创业板上市两天，首日爆炒，次日几乎开盘全跌停，冰火两重天，给全国亿万投资者上了一场生动深刻的风险教育课：理性投资才是正确的投资态度。
关于创业板第一天的“疯狂“状况，尽管深交所此前已经三令五申全力遏制创业板上市首日过度炒作，但首批28只股票集体遭遇爆炒，直到深交所盘中连发49道临时停牌后，市场才出现冲高回落 ，创业板上市第二天，正如市场所预期，一开盘遭遇大面积跌停。截至9时35分，28家创业板新股中，除了吉峰农机、神州泰岳和南风股份外，其余25家股票通通“躺”在跌停板上，其后，跌停板被打开，28家公司各有不同表现，而首日入市接盘的次新投资者，有所斩获者寥寥无几。创业板从神话到破裂，为媒体网路电视广播增添了万千的话题，而归根到底是对正确投资理念的思索：我们的投资追求的是一夜暴富还是长期稳健的财富保值增值?
数据显示，创业板上市第一天，创业板首日97%为散户买入 ，基金社保保险基本未参与。我们都知道：收益与风险成正比。资金量大小也与风险承受能力成正比。中国的市场却正表现出与规律极端不符的态势：作为高风险高收益的创业板，无论是新股抽签还是初上市介入者，均为势单力薄的散户，而非资金与投资研究实力雄厚的机构。这在成熟的投资市场里绝不可能出现的。市场的成熟，很大程度上由参与其中的投资者成熟度与否所决定。事实表明，中国的广大个人投资者思想上依然坚持中国投资市场逢新必涨的“经验主义”，行动上履行明知炒作疯狂，估值严重偏高却依然蜂拥跟进的“羊群效应”，共同演绎了中国创业板开门红与纷纷深度套牢的“冰火两重天”中国独特投资现象。
于是，舆论纷起，有批判的，有反思的，有感叹的，更多的是矛头指向创业板的不足与投资者的疯狂，甚至有资深的投资者言谈确切：创业板完全就是圈钱的把戏!是否真如此呢?笔者认为应该全面理性地看待，创业板开闸就演绎冰火两重天的“红翻绿”现象，却不一定是坏事。我们都知道，事物的发展总是经历一个逐渐完善的过程，创业板的高风险性相信每个投资者都已经听说过，而事实的表现，越早显示，对其今后的发展越有利。从创业板的监管与参与各方面组成来看，此次的创业板上市首先在推出时间与上市公司的选择上颇具匠心，笔者相信，好的开始是成功了一半。
首先，此次创业板推出选择在周五上市，预演投资市场的极度疯狂，留待周末的事后反思与客观评测，留足够的时间空间让市场让参与其中的各个方面有一个缓冲。从这一点上看，很明显地感受到整个市场，特别是监管层方面，已经从行政监管到市场自我监管方面迈进一大步;其次，在集中上市的28家企业里，行业遍布面广，公司各有特色与优势，让市场进行检验，于是就有了第二天有涨停有跌停的表现;第三，作为市场“定海神针”的机构投资者，从其专业角度来评价与参与创业板，估值与后续成长成为他们参与的主要考虑因素。最后要说到的就是占据市场大份额的散户投资者，在创业板这个舞台上尽情演绎“真我风采”： 创业板首日97%为散户买入。。。
如笔者事前推测，事中观察，事后思索，创业板此次疯狂演绎，正可令风险集中爆发，将有利于其往后的长远发展。我们知道，筹备十年，首次28家公司集中上市，已批或未批等待上市的已有188家，陆续上市的企业不计其数。作为一个新兴的投融资市场，中国的创业板中也会出现微软和瑞辉类极具潜力的股票。我始终认为，创业板的开板将对中国的投资市场产生重大的影响，是中国投资市场扩容与完善的必备部分，也是投资者未来全面投资理财不可回避的领域。创业板此次的冰火两重天演绎，于广大个人投资者未来投资生涯，其利必大于其弊!投资理念中有一条很重要的原则：理性投资，选择合适的产品，做自己熟悉的产品。创业板作为新生投资产品，同样也需要投资者要有足够的理性分析，根据自己的具体情况，合理合时合适参与。如果在创业板投资中，仅依赖经验主义与羊群心理，为数众多的个人投资者得到的结果，可能只会得到以下的冰火两重天的刻骨铭心经历：不断地运用自己的真金白银，换取账面财富的虚增暴跌，
那么面对创业板现实的状况，广大个人投资者该如何正确对待呢?借鉴机构投资者看法;在价值回归，具有一定安全边际的前提下，会适时适当参与一些创业板的投资，在理性谨慎投资原则下高增长和高估值之间的平衡是关键。与此同时，创业板个股往后的走势也会对A股市场也产生一定的影响，创业板的整体向下走势会对整个A股票市场产生一定的向下引力，加上近来外围市场的德回调走势，A股市场可能很难摆脱震荡调整的格局。综上所述，创业板开市以来的两天，使人看清楚了创业板市场的高成长性和高估值催生的股价高企，市盈率高的惊人，已严重透支了该板块的业绩预期，短期内，风险远大于机会，故笔者认为：作为资金实力与投研能力远逊于机构投资者的个人投资者，可以适当参与新股抽签，但上市当天最好逢高卖出，对整个市场可保持高度关注，谨慎挑选，待虚热过后价值回归到合理的位置才参与。若无十分的把握，建议还是远离直接投资创业板为好。
当然，随着创业板上市公司的逐渐加多和制度操作的完善，相信以创业板上市公司为标的的各种公募基金，私募基金，“一对多”等各种大众理财产品不断推出，个人投资者可以通过这些渠道，借助机构投资者间接投资创业板，一样可以分享创业板的成果。
理性投资，是每个投资者都应该遵随的投资法则，创业板投资，则更需把握这一原则。
(华泰证券)
