英特尔以76.8亿美元收购McAfee，是该公司42年历史上最大手笔的并购交易。此举在华尔街和硅谷都引起轩然大波，不仅因为高达60%的溢价收购，还因为这远远超出英特尔在电脑芯片领域的技术所长

　　英特尔收购McAfee引起分析界反响不一，有人认为投资回报前景看好，有人称这笔交易“零意义”（图片来源：彭博社）

　　英特尔公司同意以76.8亿美元收购畅销杀毒软件专家McAfee，是该公司42年历史上最大手笔的并购交易。此举在华尔街和硅谷都引起轩然大波，不仅因为高达60%的溢价收购，还因为这远远超出英特尔在电脑芯片领域的技术所长。

　　英特尔酝酿战略转型?

　　英特尔高管表示，越来越多的计算机安全风险呼唤新的应对措施，而此次并购则是设计芯片和其他硬件以更好保护系统的关键步骤，比单独依靠软件杀毒更可靠。

　　英特尔CEO保罗·欧德宁(Paul Otellini)表示，“我们相信，赋予硬件杀毒功能将使安全防护更加有效。”

　　科技界的景观正在被重塑。现金充裕的科技巨头都在利用并购挺进更快增长的市场，有时会走出自家门槛，创造硬件和软件的新组合。例如甲骨文收购升阳系统，从而为企业用户提供服务器和软件，惠普也通过收购Palm向智能手机领域进军。

　　英特尔目前为PC和服务器系统的计算引擎提供逾80%的微处理器。尽管这项业务目前非常健康，但该公司长期以来也一直承认，如果不实现多样化，就无法实现市场增长。

　　但这项并购还是令人大感意外，Gartner微处理器分析师克莱汉斯(Steve Kleynhan)就表示，要做这些就非得买下这家公司吗?

　　效法巴菲特

　　在英特尔一众高管语焉不详的陈述里，还是有一句话多少有点价值的，就是欧德宁的那句“对股东有价值”。

　　目前英特尔有178亿美元现金在手，却无法为股东创造价值。英特尔可以选择增加股息，也可以对既有业务加大投资，但对PC需求的下降对英特尔商业模式的核心造成削弱。

　　相反，英特尔可以买下一家公司，为投资者带来收益，正如股神巴菲特当年买下伯灵顿北方铁路公司一样，当时令许多观察者大跌眼镜，结果却证明，这是巴菲特谋划的一个长期收益前景看好的现金部署。

　　那么剩下的问题就变成了，英特尔买对了吗?

　　许多分析人士都表达了担忧，因为英特尔毕竟付出了60%的溢价。但也有分析师称，这笔投资带来的回报会远远超过付出。CreditTrends.com总裁哈克尔(Ken Hackel)就认为，购买McAfee可能占资本总额的4%，但投资回报率却有望达到8%。

　　大体而言，软件行业的利润率要高于硬件，McAfee的利润率就高达75%，而英特尔的利润率是55%。因此，如果要买一家杀毒软件公司，英特尔很可能购买最好的一家。赛门铁克的市场份额比McAfee更大，但是前者公司规模过大，并购起来并不容易，而MaAfee相对规模适中，同时有广泛的企业和个人客户基础，是英特尔的合适之选。

　　市场冲击波

　　英特尔也面临问题，首先就是如何将一家软件公司整合到硬件业务中来。其次涉及市场竞争问题。英特尔若将McAfee安全程序植入到芯片等产品中，从而提供一体化安全解决方案，那么独立厂商就有可能受到挤压。

　　但是，另有观点认为，除却经济收益，就科技和趋势本身而言，这笔并购具有“零意义”。

　　然而，无论英特尔并购初衷如何，硬件巨头向软件和服务的转型是科技界一大趋势之一，技术界限越来越模糊，意味着彼此业务愈加重合，竞争也就越来越多。

　　赛门铁克CEO萨勒姆(Enrique Salem)大方表示，英特尔在安全防护方面的努力能够惠及所有软件供应商，而不是让McAfee拥有不公平竞争的优势。“目前来说，我还不认为这是个问题。”尽管如此，还是能预见安全软硬件领域升腾起的烽烟。