风险偏好者杀入“捡便宜”

　　4月20日，BP墨西哥湾深海钻井平台发生漏油事件。随后，惠誉下调BP债务评级6个级别至BBB；BP宣布，暂停今年三个季度的股东股息发放，大幅缩减投资计划，并在全球范围内出售资产以支付漏油事件处理费用。

　　在一连串负面消息的打压下，BP股价急剧下滑，市值遭受重创。在4月至6月两个月的时间内，BP在纽约证交所上市的存托凭证(ADR)价格从60美元附近跌至30美元附近，创1950年来最低水平，股价折损近半。BP股价虽自6月底已开始反弹，但总体而言仍跌多涨少。8月13日当周BP股价下跌5.9%，每股报收38.93美元。目前BP股票只有5倍市盈率，一时间成了基金经理眼中难得的“便宜货”。

　　2010年第二季度，由美国明星基金经理布鲁斯·伯克维兹执掌的费尔霍姆基金总共买入了944万股美国存托凭证，市值逾2.73亿美元。数据显示，BP是费尔霍姆基金持有的存托凭证中唯一一只能源类股票。

　　伯克维兹向来习惯在自己喜欢的股票上押大注，逢低吸入主流投资者眼中的高风险股票。伯科威茨把近三分之二的资金投在仅10只股票上，其中多只是在金融危机期间严重受创的金融股。伯科威茨认为，“这些股票买得很便宜，未来涨幅将超过跌幅”。

　　克里夫·胡佛也喜欢“在恐慌和反应过度中寻找机会”，他称，“每当人们觉得天要塌下来了的时候，对我们而言就是机遇。”胡佛认为，由于BP暂停股息发放，短期内股价还将承受抛压。但他预计，BP股价将在今年底攀上55美元，之后可能还会上涨至84美元的高位。

　　Aegon英国股票基金经理斯蒂芬·亚当斯也是BP的坚定看好者。在过去几个月内，Aegon英国股票基金不但买入BP，所持仓位还有所调升。亚当斯认为，BP市值的下降已完全超出其最差的负债情景，未来该股势必强劲反弹。

　　在基金经理巴里·阿诺德管理的Primary趋势基金的投资组合中，BP占据了3.8%的比重。漏油事件爆发后，市场对BP担忧加剧，阿诺德却以低于40美元的价格逢低买入BP股票。

　　摩根大通分析师弗雷德·卢卡斯也认为，BP在全球拥有超过1300亿美元的资产，2011年至2013年间，该公司每年的现金流预计可达400亿美元，完全能够应对危机。“如果近期BP继续受到负面消息打压，我们还将继续加仓。”卢卡斯称。

　　格罗斯警示风险

　　然而并非所有的基金经理都勇于逆市加仓BP股票，仍有相当一部分投资人士认为，现阶段买入BP股票风险过高。有“债券之王”之称、执掌太平洋投资管理公司(Pimco)的比尔·格罗斯就指出，BP股票有一定的投资价值，但目前增持该股票要承担很大风险。

　　德意志银行近期公布的一份报告显示，大部分接受调查的基金管理公司都在持续减持BP股票。德意志银行分析师保尔萨奇称，“随着本季度的结束，主要的美国投资者都出于‘美化账目’的需要减持BP股票。”他指出，“其实这和股价估值关系不大，但基金经理遇到的困难是，如何向客户解释这只股票在投资组合中存在的合理性。”

　　BP8月9日表示，截至目前，漏油事故处理费用已达61亿美元。美国石油问题专家罗伯特·布赖斯认为，在未来几十年，BP都会被这起漏油事件所困扰，融资能力将受到极大打击，这些都将给BP带来长期负面影响。

　　BP上周宣布，已与美国阿帕奇石油公司达成协议,向后者出售其位于美国、加拿大和埃及价值约70亿美元的资产,并将考虑出售其在越南和巴基斯坦两处天然气项目中持有的资产, 估价约为17亿美元。英国媒体甚至开始讨论BP破产的可能性。

　　“灾难突袭之时，也是机遇叩门之际。”DWS德雷曼国际价值机遇基金经理克里夫·胡佛的话代表了一部分基金经理的观点。在“漏油门”中霉运缠身的英国石油公司(BP)却成为基金经理看好的黑马，被寄予了惊天大逆转的厚望。2010年第二季度，以费尔霍姆基金为代表的基金纷纷逢低加仓买入BP股票，以期BP股价后市反弹带来丰厚收益。