12月29日，私募基金——北京和聚投资管理有限公司（以下简称“和聚投资”）发布最新报告称，根据对个股公司发展阶段、行业供求关系、以及宏观经济等因素的分析，预测主玉米种子上市公司在2010年将持续良好表现，重点推荐登海种业、丰乐种业、敦煌种业。
年度推荐"玉米三宝"：登海、丰乐、敦煌
和聚投资认为，玉米种子行业供求关系出现拐点。在09-10年种植面积有所下滑，库存回到相对合理区间，玉米种子供求格局改善；生产集约化导致对优势良种需求扩大。因所经营的品种原因，个股方面几个玉米种子公司也纷纷进入成长期。敦煌种业业绩主要驱动力敦煌先锋合资公司业绩释放，酒泉宁夏项目等，未来3年公司增长有保证；登海种业正在崛起的拥有自主知识产权的超级玉米系列，也正在开始步入成长期；丰乐种业的定向增发也是公司发展拐点的一个标志。
此外，通胀周期的历史表现、下阶段支农政策的陆续出台，主营品种的超预期表现，由此判断玉米种子行业存在明确超额收益的基本理由，看好玉米种子在2010年的持续表现。
09政策定调市场行情
《报告》回顾了2009年A股走势。总的来看，政策挽狂澜，左右了全年各阶段行情的走势。在4万亿经济刺激计划、10万亿新增信贷、30%M1/M2增速、30%FAI增速激励下，2009年A股市场经历了从极度悲观到乐观的回归，大部分股票收复了2008年失地，涨幅数倍的股票比比皆是，赚钱效应屡次敲打着投资者的神经，再次验证了祸福相依的辩证哲理。
全年脉络看，年初推出经济刺激计划引发市场普涨，年中保8增长引发能源、大宗商品、地产等周期性股票行情，下半年调结构、扩内需引发医药、家电、食品饮料等消费股的拉升行情。
年底收官行情，12月份A股市场走势呈现震荡整理， 12月7日出现本月高点，相比较前3月，到达高点时间被显著提前，市场翘首以待风格转换。
对于当前的估值，《报告》中认为，股指虽离2007年高点仍然处于腰斩水平，但2009年个股纷呈，仍可以用百花齐放形容。09年底A股PE分布非常接近于2007年底情况，35倍以上PE的股票占比甚至超过2007年；截至09年12月16日，在可比的1489家上市公司中，630家公司股价高于07年10月15日收盘价。
2010年个股分化将更加显著
对于明年行情，报告中分析了几个不利因素：
A股复苏引发新的融资高峰。IPO数量已经超过超07年，当前的股票融资总额，主要包括首发融资和增发融资，已经达到2006 年以来的较高月度水平；由于创业板的推出，首发数量已经超越07 年高峰期；观察今年下半年的新股发行，募集资金规模在7月份阶段性高峰，在12月重新上升，两次阶段性高峰对股市均造成一定的压力。
2010年流动性溢价面临压力。首先2010年信贷增速、M1M2增速不可能高于2009年将是大概率事件，此外，融资、大小非减持却显著高于2009年，一增一减流动性溢价早已注定。
房地产困境。12月份政策焦点非房地产莫属，营业税调整、加大保障房供给和棚户区改造、提高土地出让交付款比例和严厉打击屯地行为等一系列政策出台。现阶段如果打击房地产市场，可能导致房地产投资下滑、住房相关产业链受威胁从而影响经济复苏；如果放任房价上涨，泡沫吹大，对经济同样危害巨大。如何破解困局不仅考验当政者智慧，同样也考验投资者神经。
综上所述，和聚投资判断，2010年市场走势取决于双重力量的博弈，即宏观经济全面回归繁荣，以及政策的结构性紧缩。2010年A股将呈现理性繁荣的格局，股指将不再重复过去十来年的单边市场局面，股指运行中枢就在目前3200上下20%以内。2010年的市场，个股分化可能更为显著，精工细作，仍大有可为。报告指出2010年和聚投资的策略为全面回归个股，投资机会主要围绕新的政策和业绩分化的板块。选择两类股票，第一是成长股：市场容量属于蓝海，公司技术或者商业模式领先，业绩正处于爆发期。 第二是转机股：从丑小鸭到白天鹅的转变，或者存在属实的逻辑和事件证实公司的全面改善。
和聚1期运作回顾
《报告》还回顾了和聚1期产品运作情况。和聚1期成立于09年7月14日，回顾过去4个月运作历程，分为两个时间段。第一个阶段前3个月，以构筑业绩保护垫为目标，维持20%-30%的仓位，大盘调整过程中，以交易型策略集中持股。第二个阶段10月底以后，开始逐步提高仓位，加大个股持有集中度。在此期间，市场频繁波动也提供了很好的阶段性机会。
截至12月28日，和聚1期跑赢大盘20%，基本完成了年度目标。 投资业绩主要归功于阶段性重仓的个股，贡献比较大股票有宗申动力、新华百货、双良股份、敦煌种业、登海种业。
和聚投资介绍：
总经理李泽刚：毕业于复旦大学管理学院财务管理硕士，有8年的证券从业经验，现任北京和聚投资管理有限公司总经理兼投资总监。曾任泰达荷银基金管理有限公司基金经理职务，主要管理合丰稳定基金，投资风格较为稳健，注重对公司基本面的研究，行业研究经验丰富，在公募基金仓位上限是80%的限制下，其4 年的投资业绩超过同期大盘1倍。目前国内屈指可数的具有丰富经验的老资格基金经理之一。
