66.87倍1月新股发行市盈率创新高
虽然近期A股市场在震荡中接连下挫,但IPO发行节奏并未放慢,仅本周就将有6只新股网上发行。统计显示,1月份新股发行数量将达35只,这一数字已接近2002年-2009年元月新股发行数的总和。
一月IPO募资约424亿元
进入2010年以来,新股频繁发行,从月初至27日共计有35只新股发行。其中,中小板新股23只、创业板新股8只、主板新股4只。35只新股首发数量27.30亿股,预计募集资金约424.71亿元。
从历年新股发行来看,2010年1月新股发行数量、发行股份总数量和募集资金规模,均创下历年元月的新高。自02年至09年,8年间元月合计发行新股36只(注:09年1月新股停发),但2010年1月的新股发行数已接近前8年的总和。
08年1月曾发行新股16只,募集资金311.66亿元,不过那时 上证指数仍在4500点上方,牛市余威尚在。如今上证指数已跌至3000点附近,二级市场已然寒风刺骨,一级市场却依旧热火朝天,二者之间形成反差十分明显。
高价发行愈演愈烈
自09年IPO重启以来,发行市盈率呈现出不断攀升的态势。去年6月新股平均发行市盈率为32.89倍,而去年12月份平均发行市盈率陡增至65.45倍。到2010年1月,新股高价发行已愈演愈烈,35只新股平均发行市盈率高达66.87倍,创下新股发行以来的单月历史最高。
从个股来看,创业板依然是1月份高价发行的典型,8只新股平均发行市盈率高达88.62倍。在二级市场低迷的情况下,高价发行与成长性透支的矛盾正日益尖锐。星辉车模1月26日盘中最低价为44.21元,距离发行价43.98元已近在咫尺。创业板23只新股平均发行市盈率63.16倍。而08年全年发行的中小板平均发行市盈率只有26倍。即便是主板市场,高价发行也屡见不鲜,正泰电器发行市盈率61.49倍,二重重装、皖新传媒也超过40倍。
上市企业无疑是最乐于看到高价发行,高比例的超募现象能让它们圈到更多的钱。统计显示,1月35只新股发行前预计募资213亿元,而实际募集资金424.71亿元,超募比例达99.39%。其中,世纪鼎利预计募资2.13亿元,实际募资为12.32亿元,超募比例高达479%。
新股首日表现渐次低迷
随着新股发行估值越来越高,二级市场投资者纷纷用脚投票。1月上市的新股频遭冷遇,主板、中小板和创业板新股首日表现均较前期要低迷许多。
1月7日上市的中国化学,首日涨幅只有5.89%,随着股价不断走低,1月26日该股收盘价只有5.09元,大大低于发行价5.43元,破发比例6.26%。此外,1月26日上市的中小板股票海宁皮城和巨力索具首日涨幅分别只有9.8%和8.25%,首日暴涨的局面已然不再。创业板也同样如此,第四批8只新股的首日平均涨幅降至22%,数只新股目前已濒临破发。
相对于目前低迷的市道,新股频发、高价发行依然我行我素,显得格外刺眼,市场风险也不断累积。由于高价发行已造成一级市场和二级市场的脱节,发行过程中产生的估值泡沫不得不转移到二级市场进行消化,这彰显了新股发行的制度缺陷,并使新股定价体制的完善和规范变得日益紧迫。
1993年以来历年1月份新股发行情况
2009年6月以来单月新股平均发行市盈率变化
1月部分新股发行情况
证券代码证券简称发行价格(元)预计募资(亿元)实际募资(亿元)发行市盈率(倍)网上发行日期
601179中国西电7.9077.21103.2534.172010-1-19
002336人人乐26.9815.2226.9849.052010-1-4
601268二重重装8.5020.8725.5040.482010-1-22
601877正泰电器23.9814.0325.1861.492010-1-11
002353杰瑞股份59.503.1017.2681.782010-1-25
002344海宁皮城20.004.6114.0069.332010-1-13
601801皖新传媒11.807.1212.9842.562010-1-5
002351漫步者33.504.2412.4076.142010-1-25
300050世纪鼎利88.002.1312.32123.942010-1-7
002342巨力索具24.006.1012.0055.812010-1-13
300048合康变频34.163.3210.25106.952010-1-7
002345潮宏基33.003.109.9079.172010-1-18
002337赛象科技31.006.279.3051.672010-1-5
002348高乐股份21.982.348.3570.902010-1-20
300047天源迪科30.002.608.1078.952010-1-7
002343禾欣股份31.002.517.7570.452010-1-13
002334英威腾48.001.607.6878.692010-1-4
002355兴民钢圈14.502.607.6358.002010-1-27
002340格林美32.002.737.4778.052010-1-11
002356浩宁达36.503.057.3063.812010-1-27
002346柘中建设19.903.066.9758.192010-1-18
002350北京科锐24.001.896.4845.282010-1-20
002352鼎泰新材32.001.426.2465.882010-1-25
300046台基股份41.302.656.2066.612010-1-7
002347泰尔重工22.502.035.8544.122010-1-18
(本文来源:中国证券报)