上市公司的高价库存是2008年资本市场关注的焦点，而在2009年，企业又经历了“去库存”乃至“补库存”的过程。库存的波动不仅反映出上市公司的经营情况及其对未来发展的判断，也折射出行业的冷暖变化。

　　不少周期性行业的高库存情况在2009年底有了一定改善。以钢铁行业为例，16家公布年报的钢铁企业存货合计766.86亿元，同比下降近一成。35家公布年报的有色金属企业存货合计678.56亿元，尽管同比有所增长，但考虑到计提的资产减值准备下降六成多，高价存货的局面同样有所缓解。

　　实际上，所谓的去库存和补库存，无非就是通过调节供给来改善供求关系，实现供需平衡。回顾2009年，市场大体经历了由去库存到补库存的过程。以钢铁行业为例，去年上半年销售困难，导致国内钢企开工率维持低位，库存压力较大，市场重心是如何有效地去库存。之后，随着国家加大投资力度，不少项目上马，钢价开始出现温和上涨，从而拉动钢铁企业利润复苏。由于商品市场价格普遍上涨，通胀预期强烈，贸易商开始囤积钢材，市场进入补库存的进程。

　　库存的变化也反映了企业对行业未来发展的判断。以铜业企业为例，已公布年报的4家铜企的存货合计188.59亿元，同比增长85.74%。其中，江西铜业在2009年三季度就以百亿元的存货创历史纪录。而在年底，公司存货高达114.9亿元，同比增长66.86%，占总资产的比重由20.16%上升到30.21%，再次刷新纪录。