近日中国银行发布董事会决议公告，称拟发行４００亿元可转债，为身处困境的转债市场注入了“强心剂”。市场人士分析认为，此举不仅利好转债市场，而且将惠及可转债基金及一般债券基金。

　　作为中国内地基金市场首只可转债基金的“掌门人”，兴业可转债基金经理杨云评价说，可转债融资在利息方面优于债券融资，增发价上优于增发融资，且其对股本的摊薄效应是逐渐释放的，可以被企业的利润增长同步消化，对银行每股盈利和净资产收益率压力较小。

　　杨云认为，由于可转债融资可能受到股东和市场的欢迎，对正股的冲击压力较少，甚至会出现基金为获配可转债而提前买入正股的情形。如果其他银行也借鉴采用可转债的方式进行融资，预计对二级市场将几乎不构成压力，从而缓解投资者的顾虑。

　　杨云表示，目前国内可转债发行出现萎缩，主要出自两大原因：一是上市公司对这一品种仍不熟悉，有一定的专业障碍；二是可转债融资条件过于苛刻。

　　中金公司分析师张继强分析指出，经过近几年的发展，上市公司对转债产品的认识开始加深，万科、南山铝业、丝绸股份等多家上市公司都已经多次尝试转债融资，并获益匪浅。目前，转债二级市场供求严重失衡，筹码稀缺严重，在投资者对股市仍有乐观预期的背景下，市场对于转债的需求保持旺盛。由于成本低、发行难度小，转债融资不仅是化解国有大银行再融资难题的有效途径，更有望成为上市公司再融资的主要选择。

　　业内人士建议，监管部门可借鉴海外成熟市场经验，采取措施引导鼓励上市公司发行可转债。同时，可参照债券与定向增发，放宽可转债融资的条件。