中国经济景气指数由一组指数构成，包括中国经济先行和一致合成指数、中国消费价格先行指数和中国出口先行指数，还包括中国经济综合景气指数和预警灯号系统。对这些指数我们分别进行介绍。

　　一. 中国经济先行和一致合成指数

　　编制中国经济先行和一致合成指数，是为了判断中国经济当前的走向和未来的走向。一致合成指数是由一组能够反映经济运行态势的指标——即所谓的一致指标（也称为同步指标）按照一定的方法合成得到的；先行合成指数是由一组能够超前反映经济运行态势的指标——即所谓的先行指标（也称为领先指标）按照一定的方法合成得到的。长期以来，通过总结先行与一致合成两者之间的关系和先行合成指数的走向来提前判断经济的未来走向，是一种广泛运用的经济预测方法。

　　1．循环基准的确定

　　反映经济波动的基准有“古典循环”、“增长循环”和“增长率循环”。“古典循环”是指依据经济指标绝对量的增长或下降来反映经济的波动，当主要经济指标绝对量开始下降后，就判定经济处于收缩阶段，持续下降一定时间后就判定经济出现衰退。“增长循环”指依据经济指标绝对量围绕其变化趋势而发生的偏离程度来反映经济的波动，当主要经济指标绝对量低于其变化趋势时，就判定经济处于收缩阶段。“增长率循环”是运用经济指标的增长率来反映经济运行的态势。如果主要经济指标处于下降的态势并延续一定的时间，就判定经济处于收缩阶段。在研究经济周期的主要机构中，美国国民经济研究局（NBER）、世界大型企业联合会（The Conference Board）采用“古典循环”方法进行经济波动的监测。经济合作与发展组织（OECD）采用“增长循环”来进行经济波动的监测。美国经济周期研究所（ECRI）采用“古典循环”和“增长率循环”两种方法进行经济波动的监测。

　　国际经济交流中心在编制中国经济景气指数时，以“增长率循环”为基准，主要原因是，中国长期保持较高的增长率，在相当长的时间内，经济指标都没有出现绝对量下降的情况，即便在受到了国际金融危机的巨大冲击后也是如此。

　　目前，在计算经济指标的增长率时，有环比增长率（与上期比）和同比增长率（与上年同期比）两种方法。尽管美国等发达经济体的很多指标通常使用环比增长率来反映变化动态，但由于中国的主要经济指标都是用同比增长率来计算的，没有环比增长率指标，我们在编制景气指数时，使用同比增长率来反映经济指标的变化情况。

　　2．指标的选择

　　在选择指标时，一般都先确定能够反映经济运行态势的重要指标作为基准指标，许多研究经济周期的机构都选择工业生产指数作为基准指标。我们在筛选中国的先行和一致指标时，选择中国工业增加值增长率作为基准指标，通过计算其它指标与工业增加值增长率的时差相关系数和K-L信息来判定某一指标属于先行指标还是一致指标，最后通过将备选指标与基准指标画图比较的方法，筛选出先行和一致指标。

　　3．指数合成的基本方法

　　在选定了先行和一致指标后，首先要对各个指标求得其对称变化率，然后还要进行标准化处理，最后再对先行指标组和一致指标组进行加权，分别求得先行合成指数和一致合成指数。

　　最后，对先行合成指数和一致合成指数进行统计分析和画图比较，分析两者之间的领先—滞后时差，用于以后进行预测。

　　我们所编制的中国经济先行合成指数和一致合成指数如附图1 所示，从统计分析结果和附图1可以看出，先行合成指数平均约领先一致合成指数半年左右，这为我们提前判断经济走势提供了经验。

　　附图1：中国先行合成指数和一致合成指数

二．中国消费价格先行指数

　　目前，关于2010年中国是否会发生通货膨胀，是经济学界和宏观经济管理部门关心的热点问题。因此，我们尝试编制中国消费价格的先行指数，作为分析预测中国价格形势变化的工具。

　　中国消费价格的先行指数以中国消费价格指数为基准指标，运用上述筛选指标的方法，我们筛选了领先于中国消费价格变化的指标，包括工业增加值、固定资产投资、狭义货币供应量M1和流通环节涉足价格指数等指标，将这些先行指标合成，就得到了中国消费价格的先行指数。从附图2可以看出，在每次消费价格出现转折点大约半年之前，先行指数都能给出信号。从近期的变化情况来看，消费价格的先行指数出现明显回升，预示着消费价格上涨步伐将会加快。

　　附图2：中国消费价格及其先行指数

三．中国出口先行指数

　　2008年四季度前后，受国际金融危机的影响，中国进出口出现大幅度波动，并成为影响中国经济运行态势的重要因素。此后，在近一年的时间内，中国出口一直呈现大幅度下降的态势，并对经济运行产生显著的影响。最近，中国的进出口都出现了明显的变化，出口降幅快速收窄，显现出转为正增长的可能。因此，我们尝试编制中国出口的先行指数，作为分析预测国际形势变化对外贸出口影响的一个工具。

　　中国出口先行指数以中国出口额变化率为基准指标，运用前述筛选先行指标的方法，我们筛选了领先于中国出口额变化的指标，包括多个国家的先行指数、人民币汇率和出口退税等指标，将这些先行指标合成，就得到了中国出口的先行指数。从附图3可以看出，在每次出口出现转折点大约半年之前，先行指数也都能给出信号。从近期的变化情况来看，出口先行指数出现明显回升，回升幅度要超过2006年时的幅度，这预示着2010年中国出口的回升势头可能会比较强。

　　附图3：中国出口及其先行指数