中国跳出来背书 今年钢价涨定了

    快速发展的中国汽车工业，为宝钢调升钢价提供强而有力的靠山，还由于铁矿石原料上涨已成定局，索性提前反应成本，免得届时交出赤字成绩，影响绩效。

 政策加民生需要中国带动全球钢铁需求

   根据中国汽车协会预估，2009年中国汽车销量将超过一千三百万辆，首度超越美国，而中国四十多家汽车生产厂商，均使用宝钢生产的钢材，估算中国每辆汽车中，就有一辆用宝钢的汽车钢板，部分车款，甚至百分之百都采用宝钢钢材，因此使得宝钢部分汽车钢板出现供不应求的现象。

中国经济已经进入第四轮上涨周期，对于钢铁的需求将明显上升，中国国家发改委宏观经济研究院院长陈东琪提出四点：

第一，是中国要发展低碳经济，必须广设铁路和地铁。陈东琪说截至目前中国城市化的比率仅18%，还有还有很大的成长空间，在大、小城市发展之际，对铁路、地铁的需求的殷切；

   第二，则来自汽车的需求，目前，中国每百户家庭中约有8.8户拥有汽车，未来还有相当的发挥空间；

   第三，是中国房地产持续成长将会带动钢材，包括钢筋、型钢、钢板等钢材的需求；

   最后一点，是目前中国的南北东西资源不均，必须藉由输油、输气管来满足工业与民生需求，也就需要用上钢铁。

陈东琪的四点论述，恰好说明了中国在民生需要以及政府政策下将持续带动钢铁需求。而且，不只是中国，全球各地对钢铁需求量都有触底反弹迹象，这点可以从国际钢铁协会在先前的例行性年会所发布对明年全球钢铁景气需求量可看出。

报告中，国际钢铁协会认为，2010年全球钢铁需求将从衰退走向正成长，并且是大幅度成长的一年。根据推估全球钢铁需求成长率将达到9.2%这个数字是近5年新高，尤其是欧洲、北美、中东等，成长幅度更达两位数。

 两大供应商联姻铁矿石价格易涨难跌

  市场需求增温，是带动2010年钢价上涨原因之一，另外一项则可从钢铁主要原料---铁矿石与煤供应商的最新动作可见端倪。

   全球两大全铁矿石供应商力拓矿业(Rio  Tinto)与必和必拓（BHPBilliton）于12月5日宣布更进一步合作，等于让铁矿石价格更。不只如此，联姻后在与另外一家铁矿石供应商CVRD达成共识不约而同与部分钢厂签订海运COA协议（长期运输合约）签了这份合约也等于是，部分钢厂在购买铁矿石会要求厂家协助租船，铁矿石供应商愿意在此时为明年度的租船布局，也意味着对今年钢铁景气有乐观预期。

   在掌握原料与船运下，今年铁矿石供应商等于有满手筹码和钢铁厂进行谈判，这也意味着今年铁矿石价格上涨几率大增。此外连煤价也上来凑一脚特别是各国发生暴风雪下，煤价早已率先跳涨20%，而对于今年铁矿石价格会上涨多少？美林银行预测是铁矿石至少会上涨15%且涨势会持续到2012年，瑞银证劵更乐观预测在中国需求推升下，今年铁矿石会上涨20%，不论数字为何，反正都是一片看涨声。难怪中钢执行副总钟乐民去年会语重心长的说：明年高炉厂的营运成本势必会提高。

在强而有力的证据下，炼钢中有两项最重要的原料的价格看涨，也让今年钢价涨势更加明确。而中国宝钢就是看到原料上涨已成定局，索性提前反应成本，免得届时交出赤字成绩影响绩效。

从钢铁业景气回升三部曲----原料涨价、钢厂反应成本并建立库存、需求推升的讯号来看，目前已经出现两大讯号，现在就等待更明显的需求量推升，钟乐民也不讳言，从供应量变化来看，，明年钢价走势可能出现起起落落现象，但是向上的趋势不变。

钢铁股应声起涨投资越上游公司胜算越大

  与景气面相比，敏感的股价永远是领先指标，从中国、韩国、日本钢铁龙头厂的股价上涨，也证明景气即将回升的基调，这一波不论是中国的宝钢、武钢或鞍钢股价从低档反弹至今，幅度都超过20%，韩国浦项更创下今年新高，日本的JFE以及新日铁，股价反弹的幅度也超过20%。

   相较之下，国内龙头厂中钢则显得温和许多，从11月5日近期最低价28.95元反弹至今幅度刚好超过一成，在全球钢铁景气前景看好下，国内钢铁股应有落后鋪涨机会。

   从个别股的表现来看，中钢股价一向与画上等号，且因身为龙头，通常会落后反应成本，但由于明年中钢百分百转投资的中龙钢铁，将会于农历年后启动，在固定成本難提增加下，预期中钢铁对立即调涨钢铁价有更迫切需要，而投机意味浓厚的新光钢，一向扮演股价反弹先遣部队角色，每每在钢铁股要开始发动攻势上涨之际，总能一马当先，率先表态，而这一波新光钢也扮演如此角色。

   在钢铁原料上涨时，容易呈现局面，选股策略上，投资越上游的公司，胜算几率越大，因此以生产热、冷轧钢捲为主的中鸿钢铁以及已打入汽车供应链的美亚钢铁，预期在明年业绩较容易有出色的表现。