乐瑞祺、王茜、李小羽3年长跑领先几何

　　如果股票投资如“玩得就是心跳”的“冲刺抢跑”，那么，债券投资恰如需要“耐得住寂寞”的长途“马拉松”。事实上，从近3年来看，普通债券基金亦以13.32%的平均收益率，跑赢股票基金平均收益逾20个百分点。

　　基金产品如是，基金经理亦然。

　　在家庭理财或机构资产配置中，基金产品往往成为长期资产配置的理想标的。从近3年来看，债券型基金凭借稳扎稳打、“聚沙成塔”的投资风格，整体较股票型基金表现出色。

　　Wind数据显示，2010年3月19日至2013年3月18日，沪深300累计跌幅达23.41%。受此影响，银河证券分类的192只主动管理的股票型基金近3年的平均跌幅为10.28%。与之相比，债券型基金整体表现较为出色，122只普通债券基金同期平均收益为13.32%，不仅跑赢沪深300逾30个百分点，更是超越股基23.6%。

　　从具体产品来看，易方达增强回报、建信稳定增利、民生加银增强收益等15只债券基金3年收益率超20%，而股票基金收益超20%的仅有3只。

　　业内人士分析，近3年A股市场持续震荡调整，债券市场表现相对稳健，尤其是2011年第四季度以来的牛市行情更是让债基赚得盆满钵满。

　　与股票的波动相比，债券市场的波动更小，收益率也相对较低，债券投资就不如股票投资惊心动魄，所以大多数人都表示“做债券基金经理，要耐得住寂寞”。正因为如此，债券基金经理恰能排除干扰，在“寂寞”中点滴积累、默默长跑。

　　Wind数据显示，截至2013年3月18日，15位管理混合债券型二级基金的基金经理近3年均为投资者获得正回报，其中，包括民生加银乐瑞祺、长信基金[微博]李小羽、招商基金张婷在内的12位基金经理的3年回报均超10%，乐瑞祺更是以20.71%的收益率高居榜首。

　　从几何任职年化收益率来看，债券基金经理平均任职年化回报也超过股票基金经理。Wind数据显示，截至2013年3月18日，92位管理混合债券型二级基金的基金经理平均任职回报为3.05%，而243位管理普通股票型基金的基金经理平均任职回报为2.5%，其中近半数回报率为负。在管理产品自然任职年限超3年以上的基金经理中，民生加银乐瑞祺、嘉实基金王茜、长信基金李小羽三位基金经理的任职年化回报均超5.5%，收益率分别为6.24%、5.78%、5.59%，不仅以绝对优势领先同业，更是领先绝大多数股票基金经理。

　　笔者发现，同样在“寂寞”中稳步长跑的债券基金经理中，除了以稳取胜外，在具体的投资策略中，可谓八仙过海、各显神通。

　　如长信基金固定收益部总监李小羽，作为债券投资的“老兵”，他在投资中对风险保持着足够的敏锐性，为持有人争取点滴收益积累。再如嘉实基金王茜，作为早负盛名的女明星债券基金经理，她对“宏观变量、时点转换有着天生的敏感性”，在对大趋势把握的基础上，抓住确定性的投资机会。

　　作为长跑冠军，民生加银乐瑞祺较为低调，其沉稳的性格也符合债券投资的特点。据了解，乐瑞祺主要是正确地进行大类资产配置，通过“自上而下”的个券精选成功把握住了各类债券的阶段性机会。不仅如此，他还擅长“自下而上”的个股精选，对个股的把握能力较强，因此，尽管是在震荡调整的市场格局中，股票类资产仍对基金业绩形成了正贡献。

　　得益于此，乐瑞祺管理的民生加银增强收益长短期业绩表现出色。银河证券数据显示，截至2013年3月15日，民生加银增强收益A近1年、2年、3年收益率分别为15.7%、15.28%、21.38%，在同类产品中分别排名第三、第三、第二名，是唯一一只在过去1年、2年、3年均居前三的基金。