国内端午休市期间，国际金价悄然上行。节后首个交易日，国内金价在补涨效应下，收盘再次突破每克270元大关，距离历史新高仅一步之遥。18日收盘创下了黄金期货2008年上市以来的新高。而纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货周四创纪录收盘高位。
与此同时，伴随国内股市震荡，楼市不明，黄金市场却越来越热，但同时国内金市也陆续出现了“地下炒金”回潮、金企炮制假新闻等市场乱象。专家提醒，目前投资黄金首要的是认清风险，规避误区。
高价黄金，向上走？向下走？
近年来，每逢五一、十一长假，国际黄金市场常有大起大落的行情，令节前没有清仓的投资者极为被动。2009年十一长假期间金价的奋勇“冲千”更是给国内投资者留下了深刻的印象。
然而，在刚刚过去的端午期间的三个交易日中，国际金价呈现了高位震荡的态势，金价在每盎司1220美元至1235美元之间波动，陷入了上下两难的境地。但即便如此，节后首个交易日，国内黄金现货各品种收盘价全线突破每克270元大关，几乎达到了历史最高价格。
就在周四，国际金价再次突破，纽交所8月黄金期货以每盎司1248.70美元的新纪录收盘，带动金价新一轮冲高。投资者“仰望”高高在上的黄金时，不禁要问，金价究竟将向上走，还是向下走？
实际上，市场上已经出现了分歧，不少机构认为，欧元弱势会继续推高金价，有望历史性突破1300美元；也有不少观点认为，高金价已出现了泡沫，美元反击将压制金价。
兴业银行黄金专家蒋舒说：“目前国际金价是不上不下的相持行情，从基本面上来看，黄金与美元在整体走势上的同起同落和黄金ETF持仓再创新高，表明欧元区主权债务危机的阴影犹在，但近期并没有负面消息刺激，金价快速上扬的动能不足，短期高位震荡将延续。”
而大陆期货分析师施梁则认为，黄金还有可能震荡走高，但出现金融危机时那种暴涨行情可能性不大，反而有获利回吐导致下挫的风险，但今年下半年仍可能出现较大涨幅。
目前“炒金”须直面三大风险
处于历史高位的黄金，相比于疲弱的A股市场和正在国家密集调控下的房地产市场，吸引了众多国内投资者的目光。
黄金素有“硬通货”“稳定器”“天然货币”等代称，在市场动荡中，由于黄金是唯一非信用资产，其保值避险功能突出。但是投资黄金的保值是相对的，相对于其他信用资产，黄金价值不会突然灭失，同时投资黄金可有效平抑其他资本投资的风险，加强投资组合的稳定性。
必须指出的是，黄金投资并不存在“绝对保值”，更不可能只赚不赔；相反，目前“炒金”须直面三大风险：
首先，“炒金”存在入市时机风险。当前金价已到了历史顶峰，如盲目入市“追高”，很可能被“套牢”。毕竟黄金已走出10年牛市，而美元从2001年下跌趋势至今已9年，根据历史统计，美元周期一般为8年至10年，随着目前美国经济转暖，美元翻盘机会增大，可能直接打压金价。
其次，金价波动风险越来越大。金价高位运行时期，大涨大跌概率激增，而且目前正处在欧元区主权债务危机前景不明，地缘政治局势叵测的阶段，包括美国经济数据喜忧参半，任何风吹草动就可能导致金价发生大涨大跌，投资者很难把握。
第三，黄金投资操作风险。中国人历来喜爱投资黄金，但熟悉当今黄金市场的投资者并不多。除了实物金条、纸黄金等参与技术门槛较低以外，国内主流黄金投资方式黄金期货、黄金延期交易，都具有7倍至10倍的杠杆，并可双向交易，从股市、楼市转战金市的投资者，一般很难掌握其瞬息万变的操作方法，一旦出现投资方向性失误，就可能出现超额损失，风险极大。
“炒金”首要选正道
随着金市趋热，流向黄金市场的资金密集，国内金市也出现了一些乱象，投资者一定要加以辨识，摆正心态，科学投资黄金。
近期，国家有关部门就查明一起“炒蒜高手掷千万元买走百斤金条”的不实报道。
如果黄金投资者被这种虚假报道误导，错误估计投资市场实际情况，盲目跟风入市，将承担很大的风险。
但比虚假报道更危险的，还是“地下炒金”陷阱。伴随着国内黄金投资热潮，“地下炒金”始作俑者又趁机浑水摸鱼，假冒正规的旗号招徕对于贵金属市场不甚熟悉的投资者。记者在一周之内至少接到三次黄金投资推荐的电话，均号称是上海黄金交易所的各种会员，炒的却是“伦敦金”“香港金”。
6月12日，上海黄金交易所还特别发布声明：除在深圳市设立“上海黄金交易所深圳备份交易中心”之外，未在国内其他地区设立任何分支机构，社会上一些所谓上海黄金交易所分支机构，均系假冒，其中不少涉及招揽客户参与“地下炒金”，甚至有个别不法分子冒用上海黄金交易所工作人员名义推广业务，招揽客户从事外盘黄金、黄金地下交易。交易所提醒广大投资者提高防范意识，不要为虚假宣传所迷惑，以免造成经济损失。
实际上，“地下炒金”已成近年国内黄金市场大害，被查案件中有些金额涉及百亿元之巨，参与者血本无归、倾家荡产不在少数。但为何这种地下公司还屡屡得手？
蒋舒分析说，地下炒金公司具有很强的迷惑性，其办公设施、公司网站、交易工具和营销人员一应俱全，令许多初入黄金市场的投资者真假难辨。加上很多投资者并不了解正规黄金市场，稀里糊涂就上了当。
蒋舒介绍，目前银行和作为银行特约服务商的正规黄金白银投资公司主要代理上海黄金交易所的黄金延期交收品种，期货公司则代理上海期货交易所的黄金期货，而这些黄金投资品种其保证金比例一般都在10%至15%，而地下炒金渠道为了鼓动投资者频繁交易以增加其手续费收入，往往只收极低的保证金比例，比如1%至1.5%。
中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛建议，一般投资者可将黄金作为中长期保值资产来投资，而非短期套利渠道；初入金市的投资者可选择实物投资金条，作为家庭资产配置的一部分，可有效抵御风险。
