一、市场回顾

　　周二两市大盘小幅低开,之后在钢铁、有色金属、券商等板块的带动下震荡攀升,沪综指一度冲上3200点,但银行、地产以及煤炭石油板块表现低迷,拖累股指冲高回落;午后开盘,钢铁、造纸印刷板块快速拉升,银行、地产等权重板块也有所企稳,股指震荡上行,两市最终以接近全日的最高点位报收。两市交易量较上一交易日有所放大,个股再现普涨格局。板块方面,造纸印刷、钢铁、黄金涨幅居前,板块涨幅均在4%以上,银行、煤炭石油、地产涨幅较小,位于涨跌幅榜末端。

　　二、市场观察

　　影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

　　1、11月PMI处于高位显示经济复苏势头稳固。2009年11月, 中国物流与采购联合会中国制造业采购经理指数（PMI）为55.2%,同上月持平。10月份PMI未受季节性的影响反常上升,创下18个月以来最高,11月PMI能保持在这一高位,显示经济基本面依然向好,复苏势头进一步得到稳固。生产指数回到07年高位,而产成品库存依然处于低位,显示销售旺盛;消费品行业表现较好,纺织、服装、家具、医药等行业PMI总指数和新订单改善最明显,消费仍然是经济中的亮点。

　　2、迪拜世界债务危机负面影响减弱,周二国际大宗商品与欧美股市走强。迪拜世界债务危机引发的全球恐慌情绪继续缓和,有关迪拜世界正在进行债务重组的消息使市场相信,迪拜世界的债务危机不会对全球经济复苏带来太大影响,投资者的风险偏好得到提升,抛售美元而买入高风险资产的操作打压美元大幅走低,澳大利亚央行再次将其基准利率上调0．25个百分点,也为美元带来压力,美元贬值提升了投资者买入黄金保值的兴趣,推动期金首次站上1200美元的心理关口。美股周二强劲攀升,大宗商品市场走强推动原材料与能源股强劲攀升,道指盘中一度创下10501.20点的年内新高。

　　3、印度经济三季度同比增长7.9%,新兴经济体经济复苏势头强劲。印度中央统计局近日公布的数据显示,截至9月30日,印度第三季度国内生产总值(GDP)较上年同比增长7.9%,远超经济学家预期。印度经济好于预期,主要受制造业和服务业利好提振。此外,政府采取的财政刺激计划、国内需求的复苏以及农业领域的表现好于预期都加快了三季度的经济复苏。

　　三、市场研判

　　目前国内经济复苏进入强化确认阶段,伴随企业盈利的加速回升,业绩取代流动性成为行情的核心驱动力量,在没有经济基本面和流动性方面突发性重大因素的刺激下,业绩增长与估值水平将对A股市场形成支撑,股指中枢震荡上行是大趋势。

　　(投资顾问部)