赌期权不行，那就赌“展”。“展”，即保证金之意，即只需投入少量保证金或证券作为抵押，即可融资操控数十甚至数百倍的资金量进行杠杆交易。5月25日，因股价持续下跌，吴长江被强行平仓卖出4826万股，持股比例降到18.45%。

不过，心有不甘的吴长江再次增持。截至6月12日，吴长江的持股比例达到19.19%，再次成为雷士第一大股东，超过了软银赛富18.48%的持股。

另外，自6月14日起，媒体称吴长江可能牵涉到重庆市南岸区委书记夏泽良违纪一案，所以一直滞留在香港。

尽管吴长江的微博一直“澄清”其“自由身”的状态，但在6月19日，雷士照明发布公告称将对“吴长江涉及被政府调查报道的传闻”进行调查。更令人疑窦丛生的是：身为第一大股东的吴长江，并没有出席6月19日当天的年度股东大会。这与吴长江向来“高调”的形象很不相配。

施耐德的“雷士局”

当人们还在为吴长江扼腕时，施耐德已开始部署“雷士新格局”了。

本来，施耐德只是在雷士照明的第三大股东，但从6月19日的股东大会来看，施耐德俨然已“正式入主”雷士照明，因为主持会议大局的新任CEO张开鹏正是施耐德派来的。

去年7月，施耐德入股雷士，双方签订合作协议。当时吴长江寄望能与施耐德达至“双赢”，尤其希望雷士能分享这家世界500强之一的工程领域资源。而施耐德瞄准的则是雷士丰厚的渠道资源。

据雷士一位经销商反映，本来他们对施耐德有较高的期待，因为雷士开关面板质量不够好，“施耐德拥有奇胜等电工品牌，能推动开关面板的销售”。然而，“施耐德之前给自己的经销商是‘特价满天飞’，而给雷士的渠道都是正价，贵出一大截”。

一位施耐德的内部人士也向本刊记者表示，去年下半年，施耐德在雷士的渠道上压了几千万元的货，根本卖不动，他们发现雷士其实对于渠道的掌控能力没有想象中那么强。

在施耐德的一位老员工看来，雷士的渠道不懂得怎么卖高端开关面板。实际上，施耐德的优势在于工程项目，其50%的产品都是通过项目配套销售的。“从短期来看，雷士的零售渠道，对于施耐德的高端产品销售并没有太多帮助。”他所了解到的信息是：施耐德的高层对于雷士渠道“不给力”很生气。

施耐德高层本来将2012年施耐德、雷士两家的开关面板、综合布线等产品的销售目标定为10亿元，后来下调为8.3亿元。据施耐德内部人士透露，今年的做法是继续压迫渠道，但还是不敢太乐观。

而据了解雷士的知情人士透露，在吴长江看来，施耐德至今还没有真正帮助雷士成功拿下一个工程项目，而且还让雷士的渠道很受伤。因为以前雷士的产品以价格取胜，现在可能受到施耐德的产品拖累。“吴长江很不爽，说过要在5月份跟施耐德摊牌的。”

当初“强强联合”的遐想，变成了现在相互怄气。从目前的情况来，掌握重要投票权的软银赛富，显然选择了站在施耐德一边。

不过，施耐德在雷士的投资上的账面浮亏，让施耐德内部出现了不同的声音。按照雷士6月21日的收盘价1.54港元来算，浮亏幅度超过了65%。“不到一年时间内，出现了这么高的账面损失，以致施耐德法国总部对此要进行问责。”施耐德的内部人士称，特别是当雷士的渠道使用并不如意时，这样的账面亏损显得很突兀。

自2009年9月起担任施耐德中国区总裁的朱海，现在需要为拯救这“9.2%的雷士股份”而努力。他先后派出李锐、李新宇、张开鹏等“手下大将”介入雷士的经营管理。

“但是朱海，以及张开鹏、李锐等人都是从事生产管理出身，对销售不算在行。”上述施耐德内部人士说。

按照施耐德的惯例，每个大区的总裁任期为三年，期满后，经营优秀者可以再留任三年，否则最多过渡一年，然后就必须调整到其他大区。而今年9月份刚好是朱海三年期满。按照施耐德内部人士的说法，对于投资雷士的处理，将影响朱海是否还能继续留在中国更长时间。

在一次面向大学生的演讲中，有学生问朱海“你怎么可以做到这么潇洒，这么拿得起、放得下”，朱海当时的回答是：“我就是玩票儿的。”

那这一次，时间不多的朱海，是否能“玩转”雷士呢?

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