充足率较低，都已提出了融资方案，我们认为短期会给银行整体带来负面影响。不过长远来看，随着经济的好转，银行利差会有回升趋势，新增的巨额贷款也会逐渐使银行业获利更为丰厚，中国经济前景乐观，银行业做为经济发展的枢纽，无论是银行当前的主营业务利差所得，还是未来多元化的中间业务，我们认为提升空间都很巨大。所以我们看好银行的长期投资价值，但提醒投资者银行短期内业绩可能会比较平淡，也面临再融资考验。

　　二 基本面及技术形态分析

　　宏观面上，发改委：成品油价9月2日零时起每吨均提高300元。

　　评论：这次成品油价格上调是年内第六次，虽然调整时间有所拖后，不过还是按调控机制做了适当上调。基于季节性因素，三四季度国际原油价格仍有一定上涨的动力，所以国内成品油价也有一定上涨潜力，这对石油业构成利好。而且我们认为，成品油价的上行对天燃气价格的上调也将起到刺激作用，之前发改委已经对天燃气，水等资源性品种给予了上调预期，投资者可以给予关注。

　　技术形态上，市场在击穿半年线后出现缩量反弹，从市场缺口来看，8.17和8.31应该分别是突破性缺口和逃逸性缺口，市场可能出现下跌尾声的衰竭性缺口，投资者可以适当留意。两市成交量继续萎缩，反映信心低迷，短期市场可能仍有震荡。

　　三 后市展望

　　就短期市场而言，量为价先，低迷的成交量反映投资没有太多勇气抄底，信心比较脆弱，市场仍在动荡中需求进一步的企稳。虽然短期大盘风雨飘摇，不过我们认为市场具备上行的动力：就市场本身而言，涨涨跌跌才是大盘的正常表现，不会有只跌不涨的市场，虽然当前大盘仍然震荡频繁，但是在连续下跌之后，市场已经存在反弹的要求；就影响市场的外在因素而言，宏观政策和流动性虽然有所微调，但总体依然有利于股市；而国内外经济形势和上市公司业绩的向好是影响股市的内在因素，也是股市能够否持续、健康走好的决定性因素，当前经济形势向好，上市公司业绩环比大幅增长，这将成为后市上行的主推动力。我们仍为对市场中期趋势可以保持乐观，一旦市场信心逐步恢复，大盘有望再度回到震荡盘升格局。

　　四 操作建议

　　我们建议投资者耐心持有具备估值优势，行业景气度好转或周期性比较弱的优秀企业，不要趁小反弹冲高卖出，更不要盲目杀跌，心态较好的投资者可以趁市场出现较大回调时，适当逢低介入。投资线索上，我们依然建议投资者关注调整幅度较大，业绩向好的消费，基建等。产品价格有走高趋势的供水供气，化工等，销量有望持续向好工程机械等。