当前宏观调控面临的诸多“两难”问题多是经济增长方式调整滞后和收入结构分配失衡等深层次矛盾。我国实体经济规模已经非常庞大，要想保持一定的增速更加困难。2009年我国GDP达33.5万亿元，今年有望超过日本仅次于美国，“船大不好调头”，调控起来面对的困难更多，而且还会遇到更多的约束条件，从而影响调控的效果。

　　资源约束。目前，我国多种战略资源，如铁矿石等，对外依存度已高达40%以上。特别是能源方面，从1992年起我国能源消费总量超过生产总量后，产需缺口不断扩大。其中，石油约束越来越明显。1993年我国首次成为原油净进口国，净进口量由1109.2万吨快速增至2009年的2.0379亿吨，增长了17.4倍，原油对外依存度也由1993年的7.53%上升到2009年的51.3%，突破国际警戒线。

　　还有资金约束的问题。由于此轮宏观调控所需资金巨大，虽然中央财政收入近些年大幅度增长，有能力投资。但对于地方来说，财力下降、政府收入源减少，而社会投资没有跟进，财政赤字逐年增加，2009年地方财政赤字达到28013亿元，投资配套压力很大，难以完全承担起通过财政投资拉动经济增长的任务要求。根据中央检查组的检查，截至2009年4月28日，第二批新增l300亿投资中，地方配套资金到位率仅30.7%，个别省份的地方配套资金甚至不足10%。

　　三是地方利益约束。在刺激经济增长方面，地方政府与中央政府的目标一致。但在政策实施过程中却会受不同利益、多重目标等多方面约束：例如我国区域经济发展不均衡、不协调，政策效应不一致。目前我国东部、中部与西部地区经济发展不均衡，发达地区与不发达地区受世界金融危机影响以及所出台的刺激性政策效果不同步。处于自身条件以及利益的考虑，地方政府在执行政策力度以及所出台的政策方面将会出现同质竞争现象，从而制约整个宏观调控政策效应的实现。这在房地产调控上反映明显。