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全流通时代的资本玩法
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类别: 金融服务业 时间: 2010-04-28 来源:《英才》

关键字:股市

“关于大小非的资产管理服务是中国资本市场未来3-5年之内要走的路,市场最大的玩法,是收购和反收购,全流通之后是各个机构上台来表演的时候了。

寻找价值洼地

由于公司基本面的变化与二级市场股价始终会因为某种原因存在一定差异,使证券市场客观上存在一些有待挖掘的价值洼地。

说到底,帮着大小非减持就是如何判断市场买卖时机的问题。

“股票的买卖是有旋律的,其交易也是时机交易的艺术。股市的规律是事后呈现出来的,然而制造定势的目的是为了打破定势,规律背后就是一个陷阱。巴菲特不可复制,成功的人我们只能分享他失败的过去。”和所有具有独立判断能力的私募基金经理一样,丁洋认为投资本身都带有投资人的个性化特色,成功的模式往往不可复制。

根据丁洋的观察,股市往往呈现出两年左右一个大的周期,“比如1995年2月—1997年3月是一个周期;1999年5.19行情见底,到2001年6月又是一个周期;拿最近几年来说,2005年6月—2007年9月是一个周期;再到2009年11月大盘见底,差不多一个周期都是25个月左右。”丁洋认为,“市场”这两个字实际指的是供求关系,是资金进出的结果。市场中短期走势由供给需求决定,中长期是价格围绕价值波动的结果。由于公司基本面的变化与二级市场股价始终会因为某种原因存在一定差异,使证券市场客观上存在一些有待挖掘的价值洼地。

要如何寻找价值洼地?“基本面选股+消息面选时+技术面选点”。

基本面选股是重点,主要选择公司处于上升周期,属于国家产业政策扶持行业,有良好的公司经营团队,从中挑选质地较好的上市公司入选股票池;消息面选时则是要求投资者充分利用市场波动,跟随趋势、跟随热钱。热钱(热钱即热点)意味着市场波动的主导力量,其活跃度带来的超额利润远超过市场平均利润;技术面选点是通过技术指标和参数把握买卖点,动态地把握市场运行的节奏和力度。

除此以外,丁洋最为重视的是分析政策。市场有一只无形的手在调控,这只手就是政策,对政策的解读能力也是能够做好股票交易的关键。“市场的主力资金就是政府的资金,投资者需要意识到,政策本身在控制市场,对政策要有一定的研究,政策是一定能控制股市的。”

眼下,丁洋手中的新时代金股典信托计划基金等数亿资金全部都放在二级市场里,对于2010年的投资机会来说,丁洋认为一季度,比较看好航运(集装箱)和农业等领域的个股,出口复苏,把上市公司的出口业务激起来了,底部的股票爆发力是比较大的。此外,股指期货、融资融券等等,信托、金融、银行以及有科技概念的个股也值得关注。

“长期我看好金融股和科技股,金融股除了价格涨得像个垃圾股以外,质量是非常好的,因为银行必须把质量做得最好才能融资。所以业内对银行有‘山寨的价格,蓝筹的品质’一说。我们永远是从反方向来思考的,反向的思考体系注定了我们不能和群众为伍。”

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