雅虎曾是美国乃至世界互联网一个时代的象征，中国的互联网公司中搜狐起初也标榜“中国的雅虎”，甚至用了非常相似的域名。不过雅虎并未能在移动互联网及向Web2.0转型中保持持续的影响力，反而陷入了每况愈下的局面。九月下旬，一份泄露的备忘录显示，杨致远有意整体或部分出售雅虎，甚至传欲将雅虎私有化，退出公开证券交易市场。九月初，雅虎CEO巴茨遭董事会解雇，首席财政官担任临时CEO的职位。

　　阿里巴巴(微博)之殇

　　雅虎需要涅重生，而受雅虎变动影响最大的却是包括马云(微博)在内的阿里巴巴集团高管团队。马云公开表示，他对于收购雅虎“非常感兴趣”。马云对雅虎感兴趣，其目的并不是进入全球市场，而是为了保卫自己的核心利益。因为雅虎拥有阿里巴巴集团40%股权，是第一大股东，其与软银联合可直接影响阿里巴巴集团的决策。

　　回到2005年，正处于巅峰时期的雅虎与阿里巴巴签订合作协议，以10亿美元加上雅虎中国的代价换取了阿里巴巴集团40%的股权与35%的投票权，根据协议，管理层在五年内拥有集团的实际控制权。五年后这却成为马云的心病。因为按照收购协议，从2010年10月开始，雅虎对阿里巴巴的投票权将从当年约定的35%增加至39%，成为董事会中持最大投票权的单一股东，这意味着阿里巴巴董事会的格局正在改写，马云等持股高管将丧失对阿里巴巴集团的控制。

　　这种局面是阿里巴巴的创业团队不愿意看到的，他们早在一年前就希望通过资本运作的方式改变这种局面，如回购雅虎所持有的集团公司股份，甚至上演“蛇吞象”，联合其他资本直接收购雅虎，从而收回对阿里巴巴集团的控制权，可未能如愿。阿里巴巴集团的股份已成为整个雅虎公司最有价值，最有活力的一部分。雅虎的管理层、董事会和股东都不会轻易放弃。

　　这与数年前华三遇到的问题非常类似。华为将自己的数据通信设备业务从主体中剥离，与3COM成立合资公司华为3COM，华为占51%股份，3COM占49%，并协议安排2年后，3COM所占的股份可提升至51%。协议到期后，3COM成为合资公司华为3COM的实际控制方。而随着时间发展，3COM全球业务萎缩，华为3COM的股权成为3COM公司最有价值的资产。华为也曾想回购股份，甚至收购3COM公司，最终都未能实现。与阿里巴巴集团不同，在华为3COM中，华为只是拿出了很小的一部分资产，而阿里巴巴高管是把整个集团业务都“押”了上去。华为可以“忍痛割爱”，而马云却无路可退。

　　长远利益更重要

　　现在，国内不少公司正积极融入全球市场，无论吸引海外投资，还是投资海外，都或多或少需考虑资本运作。资本运作必须短、中、长相结合，尤其是股权投资，既应考虑当前利益，也需考虑长远利益。国内一些公司管理层或创始人往往会更多关注眼前利益，而对长远利益考虑不够，随着时间推移，最终受到资本市场的惩罚。个别公司创始人在“对赌协议”中失败被迫离开公司，也有的公司高管因对未来股价估计不足，最终招致资金“损失”，都是类似的例子。