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NBCU与康卡斯特将最终退出广播电视
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类别: 企业经济 时间: 2009-12-10 来源:BNET商业英才网 作者:Diane Mermigas

关键字:购并

康卡斯特和通用电气在周四上午宣布他们的NBCU并购交易时,可能没有提供多少相关的细节。它们意欲廉价售出NBC旗下的电视台并结束NBC的电视网络,以进入现有的或新的有线电视网络。

康卡斯特和通用电气在周四上午宣布他们的NBCU并购交易时,可能没有提供多少相关的细节。它们意欲廉价售出NBC旗下的电视台并结束NBC的电视网络,以进入现有的或新的有线电视网络。

消息人士称:主要附属于NBC电视台集团的赫斯特电视台,可能是NBC旗下10个电视台的买家或投资者。此外,某高层消息人士称:“当在线视频正颠覆传统媒体商业模式和价值时,广播电视未来具有不确定性,基于此这些电视台可能会打折售出。”

私募股权投资人一直期望能参与到NBCU和康卡斯特的交易中,他们可能涉及到一个电视台的交易。赫斯特电视台、康卡斯特以及NBC官方均拒绝发表评论。其他主要从属于NBC电视台集团的所有者,如Gannett或Belo同样可能对投资于所有的或部分NBC电视台感兴趣。

NBC电视台的分拆可能成为一个独立的交易,且在12月3号的NBCU和康卡斯特的合并宣告中,这些分拆将不会被谈论到。事实上,NBCU和康卡斯特的执行官们开始可能会拒绝此类计划,并寻求维持现状,以便按他们的节奏来解决这些敏感的问题。

NBCU退出广播网络和电视台的计划震惊了该行业。该行业在处理遗留成本和面临广告收益下降的同时,摸索着数字化策略,媒体行业在这方面或其他方面面临着不可避免变革。在这个意义上来说,NBCU和康卡斯特的交易将成为该变革中的一个催化剂。

出售电视台将为获监管部门同意消除了一个潜在的障碍,这有助于迅速完成该笔交易。NBC电视台和Comcast有线电视系统在主要市场(如洛杉矶和费城)所有权的重叠,这将导致联邦监管机构对其进行反竞争法审查,这也将要求合并后企业最终卖出其电视台部分。消息人士称:“因监管审查,电视台的分拆将在2010年就实行。”

康卡斯特将拥有NBCU有51%的控股权,通用电气则将股权由80%减至49%,并将在七年内逐步退出该行业。康卡斯特最主要的利益在于把它价值为70亿美元的有线电视网络和NBCU的主导有线网络合并,以便能在线宽带网络和移动设备宽带网络方面获得一个立足点。

消息人士称:“康卡斯特将继续分开经营它主要的有线电视系统,它没有兴趣去承担因拥有广播电视网络或电视台所需承担的责任和损失。”

排名第四的NBCTV因收益递减而在今年出于亏损。NBC电视网络和电视台对NBCU的利润贡献率只有可怜的14%。NBCU整体收益的增长率在今年将破纪录的下降10%,且根据瑞士信贷的分析员斯宾塞.王的预测,该增长率在未来的5年以内也超过不了5%。

摩根大通分析员史蒂芬.图萨说:“NBCU2009年整体营业收入为25亿美元,其中NBV电视网络和电视台仅贡献了8千9百万美元。有线电视网络的营业收益则为23亿美元,为其最大部分。”

这就是康卡斯特能较容易的改变NBC电视网络新闻和娱乐节目的原因。把电视网络改为新的或现存有线电视网络(如CNBC,MSNBC和USA那样)的成本,能在广告收入和订阅费中予以抵消。此举可能需要好几年的时间,其至少要等到目前黄金季节的结束,以及等到NBC与节目制作商、广告商及其他相关方所签合同的结束之日。

一种可能的情况是,NBC新闻、CNBC已经MSNBC等品牌将重组进入一个新的有线、网上以及移动设备的独立新闻单位。消息人士称,所有NBCU和康卡斯特的体育、儿童和白天专营节目也同样会遭此命运。

前新闻集团首席运营官彼得.舍宁是hulu的共同创建人之一,正是他建议的康卡斯特和NBCUN合并。知情人说:“新公司要面临传统媒体业的重组、新的在线付费内容模式以及影院放映窗口的创建。舍宁希望在其中扮演关键角色。”

通用电气正处于经济困境中,需要尽快的处理NBCUO交易,以便减轻一大堆的麻烦。许多分析家估计:如果现在NBCU交易能完结的话,将给通用电气带来约100亿美元的价值。通用电气必须全部买下Vivendi所持有的20%价值为58亿美元的NBCU股份,且据Stern Agee分析师Nicholas Heymann估计,通用电气要在明年为其核心工业公司筹集100亿美元的资本。通用电气将为新的NBCU公司添加90亿美元的债务。Heymann说:“整个事情就像是在快速地解开一个纱球”。

康卡斯特最终可能会卖掉NBCU的其他资产,或通过引入合作伙伴将这些资产货币化。这些其他资产包括环球影城和其他的主题公园。一旦交易完成,这些问题将能在一年内都得到解决。

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