截至9月15日，沪深两市今年以来有52家公司公布了股权激励预案，拟授予的股份高达7.06亿股；而去年全年仅有17家公司公布股权激励预案，拟授予股份不到1.5亿股。今年以来股权激励拟授予股份比去年全年激增了约370%，上市公司推出股权激励的热情明显提升。

　　上市公司股权激励密集登场

　　根据Wind数据，7月以来，22家公司公布了股权激励预案。其中，仅8月就有11家公司公布了股权激励预案。从进展来看，大部分公司仅是提出了股权激励的董事会预案，还没有正式实施。

　　中小板公司在推出股权激励预案方面颇为积极，今年已有25家中小板公司提出股权激励预案，在已公布股权激励预案总数中占比近50%。此外，5家创业板公司公布了股权激励预案。

　　碧水源是今年以来上市后推出股权激励方案最快的公司。在今年4月21日登陆创业板后，仅过了3个多月，公司就于8月5日推出股权激励预案，计划授予400万份股票期权，约占当时公司股本总额的2.72%，激励对象包括公司高管、中层管理人员和核心技术业务人员共计120人。除此之外，今年上半年上市的亚厦股份、二重重装和合康变频也先后推出了股权激励预案。

　　北纬通信、广州国光、世联地产等6家公司公布的股权激励预案堪称“慷慨”，计划授予的股数占当时公司总股本的比例都超过5%。其中，北纬通信计划向包括3名高管在内的115名骨干授予500万份股票期权，占公司总股本的6.61%。金地集团则成为52家公司中授予激励股数最多的公司，在年初公布的股权激励计划中，公司向224员工授予9937万股的股票期权，占授予时公司股本总额的4%。

　　创业板公司行权条件相对较低

　　从已公布股权激励预案的内容看，激励的目标主要以净资产收益率和净利润增长率为主。由于2009年部分上市公司的净利润基数不高，今年公布的股权激励预案的行权条件较以往相比有一定的提高，但部分创业板公司的行权条件低于中小板和主板公司。

　　亚厦股份的行权条件规定，公司2010年-2014年相对于2009年度的净利润增长率分别不低于75%、145%、220%、300%和380%。富安娜则要求2011年加权平均净资产收益率不低于10%，以2009年净利润为基数，2011年、2012年和2013年净利润增长率不低于65%、105%和145%。

　　相比之下，一些公司的行权条件显得有些“保守”。中集集团要求，行权前一年度扣除非经常性损益后的净利润较其上年增长不低于6%；行权前一年度公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%。

　　值得注意的是，部分创业板公司的行权条件低于中小板和主板公司。在神州泰岳的股权激励预案中，对于2010年绩效考核的标准仅为净资产收益率不低于12%，净利润相比2009年增长不低于20%。探路者规定，2011年净资产收益率不低于10%，2011年净利润相比2009年增长不低于30%。

　　与之相比，今年上市的大盘股二重重装则规定，行权期的上一年度，营业收入增长率不低于20%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润增长率不低于25%，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率不低于10%。

　　业内人士指出，股权激励的行权条件体现了公司对未来发展的预期，较低的行权门槛和行权价格，难免降低了公司未来发展的想象空间。不过，在面对较高的行权条件时也要谨慎，因为上市公司制定的业绩“蓝图”有可能无法落到实处，因此，需要理性看待股权激励中的行权条件。上市公司在推出股权激励方案时也应注意公平和效率原则，作为考核指标的业绩增长率不应明显低于行业的平均增长率。

　　多因素导致前期激励预案流产

　　在上市公司推出股权激励预案热情高涨的同时，也有部分公司宣布终止相关计划。数据显示，今年以来，9家公司宣布终止股权激励计划，仅5月就有4家公司叫停了股权激励计划。无法达到业绩考核目标以及股价变动等因素导致了预案的流产。

　　隆平高科在公布2010年中报的同时宣布终止股权激励计划。公司表示，由于2007年、2008年度扣除非经常性损益后的净利润均为负数，与证监会的规定不符，因此无法实施该股权激励计划。兴发集团表示，2009年受金融危机等因素的持续影响，公司当年整体经营形势与股权激励计划制定和实施时的预期相比发生重大变化，导致2009年经营业绩无法达到股权激励的业绩考核条件。

　　此外，2008年股市的下跌也打碎了不少公司高管的“致富梦”。由于不少公司当时的股价远低于行权价格，而使得股权激励方案搁浅。

　　（责任编辑：关婧）