央企重组将是今年下半年的重要投资主题。具体而言，投资者可以考虑以下四个方面的央企重组投资机会：首先是“主辅分离”带来的重组机会。其次是解决产能过剩带来的兼并重组机会，如工信部曾明确的解决过剩产能和重点推进兼并重组的汽车、钢铁、有色、船舶和建材行业等行业；再次是提高资产证券化带来的投资机会。资产证券化比例较低的行业在整合加速过程中也将受益。如军工板块，资产证券化率不到20%；最后央企背景科研院所的归属权划分等也能带来投资机会。

　　从目前央企在各行业排名情况来看，电力、军工、煤炭、钢铁、电子信息、汽车、建筑等七大行业将成为央企重组购并的主要行业。而目前这7个行业拥有的上市公司超过60个。在目前上市公司中存在重组可能性最大的公司有15家，分别是一汽轿车、东风汽车、东风科技、一汽富维、中钢吉炭、漳泽电力、中国玻纤、许继电气、长城信息、ST波导、有研硅股、南方汇通、晋西车轴、中国嘉陵、哈飞股份。

　　国资委消息：年内至少25家央企将被整合

　　央企亟须取得核心技术突破，将优先在科技型上市公司探索股权激励机制。国务院国资委主任李荣融24日表示，中央企业核心竞争力不强，亟须在核心技术发展上取得根本性突破。

　　李荣融是在24日召开的中央企业科技工作会议上作上述表示的。据新华网报道，李荣融透露，央企将在年内整合至100家以内。根据国资委官方网站披露的信息，目前国资委下辖的央企有125家，这意味着年内将有至少25家央企会被整合。

　　李荣融表示，未来的竞争本质上就是科技创新的竞争，要培育出能够具有国际影响力的品牌，央企亟须在核心技术发展上取得根本性突破，优化升级产业结构，实现降本增效和节能减排。央企要做好战略调整，把资源向代表未来方向、具有发展潜力的行业和绿色环保低碳产业集聚。

　　2009年，在央企较为集中的制造业，中国已成为仅次于美国的全球第二大工业制造国。但是，多数企业由于缺乏核心制造技术和高端产品开发能力，集中在低端或中低端产品和产业，难以进入产业高端。

　　央企重组的重头戏将是军工企业。6月份以来军工行业处于调整行情，6月28日之后的大跌，军工行业调整幅度较大，目前行业整体估值约为50倍。6月以来涨幅最大的3支股票为成飞集成、航天长峰和北方创业，表现最弱的3支股票为新华光、中航重机和成发科技。

　　兵器工业、航天科工及中核建设集团近期均有推进整合重组的举动。6月份兵器工业集团多个子集团低调举行了揭牌仪式，兵器工业集团在09年提出的重组思路指导下，将进一步推进各个子集团的重组设立，这也将为各个上市公司未来发展方向定位，确定未来整合和重组的平台；航天科工集团提出了“十二五”期间资产运营工作的思路和设想，提出了要产业集聚，提升资本运作水平，要加快企业内部资源的整合重组，通过产业集聚效应，打造集团公司核心民品产业集群，要通过重组整合、兼并收购，让产业资本和金融资本有机融合；中国核工业建设集团公司与中国信达资产管理公司在总部举行战略合作和共同发起设立股份公司框架协议签字仪式，推动改制重组和择机上市工作，有关股份公司的设立方案已经上报国资委，年内完成股份公司的设立工作。

　　对于重组，应关注重组预期较明确的公司；对于产业，主要选择航空发动机、直升机、卫星和军工电子领域作为关注的重点。下半年行业内上市公司股价的主要催化剂有事件性因素和政策性因素如中航电子、中国重工等公司的复牌、北斗导航卫星发射、年底的航展以及战略性新兴产业规划等相关产业政策。

　　短期内随着市场的调整，军工行业已经开始估值调整，而进一步的调整将是投资的良机。目前已经出现估值调整较多的公司，比如中航重机、航天电子等可以长期关注。受益于行业变革的公司，主要有航空动力、哈飞股份、航天电子、中国卫星等；具有业务增长点和产业发展空间的公司，主要有哈飞股份、航空动力、中国卫星、航天电子、四创电子等。