5月份出口环比增速显著快于进口

　　5月份出口同比增速超越进口同比增速

　　海关数据显示，5月份出口强劲增长，单月出口规模创下这次金融危机以来的新高。分析人士指出，出口增长超预期受益于去年统计基数较低和外部经济复苏等因素，但出口数据已接近年内高点，欧元贬值的影响或在未来显现。

　　出口增长超预期

　　5月份出口同比增长48.5%，大大高于市场预期的32%；进口同比增长48.3%，比上月放缓1.4个百分点；贸易顺差从4月份顺差16.8亿美元大增到195.33亿美元，恢复到危机前200亿美元左右的水平。

　　交通银行研究员刘能华表示，出口加速增长主要得益于欧美和新兴经济体的复苏。欧盟、美国分别占我国出口市场份额的20%、18%。5月份，中国对欧盟、美国的出口分别为258.61亿美元、241.07亿美元，同比分别增长49.70%、44.30%，增速比上月分别加快21.21、25.15个百分点。此外，5月份我国对新兴经济体的出口呈现快速增加态势，对东盟、韩国的出口分别同比增长48%、52%，对俄罗斯的出口同比增长91.61%。

　　值得注意的是，前5个月，我国机电产品出口3374.3亿美元，增长34.6%，高出同期总体出口增速1.4个百分点，占同期出口总值的59.4%。

　　与此同时，国内宏观调控和国际大宗商品价格调整导致进口增速适度回落。申银万国宏观分析师李慧勇指出，5月份原油、铁矿石、钢材、废铜等大宗商品、汽车和机电等产品进口均出现环比回落，进口量的下滑主导了进口价值的下滑，进一步验证国内需求由前期的过热向正常回归。

　　5月份国际大宗商品价格冲高回落，CRB指数从4月底的481降到5月底的458，这也在一定程度上导致我国进口总额减少。

　　此外，前5个月，一般贸易项下出现贸易逆差381.3亿美元，而2009年同期为顺差119.6亿美元；加工贸易项下贸易顺差1100.8亿美元，增长12.6%，相当于同期总体顺差规模的3.1倍。

　　未来两月可能见顶回落

　　分析人士指出，5月份出口数据已经接近年内高点。招商证券研究报告认为，去年4月、5月基本上是中国对美国出口的谷底，上半年欧美补库存拉动中国出口。OECD领先指标和美国制造业PMI要领先中国出口4-5个月，这两个指标分别已于3月份和5月份见顶，显示6月、7月份中国出口数据可能见顶回落。

　　刘能华表示，欧盟经济受主权债务危机的困扰给中国出口带来不利因素。欧盟市场占我国出口总额的20%，5月份的出口大部分还是一季度的订单，当时欧债危机尚未完全显现。未来如果欧债危机能得到有效控制的话，对我国出口影响不大。在外贸微利时代，人民币升值和劳动力成本的上升，对我国出口的累积效应将更加明显。

　　他认为，未来进口增速将冲高回落。随着2009年低基数效应的逐步消退，以及国际大宗商品价格的中期回调，进口增速将呈逐步回落的走势。