被市场称为“国家队”的社保基金,由于操作上注重资金安全,且每次都能踏准行情、精准进退,其动向一向被认为是市场 “风向标”,其观点也自然成为投资者窥探的“宝物”。

　　7月23日,吉林延边,由嘉实基金主办的2010年年中全国社保管理人联席会议召开。这次会议传达出了什么重要信息？社保界如何判断下半年的市场走向？《每日经济新闻》记者现场采访发现,有半数管理人对下半年的市场运行情况表示乐观。

　　半数管理人看好下半年

　　本次联席会议为期一天,出席会议的嘉宾,大多是社保界明星大腕。比如,全国社保基金理事会理事长戴相龙、南方基金投资总监邱国鹭、华夏基金总经理范勇宏和投资总监刘文动、长盛基金总经理陈礼华、博时基金投资总监董良泓、嘉实基金投资总监戴京焦、鹏华副总裁高阳等。

　　“欧洲股市下跌,是因为欧债危机;美国股市跌,是因为它是次贷危机的发源地;为什么中国经济向好,企业业绩也不错,而A股市场却跌了20%多？”作为委托方的社保基金在会议上开门见山,鲜明地提出疑问。

　　对此提问,作为管理人的10家基金公司普遍认为,股市投资看的是预期,2009年股市上涨,是投资者预期今年上半年业绩会很好;今年上半年股市下跌,则是预期到今年四季度或明年初企业的业绩会下滑。

　　上半年股市大跌,下半年又将何去何从？是触底反弹,还是继续弱势震荡寻底？

　　从10家管理人在会议上的发言来看,有半数管理人对市场下半年运行情况表示乐观,其中有3家管理规模上千亿元的基金公司更认为,尽管基本面不是非常明朗,但估值已趋于合理,因此看好超跌的投资品,超跌大盘股有估值修复的机会。

　　其余5家基金公司的发言人则较为谨慎,认为目前没有整体性机会,只是结构性机会,从结构调整的角度看,重点关注家电、汽车、医药、酒店、食品饮料等消费品。

　　不过,从整个会议的发言来看,各大基金公司发言人大多认为,目前市场的反弹属于估值修复。市场要想有大的机会,首先要看的指标是政策。从时点上看,则是今年底或明年初。

　　市场人士观点不谋而合

　　《每日经济新闻》记者采访多位市场人士以及私募人士发现,他们与社保基金的观点相仿。

　　昊富投资总经理黄永分析认为,2500点以下是长期底部,市场将逐步完成底部构造,最晚在明年一季度开始新一轮上涨。底部区域是极好的结构性行情机会,投资者无需等待新一轮牛市,现在就可以积极入场。

　　中国虎基金投资总监王亮也认为,下半年高位看到3100点,因为A股市场未来怎么走,一是看基金的态度,二是看产业资本态度,如果A股再涨到3100点以上,那么很多产业资本就会卖股,迅速把市场砸下来。当然,下半年市场可能会有不少机会,但对于个人投资者来说,选择品种可能比较难,应该持有比较确定的品种,减少换手。

　　另一市场人士也表示,经过一轮大跌后,不少个股估值都已偏低,具备一定的投资价值。下半年的大盘走势,与政策面息息相关。上半年正是因为超预期的宏观调控导致市场大跌,因此,政策的取向或将左右行情。

　　社保基金多次踏准节奏

　　观察近两年社保基金的投资观点和风向,不难发现,它们每次都走在市场前面。

　　2007年,A股走出一波大牛市,然而在6124.04点新高诞生后,股指快速回落。从2007年见顶到2008年大熊,虽然社保基金很少表明自己的投资观点,但它们的持仓变化却印证了其高明之处。早在2007年4月市场疯狂上攻时,社保基金就开始减仓,同年四季度,更是减仓三成,表明看空的决心。2008年,社保基金继续减持,同年四季度,其股票占资产的比重,已由2007年的40%左右,下降至16%。

　　2008年10月底,A股创下年内新低1664点后,政策面刮起暖风,同年11月,4万亿投资让市场重燃信心。社保基金跑步入场,到2009年末,社保基金股票占资产比重重新增至32%。同时,当年社保基金一共新增开户19户,仅在2009年1月就新增开户16户,抄底的动机明显。

　　2009年单边上涨行情结束后,A股于今年二季度再遭重创,社保基金又一次神奇躲过。在今年一季度的震荡行情里,社保基金就出现减持,投资比重低于30%。

　　今年7月初,社保基金向10家管理人中的六家管理人增资20余亿元,大举增仓后,A股再次反弹,社保基金又“抄底”成功。