网易财经7月17日讯中金公司首席经济学家哈继铭今日在上海表示，在全球货币政策持续宽松的背景下，包括中国在内的金砖四国由于经济恢复比较快，将比发达国家更早新兴国家将较美国更早迎来通胀。而通胀的发生可能在食品价格上率先反映。

　　哈继铭在今日举行的2009年上海国际和私募股权投资论坛上作出上述表述的。他认为，通胀对新兴市场来说威胁更大，可能来得更早。

　　他解释称，如果一个国家产出缺口比较大，通常不能通胀。美国人经济增长这次伤了元气，过去十年平均每年涨3.5%，但是眼前是负6，和潜在经济增长速度差距很大，而新兴国家目前经济恢复很快，没有产出缺口，通胀可能比西方国家来得更早。

　　食品价格率先反映

　　哈继铭表示，由于新兴市场，CPI里边食品占比较高，通胀可能会从食品价格开始。

　　“我们看到食品价格，国际粮食价格今年以来涨了很多。所谓软大宗商品，涨了很多，而且国内某些粮价高于国际价格。所以将来进口的话，就会完全受到国际粮价的影响。”

　　通胀预期助长资产价格

　　虽然通胀未发生，但是预期已经十分强烈，哈继铭指出，这表现在资产价格的大幅上升。

　　“通货膨胀的预期在提高，通货膨胀预期提高会影响人们的行为，尤其在对资产价格的追逐方面，会产生一种冲动。现在我们看到大宗商品价格也在上扬，随着美元的贬值，大宗商品都是以美元定价的，钱无限的发，任何有限的东西都会涨价。我们看到油、铜都在涨。明年跟今年比，再也看不到35块钱、40块钱的油了，明年要翻了一倍。”

　　哈继铭对未来经济的走势短期表示乐观，他称，经济还要往上走，毫无疑问。“但是，美国一加息，潮水就会倒流。”长期来看，经济将面临低增长、高通胀。

　　货币政策方向不改

　　据其预测，今年美国仍然处于通缩，明年小幅度通胀，后年将明显的通胀，可能在1%—3%，而中国今年总体的CPI是负的，但是明年将达到3.5%-5%。

　　“今年11月份我们CPI就由负转正了，不再是负的了，这是量变到质变的过程。突然一天不再负了。到了11月份，就可以看到正的CPI变化。”

　　针对即将到来的通胀政府可能采取的货币政策，哈继铭表示，目前的情况还不构成货币政策大量的紧缩的条件，中美两国的货币政策的方向不会改变。但明年我国通胀达到3.5%—5%，届时，货币政策将做更为实质性的调整。而且这种实质性的调整，有可能在今年末的时候就会把明年的方针政策制定下来。

　　(本文来源：网易财经 作者：王诚诚)