股市继昨日爆跌之后开盘震荡下行,在中午时分突现逆转,开始上扬,午后持续走高,尾盘放量拉升,最终沪指全天收涨66.64点。今日的上涨几乎回补昨日大跌的2/3,可见市场相当强势。
导致昨日A股市场大跌的根本原因是内在的市场风格转换的需求。前期A股市场的持续上涨中,诸多题材股出现了显著的过度炒作,估值严重高估;市场行情的演绎有向业绩与估值转换的内在需求。但是,由于目前处于阶段性的经济数据和政策真空期,行情的顺利演绎缺乏足够的催化剂。在B股市场大跌的诱发之下,对可能的利空因素的担忧导致了获利盘回吐压力的集中释放,通过获利盘的集中抛售来完成市场风格的顺利切换。今日两市大涨,70家非ST品种的涨停板无疑验证了这一观点。
24日,央行在公开市场招标发行110亿元1年期央票,并同时进行400亿元的28天正回购操作,总计资金回笼510亿元,预计截至本周将连续7周净回笼;中登公司周二最新公布的数据显示,上周基金开户数为8.23万户,环比增长44%,为8月3日当周以来的新高。其中封闭式基金开户数548户,基金开户数为8.18万户。截止11月20日,基金帐户总数为3078万户。
事实上,近一个月以来货币政策已是明松暗紧,开始控制信贷过快投放的风险。不过,对于加息和提高准备金率这样的手段暂时不会出台,目前阶段依然以保持流动性整体适度宽松为主基调,在经济没有完全起来之前不会改变。尽管央行开始回收流动性,目前阶段市场实际流动性依然非常充裕,一方面是因为海外热钱持续流入,二是股民、基民投资热情持续上升,不断将存款从银行往股市搬。因此,即便央行稍微收紧货币,短期内市场流动性不会趋紧。
临近年末,投资者可从估值偏低的板块中精选个股,布局下一年确定性增长带来的投资机会。在2009年宽松流动性背景下,从通胀预期下对有色、煤炭等资源股的追捧,房地产、汽车销售超常规的高增长对相关个股与家电、建材等下游板块的带动,到医改、甲流等事件放大医药生物股成长前景,热点板块个股股价成倍数上涨。有鉴于此,金融、基建、出口与部分消费板块估值偏低,涨幅不大,从经济复苏梯级扩散效应提携行业景气复苏与板块轮动看,颇具潜力,值得精挑细选。
(世基投资)