海外上市中企的CEO、CFO和非执行董事们，正面临着诸多困难与挑战。如何维持企业盈利能力？如何保留住人才？如何保持企业在资本市场中的强势表现？等等，都成为萦绕在他们脑海中的2012命题。

2011年12月12日-14日，由创业中国精英会（China Entrepreneurs，简称CE）主办的第三届“CE-2011中国CEO&CFO投资论坛”，如期在京举行。本次论坛共分为5个部分：12月12日晚的“天润•福熙大道•CE官方欢迎晚宴”；12月13日的大会主体（3场演讲和4场论坛）；12月13日的CE传媒和汤森路透社联合电视采访；12月13日晚的“2011年度海外上市中企领袖大奖”颁奖晚宴；12月14日董事会主席、首席执行官和非执行董事研讨会、首席财务官与金融专业人士研讨会。

来自海外上市中国企业的CEO/CFO、北大国际学院的学者、央企高管和天润•福熙大道公司的代表近百人，携手出席了12月12日晚在天润•福熙大道接待中心举办的CE官方欢迎宴会，为与会者彼此建立深入联系、分享行业经验、拓展专业人脉，提供了绝佳的平台。天润•福熙大道以巴黎十六区的优雅生活为蓝本，由国际大师组成的设计建筑团队领衔打造，以倡导自然生态和人文环境融合在繁华的国奥核心区域，打造纯粹居住的尊崇感受，为城市新贵人士献上一处优雅的高贵生活。

本次论坛由苏黎世保险北京公司、天润•福熙大道、毕马威、谢尔曼•斯特灵律师事务所、凯威莱德国际律师事务所、OPPENHEIMER、PROSKAUER以及合生霄云路8号等多家国内外顶级机构的全程支持，并邀请了佳美医疗的首席执行官刘佳、北大国际的院长杨壮、汤森路透北亚区总经理刘飞、如家酒店集团首席执行官孙坚、 中国石油集团伊拉克公司韩瑞民、 中国远洋控股股份有限公司投资者关系部副总经理荆天、凯威莱德律师事务所亚洲管理合伙人和大中华区域主管李大诚等重量级嘉宾，就下列7大专题，进行了精彩的论述：1、美国法规发展趋势及对在美上市中国企业的影响；2、美国上市中国企业的发展现状；3、接轨国际标准——机遇还是负担？4、企业并购策略之商业与人才；5、提升品牌识别与企业形象，赢得国际持股人信任；6、中国企业“走出去”须先储备人力资源；7、打造海外上市中国企业危机管理的最佳范例，等等。

作为本次论坛主办方的CE总裁Eric L. SCHMIDT先生的总结或许能够帮助我们更直接地理解本次论坛的意义：“本次论坛针对企业的决策人正在面临的各种棘手问题进行热议，为企业贡献良策，助力中国企业提升全球市场的运作能力。论坛特设的研讨会部分，更加专注董事会主席、首席执行官、非执行董事、首席财务官和金融专业人士的需求，助力中国企业提供宝贵的规则信息和操作经验，以便更好地应对风云变幻的海外金融市场。”

2011饿虎当道

“中国企业重塑全球市场”是第三届“2011 CE中国CEO&CFO投资论坛”的年度主题。这不仅是一个命题，更是一种期许——它表明了中国企业吸引国际投资人青睐的决心依然不减。然而，受到普遍业绩表现不佳、假账丑闻、遭遇集体做空等不利因素影响，2011年11月9日美国证券监管机构（SEC）批准了提高反向并购企业在美国上市门槛的新规，这一举措也被市场视为SEC针对前一阵出现的会计造假事件采取了从严监管的信号，对众多拟赴美上市的中国企业直接产生了重大影响，原本想在美国IPO的中国企业一时难以成行。要想在2012年冲破海外IPO迷局，就必需率先清除“上市监管日渐严格”这只拦路虎。

前美国证监会公司财政部主管John J. JUBER先生的见解直截了当：“根据美国的发行制度，上市企业必须保证‘完全信息披露’，即必须确保证券发行有关的一切信息的真实、全面、准确，并对不实陈述所导致的投资者损失承担法律责任。而中国企业很容易违反信息披露的义务——除了重要信息披露不及时，还有部分中国企业甚至总是抱着披露信息能少则少、能不披露就不披露的心态。可现实情况是在美国有一批紧盯着上市公司一举一动、专门以提起集体诉讼为生的律师，一旦发现企业信息披露稍有不慎，马上提出集体诉讼。稍有不慎，企业就可能面临巨额的律师及赔偿费用。”

在海外上市的中国公司多数是优质和能够诚信经营的，只是每个资本市场都有各自的准则和要求，企业对具体的操作流程和标准很难准确把握。嘉宾们普遍认为对于那些存在信息披露不及时、财务透明度不够的企业，如果打算继续留在海外股市，就必须得重视合规性，遵守相关规定，改进自身不足。
达信中国公司高级副总裁魏钢先生介绍说：“在诚信危机面前，中国企业赴美上市融资举步维艰。同时有超过30家在美上市中国企业遭遇集体诉讼，第三轮针对中国赴美上市企业的诉讼潮也愈演愈烈。许多深陷其中的企业在处理此类事件上的经验明显不足，缺乏有效应对风险的措施。”

凯威莱德律师事务所亚洲管理合伙人和大中华区域主管李大诚先生指出暂时未卷入诉讼风波的企业也难以独善其身。为了避免坐以待毙，应主动应对，增强风险管理意识，学习风险管理的专业知识，提升风险管理水平。平时注重增强企业透明性、加强与投资者沟通、积极改善公司治理、保持业绩良好的增长性，必要时成立风险处理委员会，积极重塑海外持股人的信心和热情。

2012能否虎口脱险

来自苏黎世保险公司北京分公司的金融与保障保险负责人曾万里先生在谈到2012年时说道：“2011年是在美上市中国企业面临极大挑战的一年，拟去美上市的步伐也基本停了下来。但是，从长期来看，市场需求仍旧存在。美国资本市场也离不开有潜力的中国企业。由一小部分企业的恶习影响到整体形象的阴霾早晚会过去。”其他演讲嘉宾也一致认为美国市场重塑海外投资者的信心短时间内很难完成，遭受了重大损失的投资者有恐慌情绪在所难免，在美上市企业所面临的困境将在2012年延续。但从长期来看，投资者还是会关注企业的赢利能力、公司的行业地位以及公司的管理水平，不会放弃所有来自中国企业的盈利机会。相信大量有发展潜力、有海量的用户和清晰盈利模式的中国公司最终会赢得海外投资者的信心。

如家酒店集团首席执行官孙坚先生对转变思想这个话题极有感触，他说，长期以来，“到美国上市、花美国股民的钱”成了大多数中国公司的梦想， 然而，事实证明美国股民的钱并不是那么好花的。事实上，在美上市是一项非常特殊的交易，将面临严格的监管、潜藏着长尾责任风险。上市交易会在一段时间内完成，但一旦有违规行为，索赔经常在几年以后发生。

企业必须改变上市就是要“圈钱”的思路，意识到企业上市以后不再只是个人的企业，而是所有持股者共有的公众企业。只有抱着为了企业以后获取更好发展的目的，才可能为投资者带来良好的回报，否则失去诚信就意味着失去上市的资格，甚至会遭到投资者的集体诉讼，最后不得不付出沉重的代价。

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