【本文精要】日A股市场出现了震荡中重心有所回稳的趋势，在早盘一度因为权重股的回落而有所走低。盘面显示出小盘股渐有回暖的趋势，在操作中，建议投资者继续跟踪小盘股以及新兴产业股。同时，适量关注大盘股的套利所带来的交易性机会。本周五就是股指期货正式开盘的日子,A股市场也在进行股指期货行情的预演。而“千呼万唤总不来”的风格转换,也终于在蓝筹跌无可跌、中小盘股涨无可涨的局面下,通过盘中跳水,倒逼蓝筹护盘、血洗中小盘股而实现。
权重股跳水意在“扫雷” 大盘午后或井喷
股指期货挂牌倒计时
市场分析人士指出,本周五市场期待以久的股指期股将正式启动交易,在这个敏感时期,市场重现“二八效应”,且题材股出现整体下跌,进一步刺激资金追捧权重股。同时权重股题材概念股估值存在巨大差值空间,这些都成为近期大盘蓝筹股轮动补涨的契机,从而推动大盘震荡上行。【详细内容】
股指期货倒逼“二八转换”？
本周五就是股指期货正式开盘的日子,A股市场也在进行股指期货行情的预演。而“千呼万唤总不来”的风格转换,也终于在蓝筹跌无可跌、中小盘股涨无可涨的局面下,通过盘中跳水,倒逼蓝筹护盘、血洗中小盘股而实现。
风格转换之辩
中小盘股经过数月的疯狂上涨,显然已经“主动”地推动了风格转换第一个条件的实现:就是不同风格的股票其估值水平或风险收益比的差异累积到一定程度。
“目前中小盘股已经连续6个月取得超额收益,自2008年11月本轮股市周期开始以来,小盘股较大盘股获得了高达145%的超额收益,与此同时大盘蓝筹股的相对估值处于历史低点,绝对估值也具备吸引力。”银河证券策略分析师秦晓斌认为。
而风格转换能够实现的第二个条件,则是经济持续增长、上市公司业绩改善及流动性性充裕。【详细内容】
小盘股渐有卷土重来趋势
今日A股市场出现了震荡中重心有所回稳的趋势，在早盘一度因为权重股的回落而有所走低。但是，盘面显示出小盘股渐有回暖的趋势，尤其是两类个股，一是小盘股中的百元贵族俱乐部成员股明显大幅反弹，东方园林等个股就是如此，这说明了市场对小盘股的做多激情依然存在。二是新兴产业股仍具有较强的生命力，比如说汽车电子股的闽福发、钽电容的东方钽业等品种明显有强硬的走势，所以，短线A股市场仍有进一步活跃的空间，在操作中，建议投资者继续跟踪小盘股以及新兴产业股。同时，适量关注大盘股的套利所带来的交易性机会。【来源：和讯网】 （金百灵投资 秦洪）
蓝筹股昨走强 “二八”转换仍存变数
创业板等中小盘股昨日大幅下跌以释放风险。而大盘蓝筹股却表现出色，强行拉动指数上涨，风格转换似乎已开始。而这种走势与2007年的“5·30”暴跌颇有相似之处。
“5·30”暴跌前，众多中低价股以及小市值品种大幅度上涨；暴跌后风格转换，大市值品种接力，推动大盘展开一轮大幅上涨。但是对昨日行情表现出的风格切换能否成功，市场人士有较大分歧。
英大证券研究所所长李大霄向《每日经济新闻》记者表示，昨日的走势比较关键，上涨家数与下跌家数的比例为1:7，而且振幅也比较大。“二八”风格的转换很有可能发生。
华龙证券分析师牛阳却认为，风格转换成功与否还需要进一步观察，毕竟目前市场的资金面并不宽松，蓝筹股即使上涨，也只能是阶段性的。
待期指上市 短线宜谨慎
牛阳表示，股指期货将于本周五推出增加了市场的短期不确定性。因此对市场短线需保持谨慎，蓝筹股虽然走强，但如果资金面不能跟上，仍可能出现回调，并导致市场再度考验3000点关口。因此，投资者应等待股指期货上市后，再决定如何操作。
冉绪认为，本周四即将公布宏观经济数据，同时股指期货也将于本周五推出，或会给市场带来较大的变数。而盘面上权重股资金流入迹象比较明显，短期蓝筹股依然值得关注。但中小市值股由于估值严重偏高，部分炒高的个股要注意风险。【详细内容】
小盘股优势减弱 蓝筹低估优势在显现
和讯股票4月14日消息 蓝筹股群体的估值优势如何演化成投资机会，不论是从最直观的行业角度，还是从传统概念上的蓝筹股入手，从传统的金融、地产、机械、有色金属、煤炭、电力、石油石化等行业中寻找机会都不失为一种稳妥的方式。我们认为，给传统产业赋予“新兴产业”主题投资内涵，才是当前选择的核心思想。也就是说，跳出传统，迈向成长与创新，将成投资主线。从估值比较看，2010年4月13日，创业板、中小板的市盈率分别为84.07倍和50.25倍，而沪深300的市盈率则处于20倍左右。显而易见，经过较长时间持续上行的创业板、中小板的相对优势已经减弱，而蓝筹股群体的低估值优势正在显现。【来源：和讯独家】
掘金价值洼地 把握蓝筹“纠偏”机会
新华泛资源优势基金基金经理崔建波昨日表示，新华基金二季度投资思路是掘金价值洼地，重点持有低估蓝筹股，适当持有高增长成长股，辅以央企重组、人民币升值、通货膨胀预期等确定性强的主题性投资品种。
崔建波表示，看好经济结构调整带来的投资机会。同时，市场对较为严厉的调控经济预期也已作出反应，预计未来市场将在对蓝筹股的纠偏过程中震荡上行。
建波认为，今年行业配置的重要性相对减弱，精选个股更为重要。二季度新华基金相对看好估值偏低、趋势向好的银行、保险股，及调整幅度较大的煤炭、有色、三四线地产等资源品，看重资产类行业的“纠偏”投资机会。
他表示，二季度，基建项目带动的原材料相关行业开始升温，房地产投资数据也在逐步恢复；受消费升级、政策刺激和通胀综合影响，消费数据增速继续上升；出口相关行业的订单量也将继续恢复，美国经济将在企业设备投资和软件类投资等因素下进一步恢复，未来美国、欧盟进口需求结构变化和国内出口结构调整方向将影响出口增长，预计出口会在外部需求恢复中继续受益。
总体而言，受地方政府基建项目季节性开工、企业投资意愿增强、银行扩张信贷规模等因素影响，二季度经济总量增长过快的风险可能加大。由于经济复苏速度和程度远超预期，今年宏观政策将考虑如何在保增长、调结构和防通胀之间实现平衡。
崔建波表示，2009年底以来，房地产调控政策陆续出台、两次上调存款准备金率、全年新增贷款7.5万亿、银行再融资等经济调控手段已多次给蓝筹板块带来冲击，其结果是蓝筹板块涨幅靠后。未来随着经济复苏日渐明朗，经济收缩政策的边际效应必将逐渐减弱。蓝筹股将走出迷雾，股指将会震荡向上。
“2008年底市场反转以来，大盘蓝筹权重板块滞涨严重，这也决定了未来股指下行的空间非常有限。当前，大盘蓝筹股2010、2011年的预测市盈率只有15倍和13倍，大幅低于中盘股和小盘股。大盘蓝筹股具有经营稳健，盈利能力强的特点，考虑到中国GDP仍处在8%以上增长率的长周期中，当前大盘股估值水平偏低。”崔建波说。【作者：孙晓霞 来源：证券时报】
股指期货挂牌倒计时 机构深耕蓝筹“洼地”
昨日,沪深两市指数分时图走出V形反转形态。小盘股、百元股、智能电网等概念题材类个股早盘即出现明显的疲弱走势,市场在保险、券商、石化双雄等权重股带动下冲至3170点之上,前期套牢筹码的释放与短期获利盘的涌出造成股指快速回落,但权重股力挺指数最终稳住跌势,并成功实现盘中转势,最终以中阳线报收。
市场分析人士指出,本周五市场期待以久的股指期股将正式启动交易,在这个敏感时期,市场重现“二八效应”,且题材股出现整体下跌,进一步刺激资金追捧权重股。同时权重股题材概念股估值存在巨大差值空间,这些都成为近期大盘蓝筹股轮动补涨的契机,从而推动大盘震荡上行。
从技术形态看,上证指数在3月29日突破半年线后,很快进行了回抽确认,4月13日盘中成功清洗浮筹,为后市上攻3200点奠定基础。股指运行上方压力主要来自2009年11月13日至2010年1月21日,上证指数3160点—3361点区间形成的历史成交。目前上证指数底部稳步抬高,2010年3月10日—15日的回调最低至2963.49点,较上一回调低点高73.47点,而3月23日—25日的回调低点则为3012.31点。目前半年线已开始平滑拐头向上,技术上为市场走强提供中线支持。
从估值比较看,2010年4月13日,创业板、中小板的市盈率分别为84.07倍和50.25倍,而沪深300的市盈率则处于20倍左右。显而易见,经过较长时间持续上行的创业板、中小板的相对优势已经减弱,而蓝筹股群体的低估值优势正在显现。
蓝筹股群体的估值优势如何演化成投资机会,不论是从最直观的行业角度,还是从传统概念上的蓝筹股入手,从传统的金融、地产、机械、有色金属、煤炭、电力、石油石化等行业中寻找机会都不失为一种稳妥的方式。广发证券认为,给传统产业赋予“新兴产业”主题投资内涵,才是当前选择的核心思想。也就是说,跳出传统,迈向成长与创新,将成投资主线。
恒基投资认为,昨日大盘的震荡可以看做是股指期货推出之前主力的最后一次强势洗盘。大机构主力资金监测系统发现,沪深两市共有581只个股大单资金净流入59.71亿元,而1127只个股大单资金净流出122.79亿元。部分强势个股主力借助盘中震荡洗盘收出长长下影线,投资者需利用股指期货推出前的最后震荡机会积极优化仓位,回避前期涨幅过大的没有业绩支撑的品种,重点关注一季报预增个股的投资机会。
股指期货倒逼“二八转换”？
本周五就是股指期货正式开盘的日子,A股市场也在进行股指期货行情的预演。而“千呼万唤总不来”的风格转换,也终于在蓝筹跌无可跌、中小盘股涨无可涨的局面下,通过盘中跳水,倒逼蓝筹护盘、血洗中小盘股而实现。
13日,上证指数开盘就显示出蓝筹股的魅力,但11点左右即展开跳水,持续26分钟达2%跌幅快速洗出了12.14亿元,而这部分净流出的资金,主要来自已经连续上涨数月的中小盘股。据益盟LEVEL-2统计数据显示,“创业板板块”当天净流出15.84亿元,“小盘股板块”净流出5.44亿元,“中小企业板块”净流出42.57亿元。
不言而喻,在“最赚钱”板块几乎全军覆没的情况下,指数依然能在尾盘成功翻红,并且保持1%的收盘涨幅,都要归功于权重蓝筹股。当天资金买入最多的板块,集中在保险、银行、有色金属、煤炭、电力和石油石化等大盘股上。
“显然此时临时抱佛脚,吸筹应对股指期货是不可能的,更多还是防御性配置”,莫尼塔（北京）投资公司策略分析师张志洲认为。
银行板块5日净流出61亿
股指期货行情的味道越来越浓了。
13日涨幅最大的板块为保险板块,涨幅为4.64%,资金净流入4.69亿元,由三只成分股分享,其中中国平安净流入2.14亿元,中国太保净流入1.74亿元。
仅次于保险板块的是铁路运输板块,5只成分股累计吸引了共计4.83亿元的主力资金,其中铁龙物流涨停,净流入主力资金为4亿元。
受成品油涨价预期影响,石化双雄再度发力,带动了石油石化板块上涨2.19%,成为当天涨幅榜第四名的蓝筹板块。其中中石油、中石化分别上涨2.27%和2.29%,前者净流入1.27亿元,也是该板块净流入最多的个股。
走势多日“沉底”的煤炭和银行板块也有所表现,其中银行板块涨幅为1.75%,14只成分股全部翻红,华夏银行涨幅最大,为4.35%,中国银行垫底,仅有1.18%。但是据益盟LEVEL-2统计数据显示,银行板块当天资金整体净流出6396万元,而5日净流出资金高达60.96亿元。煤炭板块同样虽然位居涨幅榜第五位,但5日净流出资金依然高达20亿元。
股指期货即将开盘倒逼出了蓝筹行情。“从历史事件看,股指期货推出带来的大概率事件是大盘蓝筹走强、指数成分股与非成分股走势分化,短期利好权重股”,方正证券分析师邢铁英认为,“但是,二季度是一个重要的时间窗口,风格转换或将面临资金面的考验”。
风格转换之辩
中小盘股经过数月的疯狂上涨,显然已经“主动”地推动了风格转换第一个条件的实现:就是不同风格的股票其估值水平或风险收益比的差异累积到一定程度。
“目前中小盘股已经连续6个月取得超额收益,自2008年11月本轮股市周期开始以来,小盘股较大盘股获得了高达145%的超额收益,与此同时大盘蓝筹股的相对估值处于历史低点,绝对估值也具备吸引力。”银河证券策略分析师秦晓斌认为。
而风格转换能够实现的第二个条件,则是经济持续增长、上市公司业绩改善及流动性性充裕。
张志洲分析称,目前谈论最多的“风格转换”,主要来自于对2006年-2007年间那段行情的“追忆”:“恶炒小盘股票之后,市场又出现一波明显的蓝筹行情,这次记忆就成为大家之后常指的风格转换”。
但张认为,目前市场并不具备和当时一样的实现风格转换时的外在条件。“比如当时一个明显标志就是存款搬家,市场增量资金大幅增加,而现在没有。当时基金发行出现火爆的净申购的情况也发生了变化,目前业绩不好的基金,遭遇大量的净赎回,市场增量资金并不多”。
同时在本周有许多重磅数据要接连公布的情况下,政策面的不确定性,也成为风格转换的主要障碍。邢铁英和张志洲均认为,二季度作为一个重要的时间窗口,将是能否实现风格转换的重要决定因素。
二季度时间窗
二季度之所以能够成为一个重要的时间窗口,一切起源于4月12日所公布的宏观数据里所透露出来的微妙信息。
“现在影响市场的核心数据就是进出口数据以及信贷数据,另外一个就是CPI和PPI数据,包括房价数据——虽然CPI等数据要到本周四才公布,但是根据很多预测,4月份CPI将有可能抬头加速上行”,张志洲表示。
“虽然信贷数据反映出管理层对银行放贷节奏的调控从1月份开始有了成效,但是这个数据里却反映出了另外一个更值得重视的问题:1月份的外汇占款是7478亿元,如果按该趋势发展下去,全年可能要达到3万亿规模,则再加上7.5万亿信贷,则今年整个M2增速可能要达到19%以上,高于国家预期”。
“而值得注意的是,3月份的银行按揭贷款量与2月基本持平,但房地产价格和成交量则是大幅上升,意味着近期炒房资金可能并不是来自于银行贷款,而有可能是热钱流入所致!”
