“安倍经济学”的蜜月期短暂而又脆弱，归根结底，在逐步进入深度老龄化社会时，日本需要的不是短暂的快感，而是持久的安全感以及友善的地域政治。

　　今年的前5个月，日本安倍政府，通过货币贬值和大胆放水以及积极的财政政策，创造了远超市场预期的效果：一季度日本经济按照年率增长高达3.5%，这对日本而言是极其罕见而又振奋的。日经指数也从年初的约10600不断上升，至5月22日曾一度接近16000的高位。

　　然而，对这种通过日元的大幅度贬值刺激经济增长的做法，国际社会褒贬不一：支持者美国经济学家斯蒂格利茨认为，“安倍经济学”是一种有效的尝试，会在一定程度上解决长期困扰日本的通缩问题，他甚至建议美国效仿；中国学者李稻葵[微博]则发文指责“安倍经济学家”以邻为壑，他认为日元贬值不仅解决不了日本增长乏力的问题，而且最终会引发中国、韩国等邻国的反弹，是损人不利己；较为中立的观点如英国《金融时报》评论员马丁?沃尔夫则认为，日本要走出长期的通缩陷阱仅仅靠日元贬值不够，还必须进行结构性的改革。

　　事实似乎也证明，“安倍经济学”的蜜月期短暂而又脆弱：日本股指在经历几个月的大涨之后，在 5月23日收盘大跌7.3%，创下了2011年3月15日日本地震之后的最大跌幅。

　　尽管日本经济一季度“暴增”3.5%，可是，增长主要是由出口和私人消费带动的。随着日元汇率从80日元/美元的水平一路走低至100日元/美元附近，日元对美元和人民币都大幅度贬值，大大提升了日本产品的出口竞争力，一季度日本出口增长16.1%，对经济增长的贡献率接近一半，另外，私人消费增速达3.7%，超过市场预期。

　　但是，令市场最担忧的是，“安倍经济学”没有带动企业投资的增长。日本的企业投资依旧低迷，而日本央行总裁黑田计划“在两年内将货币供应量扩大一倍，并决定将年通胀率提高到2%的水平”，现在来看也没有奏效，日本的CPI尽管由负转正，但仍然在0%左右徘徊，货币放水和积极的财政政策并没有从根本上解决日本经济的长期增长问题。

　　特别是，货币的大幅度贬值本身是一颗带毒的糖果，投放基础货币，调整汇率的目的是制造通胀预期。然而，日元的大幅度贬值，同时也引发了资本外逃的风险以及对日本债务的担忧。目前日本国债总额接近GDP的240%，是全球债务最高的国家。在这种情况下，积极的财政政策肯定会加大政府的支出，从而推高日本的债务，而债务的扩张最终会加大日本债务违约的风险，把日本推向灾难的边缘，为成为下一个希腊做准备。

　　事实上，“安倍经济学”除了货币贬值和积极的财政政策之外，还有被称为“第三支箭”的经济增长战略。然而，到现在为止，安倍并没有拿出令人信服的经济增长战略和计划。迄今为止，在日本经历“失去20年”的噩梦之后，无论是日本国内，还是国际社会都认同，日本的问题是结构性的。日本经济停滞20年，除了房地产泡沫破灭之后痛苦而长期的资产负债表修复之外，日本人口的老龄化以及人口停止增长更是成为日本难以摆脱的困境。

　　日本目前是全球老龄化程度最高的国家，人口也已经多年负增长。按照目前日本人口的发展趋势，到2030年，日本人口将减少1000万，而日本将进入深度老龄化社会，到2050年，日本人口将跌破1亿，进入千万人口的小国，人口停止增长，是日本经济20年来停滞的根本原因，甚至可以说是最大的原因。

　　同时，日本需要在放松管制、刺激创业和企业制度方面都进行大刀阔斧的改革，而这种改革，从20多年来日本历届首相的努力尝试来看，是极为艰巨而渺茫的。

　　至此，可以不轻浮地认为：日本经济患的是一种“老年衰退症”，日本需要强身健体的调养之药，而不是急功近利的虎狼之药。安倍需要去为结构性改革做点什么，而不是企图通过货币贬值寻找瞬间的快感，这种快感不仅短暂，而且长期来看对日本经济和地缘政治都是有害的。