不接受外来投资，不考虑上市，这似乎是顺丰[微博]速运创始人、总裁王卫过去给自己划定的两个“戒条”。如今，戒条已经被打破了一半。2013年8月中旬，元禾控股、招商局及中信资本等机构以总体投资不超过顺丰25%的股份，成为顺丰的新股东。这令业界猜想无限，顺丰会考虑上市吗？但这一猜想很快被事件各方证伪。“就我所知，这次注资并非IPO性质的投资。”一位参与该投资项目的相关人士向本刊证实。

　　需要王卫发工资的员工达18万人

　　注资之际，正是中国快递业风云变幻、暗流涌动之际。随着电子商务的兴起，快递行业这一细分市场逐渐由过去无人问津变成炙手可热的香饽饽，各路资本纷至沓来，在“国家队”EMS正式启动IPO计划之际，业内人士披露，民营快递公司中的中通和全峰快递也分别制定了自己的IPO时间表。在此时，顺丰“注资、但不上市”的举动更加显得意味深长。

　　顺丰副总裁王立顺对《中国企业家》表示：顺丰接受资本是“顺势而为”。有业内人士透露，王卫与元禾控股的老总三四年前就已经相识，但彼此当时还只是客气的寒暄，谁也没有想到有一天会成为合作伙伴。

　　按照时间推算，4年前正是2009年前后，经济危机肆虐，中国民营快递业遭遇一轮大洗牌，由于竞争激烈同时利润微薄，许多中心快递公司纷纷倒闭，几大巨头中，四通一达与顺丰也都面临困境与转型压力。

　　4年后，几大民营快递巨头的路径选择渐渐各自清晰。随着电子商务的兴起，淘宝件开始成为华东四通一达的主要业务来源。这一方面帮助四通一达渐渐走出了经济危机的阴影；另一方面，也使得这些以加盟制为主要业务模式的快递公司，对淘宝件的依赖渐渐加深，欲罢不能。业界曾流传说淘宝件在华东某些快递公司的业务占比高达80%，一位业内人士称这种说法“夸大其词”，但他也承认，“最保守的估计，占比也在60%左右。”

　　换句话说，一旦失去淘宝件，很多快递公司的生存或许都成问题。正因此，马云[微博]在2013年推出“菜鸟网络”，才能挟天子以令诸侯。虽然几家快递公司不过是1%的“象征性入股”，但这几个1%对于菜鸟网络却意义重大，“有快递公司的背书，菜鸟才能以建仓储物流的名义拿地。”知情人士指出。

　　这也是顺丰王卫始终对马云“保持距离”的原因。追溯顺丰的发家历史，这是一家靠“商务件”(注：商业函件)起家的快递公司。在“商务件”与“淘宝件”的关系上，顺丰一直心存警惕。虽然顺丰也认识到，电子商务的大势不可违。顺丰工作人员表示，电商包裹的增长也是很迅速的。但基数之低或许令人咋舌——过去，淘宝件在顺丰的占比只有10%。

　　正因此，有互联网分析师认为，顺丰对淘宝的不合作态度会令其不可避免地走向衰落。但在业内人士看来，这一观点未免对于物流业的理解过于肤浅，即只知道包裹快递属于物流，却不知道一家物流公司可以做的事情不只是送包裹，还有更广阔的业务空间。“快递的外延是零担物流，规模大约7000亿左右，再往外是综合物流服务商，那是上万亿的市场。最广义的物流是供应链管理，价值是无法估量的。”有分析人士指出。

　　早在2012年，武汉的一位物流业人士就发现，顺丰开始以武汉为基地，大量招募司机买卡车，大力建设自己的陆路货运队伍。“顺丰要做零担货运吗？”他四处打听。随后，物流业人士发现顺丰开始像个章鱼、触角越来越多，越来越长，如果说做电子商务“顺丰优选”、开顺丰便利店属于不务正业的话，那么下面的动作足以让广义的物流同行也紧张一阵子：顺丰开始拓展海外市场；开始推出针对服装企业的供应链服务；在北上广深等中心城市建立14个仓库，推出仓储物流解决方案服务。根据资料，截至今年，顺丰已通过30架全货机、5000多个营业网点、150余一、二级中转场和一万多台营运车辆搭建起全方位空地一体网络，并从标准化的快递服务转型为提供定制化的综合物流解决方案。目前“优选”模式已从北京复制到全国9个城市并加强了冷链配送。

　　在外界看来，仅仅30架全货机这一项——“其中自有货机12架、全包机18架。”王立顺补充说——顺丰就已经有了在国内笑傲天下的资本。换句话说，顺丰即使不介入大货等其它物流业务，仅仅靠自己的航空公司，也可以在激烈的竞争中杀出一条血路。

　　但采取全直营模式的顺丰也有自己的困境，一方面，这家每年收入可达200多亿元的快递公司牢牢占据民营快递一哥的位置；另一方面，这200多亿的收入也是由数量庞大的员工创造的，“每年需要王卫发工资的人，应该就有18万人。”有人如此形象地形容顺丰的人力成本困境。与之相比，加盟快递公司的日子要好过得多。虽然快递包裹赚钱越来越难，“但是总部始终是赚钱的，需要总部发工资的人，不过两三万人，而且老员工过的都很舒服。”业内人士表示。

　　这时的顺丰确实面临选择，向马云低头也是一条路，去接受那些一票只有5元，还常常被免单的淘宝件。但是这有两个问题，第一，这意味着顺丰要放弃过去偏向中高端市场的定位，进入低端市场，与对手打价格战，而且顺丰还真未必打得赢。毕竟加盟快递公司在网点分布上比顺丰更为灵活、布局更为广泛。第二，这些靠人海战术获得的辛苦钱，很难填补顺丰过去数年对航空公司进行大力投入所带来的资金压力。

　　所以顺丰实际只剩一条路，那就是坚定地走国际快递巨头UPS走过的路，坚持中高端定位，继续“向上”进行转型，不再拘泥于包裹快递业务，而是向综合物流服务商转变，锻炼自己的供应链管理能力。对于顺丰的服装供应链，业内人士认为这只是个开始，“王卫在尝试，你看吧，一旦这个做成功，顺丰会继续向其它行业做，一个一个吃透。”业内人士指出。这也是UPS等国际巨头的发展经验。

　　正因此，即使自己也在做电子商务，但醉翁之意不在酒。“我们做电子商务是希望了解电子商务，了解了他们，你才能更好的服务他们，成为他们的好伙伴。”王立顺表示。据介绍，“伙伴关系”是王卫在内部特别提倡的一种“理念”，无论是电子商务部门，还是做供应链服务，抑或仓储配送，都要有“伙伴意识”。

　　但另一方面，虽然顺丰在多个业务板块进行了不同的尝试，但顺丰未来的业务格局究竟如何，也许王卫自己都没有定论。顺丰速运在新闻稿中也只是含糊地描述道：“快递已向现代化服务业转型并向产业集中化起步。”但王立顺认为这也正常，“快递物流行业本身就是刚刚开始进行细分的市场。”

　　转型需要大量资金投入。资本的进入只是给老虎一双翅膀，能飞多远还是要看王卫自己。对于顺丰的一些业务创新，连物流圈内人士都觉得一头雾水，让投资人去理解这个冷癖行业，显然更为困难。不过，投资方对自己的下注仍充满信心，“我们的投资仍专注于顺丰的核心业务。投资即投人，我们投资顺丰，就是投资王卫。”一位参与交易的人士说。