随着年报、业绩快报的公布，特别是高送转分配预案的密集发布，以及“两会”召开带来的新兴产业和相关区域的政策利好，从2月起，创业板演绎了强势反弹的行情。

　　分析人士表示，在主板市场尚未形成趋势性上涨之时，创业板仍面临短期获利回吐的压力，因此对优势个股的选择成为投资创业板的重中之重。在“调结构”日渐成为政策焦点的时期，精选创业板中主业涉及到新能源、新材料、节能环保、电动汽车、新医药、生物育种和信息产业等具备战略性新兴产业特征的公司是获取超额收益的有效途径。

　　创业板价量齐升

　　进入2月以来，创业板接连走出强势。根据WIND数据显示，截至3月初，创业板54只股票市值合计为2156.95亿元，较2月12日的2037.67亿元增加了119.28亿元，市值增幅为5.85%。而同期上证指数涨幅仅为1.12%，深证成指涨幅为1.07%。

　　自2009年12月至2010年2月初，在游资炒作意愿下降的影响下，创业板的成交量不断萎缩，个股表现也节节败退。在经历近2个月的低迷之后，创业板的成交情况出现了明显的回升。统计显示，2月22日-26日创业板可比的50只股票成交量合计3.55亿股，与2月8日-12日期间的2.78亿股相比，增加了27.83%；成交金额合计154.57亿元，与2月8日-12日期间的119.63亿元相比，增加了29.21%。

　　近期创业板新股的走强也一改前几批新股首日涨幅屡创新低的局面。创业板第六批四只新股2月26日上市首日平均涨幅为32.96%，远好于前一批新股14.6%的水平，之前投资者担忧的“首日破发”行情，发生概率大大降低。

　　从资金流向上看，第一波“炒新潮”过后，经过前期的充分调整，创业板板块先于大盘反弹，并且出现明显的资金流入迹象。

　　大智慧数据显示，自2月以来，创业板呈资金持续净流入状态，2月份的前13个交易日整体净流入资金近7亿元，虎年头三个交易日的净流入资金就达2.93亿元。中青宝(300052)、鼎龙股份(300054)、欧比特(300053)、三五互联(300051)、世纪鼎利(300050)成为2月份最受资金“青睐”的品种，其阶段净流入资金分别为1.37亿元、9573万元、8002万元、7952万元以及4774万元。

　　不过，齐鲁证券分析师尤文静认为，虽然此次创业板呈现整体性的资金净流入，但流入资金最多的5只个股均为近期上市的创业板品种，炒新的迹象仍然十分明显。

　　高分红预期推高股价

　　创业板缘何近期走势凶猛？大同证券分析师张宏斌认为主要原因在于，市场加息预期减弱，导致市场人气有所恢复，海南、疆、西藏、海西以及滨海等区域热点出现“你方唱罢我登场”的情况；其次，“两会”行情助推创业板行情，由于在创业板上市的企业大多都属于受到国家政策扶持的包括“低碳经济”在内的新兴战略产业，“两会”的召开引发了投资者对这些新兴战略产业政策再度倾斜的预期。

　　“目前创业板市场与主板市场的联动性明显加强，”上海证券分析师钱伟海表示，创业板市场的大幅回升，很大程度上得益于市场的整体回暖。不过，创业板公司不断推出的年报高送配方案带来的高分红预期，才是创业板市场大幅走强的根本原因。

　　截至3月3日，创业板7家披露年报的公司中，同花顺、宝通带业、中元华电等5家公司拟在分红派现基础上实行1比1的高比例转增，机器人本次拟公积金每10股转增10股外，还以未分配利润每10股送2股红股。未提出高送转的钢研高纳和福瑞股份，分别提出了每10股派现0.8元和3元的分红提案，使得已公布年报的创业板公司分红率达到100%。

　　截至3月3日，8家已公布2009年年报和业绩的创业板公司上年共实现净利润4.41亿元，较2008年平均增长93.42%。“创业板大幅上涨的动力也是创业板上市公司的质量所决定的，”天相投顾分析师仇彦英认为。

　　根据最新的业绩快报，创业板公司整体业绩增幅达到47.5%。远高于中小板27.25%的水平。尽管个别公司业绩增长幅度较小，甚至是负增长，但是这不能代表全体。创业板经历了去年12月和今年1月的价值回归之后，下跌幅度已经远超市场基准指数，估值风险已经有了较大幅度的释放，从这个意义上讲，也有反弹的要求。

　　短线或有回吐压力

　　进入市场震荡的三月，创业板能否延续二月的超高人气成为投资者关注的问题。业内人士表示，创业板供给快速增加的阶段已经过去，供需失衡的可能性在减小。3月份创业板供给的增加，仍然来源于新股上市和限售股解禁。东方财富、苏州恒久、康奈特和中能电气四只新股将于3月9日发行。3月25日，还将有天龙光电、阳普医疗、宝通带业和金龙机电等8只股票解禁，合计解禁市值大约为13.94亿元，占目前创业板流通市值的2.76%，相当于2月1日首批28只股票解禁市值的25.86%。

　　不过，由高送转所触发的年报行情，已经持续了数日，由于高送股并不会改变公司内在的投资价值，在经过初期的追捧后，高送股对创业板市场的刺激作用会出现递减效应。天相投顾认为，在主板市场尚未形成趋势性上涨之时，创业板指数短期面临获利回吐的压力。

　　根据WIND统计，58家公司的营业收入增幅约为33.6%，净利润增幅约为47.5%。钱伟海认为，以高成长来衡量，这一数据只能算差强人意。事实上，在58家公司中，2009年营业收入增幅超过50%的也仅有8家，因此，2009年年报反映的情况已难以支持创业板继续大幅走高。

　　大同证券的张宏斌则提醒投资者注意，前期深交所公开信息中频频出现的机构身影近期并没有再出现。7家创业板公司披露的2009年报中，除去今年1月上市交易的福瑞股份，6家公司的前十大流通股股东均未出现基金和社保基金的身影。此种情况极有可能预示着机构对目前创业板估值的不认可，整个市场又有向游资推动行情方向转变的趋势。

　　“在板块成长性已经在股价上有所体现，且整体成长能力日渐趋弱的背景下，股价上升所引起的估值水平的提高，意味着板块整体继续快速上涨需要更多地依赖其他支撑因素。对优势个股的选择，就成为投资创业板的重中之重。”仇彦英认为，创业板中不乏具备战略性新兴产业特征的公司，特别是在“调结构”日渐成为政策焦点的时期，挑选并布局，分享公司的成长，就是获取超额收益的有效策略。具体来看，主业涉及到新能源、新材料、节能环保、电动汽车、新医药、生物育种和信息产业等的公司，都值得关注。

　　CFP图片

　　（责任编辑：林磊）