据日本第一生命保险研究机构10日宣布的分析结果显示，日本全国债务规模将在2011年达到其年度国内生产总值（GDP）的200%，这意味着日本主权债务风险正在显著加大。分析员警示，公共债务若达到国内生产总值的两倍日本最快可能在2011年破产。

分析显示，2011年日本全国债务累计总额预计将达到950万亿日元（约合9.5万亿美元），相当于每个日本人背负着750万日元的债务。更糟糕的是，日本目前“入不敷出”的状况仍可能继续下去。日本大和生命研究社的总经济师Hideo Kumano表示，日本三月份通过破纪录财政预算案，但却难以融资，日本政府正努力振兴经济。他估计，日本今年的政府收入约为37万亿日圆，但是债务却高达44万亿日圆，其债务对财政收入的比例高於五成，假如日本政府不发行更多债券，便会在2011年破产。

虽然日本已从历来最严重的经济衰退中稍为复苏，但步伐脆弱，同时亦需面对通缩、债务高企和国内需求疲弱等风险。事实上，日本自从在上世纪90年代初期经历过资产泡沫大爆破后，至今一直处於通缩的漩涡中，企业的盈利受损，消费者购物的意欲不断下降。

日本所以负担巨大债务，全因自从上世纪90年代以来，政府一直动用大量金额振兴经济。而自从2008年以后，为了解决经济衰退的问题，日本不断推出追加经济刺激方案。标准普尔曾在今年一月警告，可能会调低日本政府债券的评级，使其借贷成本上升，打击到首相鸠山由纪夫政府削债目标。

不过，日本大企业例如日本邮政银行等，不断买入日本政府债券，使日本的金融市场继续繁荣，三菱UFJ证券的债券策略员Katsutoshi Inadome表示，日本违约的风险低，原因是该国拥庞大的经常帐盈余，加上有大量私人储蓄做后盾。可是，虽然日本不会爆发像希腊般的债务危机，但有债务高企的危机，他质疑日本政府可以依赖发债计划到何时。

他指出，只要债市仍然有流动资金，都不会有问题，但是，现时很难估计债市何时会崩溃，大概当市场质疑日本政府融资债务的能力后，日本债市便会崩溃。当这情况出现，日圆便会跟随急跌，资金会大量流出日本政府债市，转移至外国政府债市。

亦有人相信，债务占国内生产总值两倍未必一定会出事，野村证券经济分析员Takehide Kiuchi列举了英国政府在战后时期为例，当时英国的债务虽然佔国内生产总值的260%，但却未见有危机出现。