和讯消息 8月2日,富国天成红利基金经理于江勇就今年下半年市场走势发布观点,认为宽幅震荡并未改变市场整体趋势,那些估值较低,有着明确业绩增长预期的行业将在下半年得到关注。

　　上周三(7月29日),大盘一度下跌了100多个点,有分析认为大家担心已久的中期调整已拉开序幕。对此,于江勇分析指出,市场趋势并未改变。

　　究其原因,一是因为货币宽松政策虽有微调,但宽松的货币环境没有变化;二是企业盈利仍在恢复之中,外部经济复苏呈现缓步上行态势,这些条件有助于应对大的调整压力。不过,从另一角度观察,对趋势的一致预期,导致前期市场出现快速上行,这是调整的主要动因。于江勇倾向于市场趋势没有根本变化的看法,但要注意的是向上趋势不能等同于快速持续的上涨。

　　于江勇管理的富国天成基金成立于2008年5月28日。其时,上证综指尚处3000点上方。经过一年的剧烈震荡,该产品却获得了超股指表现的收益。截至2009年7月10日,富国天成自成立以来业绩增长22.63%,较同期上证指数超额增长逾30%。

　　针对这一成功投资策略,于江勇解释自己敢于在市场尚存很大争议之时保持较高仓位的思路时谈到,他对中国经济增长仍然怀有信心,并不相信会爆发全面崩溃,因此选择了在底部建仓,并在今年初至今一直保持了较高的仓位。今年一季度时,富国天成买入了不少银行、地产,对于周期性行业以及进入富国股票池的主题类投资的股票,也有所参与。

　　于江勇表示,如果说上半年是估值修复与题材股的天下,下半年的增长则将以业绩增长明确的板块为主,经济复苏补涨板块为辅。“支撑市场运行的是未来的业绩增长,这对下半年尤其重要,所以配置这个板块具有稳健成长的特点。有些行业目前业绩一般,但经营趋势向好,作为复苏补涨板块,有较高波动性。”

　　配置方面,下半年以业绩增长明确的板块为主,经济复苏补涨板块为辅。于江勇表示,因为上面说过,支撑市场运行的是未来的业绩增长,这对下半年尤其重要,所以配置这个板块具有稳健成长的特点。有些行业目前业绩一般,但经营趋势向好,作为复苏补涨板块,有较高波动性。至于题材板块,他认为下半年通常比较看重业绩,题材类股票表现会较弱。