国家统计局昨日公布的最新数据显示，10月份居民消费价格指数(CPI)延续了今年5月份以来的下降趋势，回落至4%这一17个月来的新低。1-10月份累计，居民消费价格总水平则同比上涨6.7%。
专家普遍预计，随着食品价格的持续回落及消费需求下滑，CPI还将进一步走低。甚至有观点指出，尽管上半年CPI非常之高，但从当前的趋势来看，“国务院在今年年初制定的4.8%这一控制通胀目标不是没有可能实现”。
值得一提的是，不少专家都指出，代表通胀形势的CPI数据或许会在明年迎来负增长。而PPI(工业品出厂价格)、CPI两项数据的明显下降，则意味着中国经 济通货紧缩已近在眼前。
内需不足拉低CPI
数据显示，10月份CPI同比(与去年同期相比)上涨4.0%，但如果考虑环比(与上月相比)数据，本月CPI实际上已经下降了0.6个百分点。
事实上，从今年4月份以来，CPI同比数据就一直呈现下降趋势。4月份，CPI数据从2月份8.7%这个11年新高下降至8.5%，此后便逐步突破“7关口”、“6关口”，并在8月直接跃入“4时代”。
细观本月数据可知，此轮CPI快速上涨，源自猪肉等食品价格的一度猛涨；而CPI涨幅的明显回落，也正是由于猪肉等食品价格的明显回落。
统计显示，10月份，食品价格同比上涨8.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。其中，猪肉价格下降1.2%，而上月为上涨2.6%；粮食价格上涨6.9%，涨幅回落0.7个百分点。
“由于过去一段时间农产品(11.67,-0.10,-0.85%,吧)供给一直在增加，因此食品价格的持续下降并不奇怪。”花旗中国宏观经济分析师彭程特别指出，“需要注意的是，本月非食品价格出现了明显下降。”
10月非食品价格上涨1.6%，涨幅比上月下降0.4%个百分点。
详细的分项数据已经清晰显示：一方面，外需的放缓导致国内市场供货增多，但国内需求却明显不足，因此以衣着类为代表的商品出现了明显的下降；另一方面，由于房市不景气，居住类价格下降较快。
值得一提的是，除了食品供给增加，国内消费不足等原因，昨日亦有观点指出，人民币升值步伐放慢也是CPI增速继续放缓的原因。
其中的道理不难理解。人民币升值步伐放缓的直接后果就是，进入中国的游资明显减少。这和2007年以来热钱大量进入推高国内物价的情况刚好相反。
CPI明年负增长？
对于CPI将会继续下跌的趋势，学者观点几乎完全一致，不同的仅是下降幅度的问题。
华宝信托宏观经济分析师聂文昨日指出，预计接下来两个月CPI仍将继续回落至接近3%的水平。申银万国首席宏观经济分析师李慧勇则预计，今年全年CPI涨幅会在6%的水平。
值得注意的是，今年年初国务院曾提出将全年CPI涨幅控制在4.8%的目标，这在其时曾被学者普遍认为是“不可能完成的任务”。但随着CPI持续下降，学者已经渐渐改变了原来的观点。
“现在看来，根据有关的预测，后面两个月CPI下降的幅度还是比较大的。现在平均起来，也不是没有可能到4.8%，应该说控制在5%以内是有希望的。” 国家发改委宏观经济研究院处长张建平昨日表示。
而国泰君安宏观经济分析师姜超更是预期，2009年全年平均值(CPI)将为1%，甚至，“在明年的某几个月中，CPI甚至有可能会跌至零增长，比如2月份。”
一旦CPI出现负增长，则直接标志着宏观经济进入通货紧缩状态。而宏观经济通缩的主要表现就是：居民收入下降，国内消费不足，经济大幅下滑。
事实上，将10月份CPI增速与目前3.60%的一年期基准利率相比较，负利率仍达40个基点。这已是中国连续第23个月陷入实际负利率，持续存在的实际负利率将为中国经济长期稳定发展埋下隐患。
观察人士相信，负利率的局面促使消费者在出于对手中货币购买力下降的恐惧而购买商品的同时，减少不必要的支出，从而造成名义消费的虚假繁荣和实际消费需求的减弱。这与政府改变以出口为主的增长模式、通过刺激消费需求来拉动经济增长的愿望背道而驰，也可能令央行在考虑降息时，必须有所权衡。
《财经》首席经济学家沈明高指出，如果政府能够适时出台能源价格改革措施，可能放慢CPI下调的步伐。增加投资，价格改革和刺激消费等政策如果能陆续出台，有可能防止明年出现严重的通货紧缩。
10月部分分项
价格涨跌幅(同比)
分项价格上涨前10月
食品类+8.5%+16.3%
水产品+12.7%
油脂+10.9%
肉禽及其制品+6.7%
(其中猪肉价格下降1.2%)
烟酒类+3.4%+2.9%
酒类+8.6%
烟草+0.5%
衣着类-1.3%-1.4%
服装+1.6%
家庭设备类+3.4%+2.8%
家庭服务+8.3%
交通和通信类持平-0.9%
车用燃料及零配件 +22.4%
通信工具-18.8%
娱乐教育类-0.3%-0.7%
文娱用耐用消费 -8.2%
居住类+4.6%+6.7%
水、电及燃料+6.8%
建房及装修材料 +7.0%
租房+2.0%
东方早报
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