第一上海金融集团邱红：今年前景不明朗投资应稳字当先
昨日在本报和时报在线（www.secutimes.com）联合主办的“寻找春天——两岸三地专家2009投资策略网上论坛”上，第一上海金融集团有限公司董事总经理邱红与投资者进行了互动交流。他认为，今年香港市场的发展前景不明朗，投资者宜采取稳健的策略；在宏观经济下滑的影响下，派息比率高、盈利可预见性强的企业值得关注；长期投资者可关注公用事业及直接受益于政府政策的行业。
奥巴马上任带旺四大行业
美国新总统奥巴马上台后可能推出一些刺激经济的政策，在分析这些政策对行业的影响时，邱红认为，主要将体现在四大领域：新能源领域、医疗设备领域、信息科技领域和教育产业。美国刺激经济的措施出台，虽然会在一定程度上为香港市场营造投资气氛，但直接影响并不明显，因为香港市场上比较活跃的上市公司多为中国概念股，所以，香港市场的表现主要还是要取决于内地经济的表现，其次才是全球市场的影响。2009年香港经济的发展前景还不明朗，所以建议投资者采取比较稳健的投资策略，把握阶段性行情进行操作。
石油牛市不再 重点关注风能
邱红回顾认为，油价从早前的140多美元一桶跳水至30多美元是挤掉泡沫的过程，所以期望油价在今年迅速上升是不现实的。从长期来看，由于石油产出国陆续减少供给，石油的生产成本也比5年前有了大幅提高，所以如果油价跌至30、40美元时还是会有支撑的，并在一定区间内波动，但石油市场短期内不可能形成大牛市了。
至于新能源，邱红认为，短期来看全球的投资呈缩减趋势，但中国为了解决对石油进口的依赖，在新能源的投资上态度十分坚决。目前看来，为新能源应用制造产品的公司值得关注，比如风力发电设备的风机制造商、风机齿轮箱制造商等。
邱红强调，在新能源方面还是比较关注风能。邱红说，在新能源驱动汽车行业中，比亚迪是重视新能源投资的代表，已试制出来的铁锂电池可以大规模生产了；另一方面，比亚迪也受益于内地即将出台的振兴汽车产业政策。所以，作为先进技术的掌握者及政策受益者，比亚迪的优势在下一轮能源紧张期将会体现，可长期看好。
公用事业、基建业皆有亮点
第一上海对交通运输行业研究较为深入，邱红解释说，因为公用事业与他们的投资策略相关。邱红不鼓励投资者今年采取长线持有的策略投资公司，因为这轮调整周期可能会长达两到三年，熊市不知何时结束、牛市不知何时到来。长线投资的策略今年不见得能跑赢大市，还是建议关注派息比率高、盈利可预见性强的防守型投资品种。比如港股中公路、铁路行业的派息比率都不错，像皖通高速的派息率就超过10%，虽然车流可能受局部地区的影响，但市盈率的可预见性还是较强。所以，邱红建议长线投资者在经济没有完全恢复之前，把部分仓位投资于公用事业中。
邱红特别提到，看好香港的粤海投资。这个公司主要为深圳和香港地区供水供电，收入稳定，不受整体宏观经济的影响。而且对粤海投资的信心还来源于它的成长空间，由于水价以后一定还会上涨，对投资者来说有一个正面的预期。
除了公用事业，邱红认为另一个亮点是直接受益于政府投资的企业，其中工程机械又值得重点关注。一方面，原材料成本下降使得行业毛利率会有所回升，另一方面，国家四万亿的投资会带动产品的需求。
搞活房地产有必要也有可能
邱红表示，第一上海对整个房地产行业有过密切跟踪，分析员收集了8-10个城市的每日成交量。跟踪数据显示，10、11月间北京、上海、广州、深圳的成交量同比都在下降，但是环比还在上升，上海、深圳某些月份甚至出现50%的环比上升。而且，一方面政府意识到了房地产行业对整个经济的拉动作用，出台了很多利好政策；另一方面，内地居民对房地产确实有实质需求，而且居民平均负债水平较低，所以搞活房地产行业不仅有必要而且有可能。房地产行业的复苏，可以让上市公司消化现有存货，避免倒闭风险，至于赚取暴利则不大可能。在香港市场上很多房地产公司发放公司债券，这些债券很多是在票面价值的50%以下进行交易的，因此，买入超跌房地产公司发行的公司债券可能是好的选择。
邱红认为，虽然香港的房地产公司财政比较健康，但是香港今年的经济接近零增长，甚至可能出现负增长，因此估计香港的房地产仍有10%-20%的下跌空间。
A股、H股价格终将趋于一致
在回答网友关于平安H股股价为何高于A股股价的问题时，邱红认为，主要是平安H股没有限售股减持的压力。部分A股对H股存在溢价，主要是因为两地投资者结构不同，A股中小型公司的估值水平较高，而香港机构投资者较多，他们需要流动性，流动性不好的中小型公司股票价格会比较低。H股的参与者较多，因此H股的估值应该更加合理，但是如果两个市场能够流动的话，两地股价将会趋于一致。
对于想投资香港市场的内地投资者，邱红建议要关注宏观经济的走势，今年阶段性的行情会比较多，尤其要利用反弹的机会调整仓位。另外，投资者应注意在香港市场的中小型股票流动性较差，如果想对这些公司进行投资应充分做好研究。
