申银万国宏观经济分析师李慧勇认为,在市场最为关注的投资、信贷、工业增加值和出口四个数据中,投资、信贷、工业增加值均好于预期,出口增长率低于预期。到目前为止,中国经济复苏呈现出典型的内需主导型特征。出口增长率低于预期,表明从主要发达国家经济增长率回升到带动中国出口复苏需要一个过程。

　　李慧勇指出,分行业看,固定资产投资增长率加快主要和房地产投资加快有关。1-8月房地产投资增长14.7％,增速比1-7月份加快3.1个百分点。8月房地产投资增长33.9％,增长率比上月加快13.9个百分点。剔除房地产投资之后,投资增长38.1％,增速比上月回落0.8个百分点。由于房地产投资增速超出预期,可将今年房地产投资增速预测值上调至25.2％。另一个值得关注的数据是M1。8月M1增长27.7％,增速比上个月提高1.3个百分点。基于贷款仍然较多和流动性“换挡”的判断,预计未来M1增长率仍会进一步加快。

　　8月轻重工业增加值分别增长9.8％和13.2％,分别比上月加快0.6和1.9个百分点。李慧勇表示,由于工业增加值是GDP变化的重要信号,按照目前的形势估计,三季度工业增加值增长率为12.1％,因此维持三季度GDP增长9.3％左右的判断。