近来，券商系ETF类产品发行悄然提速。国泰君安首只ETF联接产品开始募集后，今年3月份以来获准募集以及完成募集的ETF类产品已经达到6只，而截至2009年底成立的ETF类产品仅有9只。
ETF类产品具有指数化投资的低成本、管理透明、多样化及分散化程度高等众多优点，近期市场的深幅调整，使得ETF类产品迎来了难得的投资良机。5月25日开始募集的国泰君安上证央企指数增强集合资产管理计划是国内首只券商系ETF联接产品。该产品将以工银瑞信基金公司发行的上证央企50ETF为主要的联接标的，通过ETF套利进行集合计划收益增强是该产品的最大看点。该产品充分利用了ETF既可以在一级市场进行申购和赎回，又可以在二级市场进行买卖交易的特点，采用套利的形式获取一二级市场的差价收益，即进行ETF的“常规套利”。此外，国泰君安将充分发挥其投研优势，利用成分股发生重大事件时存在的套利机会，积极进行“ETF事件性套利”，即借助ETF渠道，实现对某些停牌成分股进行买卖操作，以获取超额收益。
为了保障ETF套利利润的最大化，国泰君安上证央企指数增强集合资产管理计划在资产配置上也做了相应的灵活安排。该产品除将80％-92%计划资产净值投资于上证央企ETF之外，还将不超过17％的计划资产采用完全复制法按比例投资于上证央企指数成分股。同时，另拟将不超过7%的计划资产投资于其他市场上已有的ETF及其成分股，如上证50ETF、上证180ETF、深100ETF等。这样的安排，除了充分便利ETF套利之外，在一定程度上也实现了标的指数选择的投资主动性。套利模式、资产配比的独特设计，使得国泰君安上证央企指数增强集合资产管理计划的主动化投资更加灵活，充分实现了“增强”的目的。
