截至4月30日，沪深两市1624家上市公司披露了2008年年报和2009年一季报。据WIND资讯数据统计，这些公司2008年实现归属于公司股东的净利润同比下降16%，2009年一季度业绩同比下降25%，环比却大幅增长456%。这“两降一增”之中所蕴含的信息耐人寻味。

　　“覆巢之下无完卵”，2008年我国上市公司业绩同比下降在意料之中。去年下半年，由美国引发的金融危机严重冲击全球经济，我国众多出口企业遭受较大影响，其他行业也受到拖累，经济增速出现明显下降。

　　对上市公司来说，除了经济增速下降带来的影响外，还有一些因素进一步拖累业绩：一是资产减值损失大幅增加。2008年上市公司仅资产减值损失就高达3000多亿元，同比增幅超过150%。二是投资收益明显下降。2008年全部上市公司投资收益仅为2000多亿元，同比下降约三成。三是公允价值损失超过500亿元。上证综合指数全年跌幅超过六成，上市公司持有的可交易金融资产价值自然大大缩水。

　　上市公司今年一季报的数据表明，虽然业绩同比仍有明显下降，但环比出现较大增长。环比增长所透露出的信息不同寻常，因为这不仅仅是企业经营数字的变化，更重要的是折射出我国宏观经济已开始出现一些回暖迹象。

　　数据显示，上市公司业绩去年三季度比二季度下降20%，四季度比三季度下降84%，但今年一季度比去年四季度出现456%的增长。如果以曲线来表示，今年一季度我国上市公司业绩已明确出现向上的拐点。这从一个侧面预示着，去年四季度以来我国政府为应对全球金融危机而迅速出台的一系列刺激经济增长的政策措施正取得成效。

　　首先，投资特别是中央政府投资快速增长。统计数据表明，今年一季度我国城镇固定资产投资额达23562亿元，同比增长28.6%，其中，中央投资项目增长30.4%，新建项目增长38.3%，新增固定资产增长64.2%。投资对经济的拉动作用已开始在一些上市公司的经营活动中得到显现。

　　其次，一些持续低迷的行业开始活跃。房地产业今年以来房屋成交量大幅提高，价格也出现小幅反弹。发改委调查显示，今年3月全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.3%，但环比上涨0.2%；而北京成交量3月同比增长66%。汽车行业销售也大大活跃，一些车型销售甚至出现断档。这两个行业的活跃将对钢铁、建材、机械等产生重要拉动作用。

　　受金融危机影响最大的纺织业出口也开始回暖。3月我国纺织品服装出口同比增长2.8%，而环比增长82.2%，棉价回升也有所加快。

　　当然，从上市公司的角度看，推动今年一季度业绩增长的还有资产减值冲回、投资收益增加、公允价值收益增长等因素。从目前看，这些因素对公司业绩贡献是否具有持续性还有不确定性，因为部分商品价格反弹能否继续、股市能否继续上行等还有待观察。因此，上市公司二季度业绩环比继续如此大幅度增长可能并不现实。

　　但政府投资拉动经济的持续性毋庸置疑，其长效作用将随着时间的推移进一步发挥。因为中央4万亿投资毕竟才刚刚开始，大量投资还在后面，而且地方大量投资的拉动作用也需要时间才会显现效果。因此，推动我国上市公司一季度业绩环比增长的基本力量仍存在，而且强大。可以预期，2009年二季度我国经济仍将处在回暖中。