另一方面，香港当地分析人士指出，虽然在舆论上陈晓因黄光裕家族打出情感牌显得很被动，但是，“毕竟机构投资者都在境外，最终也不是大陆的网民去投票，这与汇源并购案完全不同。”分析人士认为，陈晓出牌不多，但时机很关键，且更善于利用资本市场的规则。
例如陈晓实施的股权激励措施，曾被黄光裕家族指责为“慷大股东之慨”。一位国美高管哭笑不得地反驳说：“我们自己掏钱以1.9港元的价格购买了期权，只有股票上涨时，上涨的价格减去1.9港元的购买价格，有余额才是我们的收益，这个钱是资本市场给我们的回报，没有花大股东的钱。”这位高管反问， “在国美最困难的时候，面对猎头的挖角，我们没有一个人离开，难道我们这些人不能分享公司业绩的成果吗?”
黄光裕方面则对本刊表示：“大股东对于期权推出的时机、动机、具体分配比例、公平性和合理性持异议。”
另一个例证是陈晓在6月27日将总裁职务让与王俊洲。国美称这一人事变动是按照港交所的规定所做。但香港分析人士介绍说，美国安然事件后，董事局主席与CEO两职务由两人分任确实成为潮流。但考虑到亚洲企业的实际，香港证监机构只是“建议”两职务分人担任，以提升公司治理水平。“事实上，很多香港的上市公司还是由一人兼任，主动这样做的公司很少。”
与国美董事会不同，黄光裕代理人更多是通过媒体和网络大打“感情牌”获得内地舆论广泛同情。在一些关键时点上，黄光裕家族主动出击，其反应速度之快，丝毫不逊于当年在市场上开疆拓土的速度，令国美管理层十分难堪。
当国美发布2010中期财报，外界普遍认为财报优于预期，将成为国美董事会游说中小投资者的利器时，黄光裕方面迅速发出第三封公开信：《黄光裕解读国美新财报：领先优势即将丧失》—距离国美电器财报公布仅7个小时。
不过，言多必失。黄氏家族也难免顾此失彼。有人指出，黄燕虹答复媒体时指陈晓缺乏领导大型企业的能力，但陈在黄手下时，黄光裕也曾称赞陈晓是中国最适合当国美“CEO”的人。
国美的十字路口
在“国美争夺战大片”上演之时，苏宁电器正在加快发展速度，其同期业绩财报显示，上半年实现收入360.55亿元，同比增长31.9%;净利润26.27亿元，同比增长53.33%。
黄光裕家族发出的第三封公开信即结合苏宁的业绩对国美的半年业绩提出质疑，核心是指，2010年上半年上市公司部分的销售收入2487328万元，尚不及2008年2487369万元。而净利润部分仅为苏宁的三分之一。
不过，在外界看来，国美电器对苏宁在黄光裕出事前就已无“领先优势”可谈，双方实力对比变化的转折点出现在2008年中期报告—那也是黄光裕在位时最后一份正式财报。那时，苏宁电器门店总数为752家，仍低于国美电器(上市公司)的828家—国美并未丧失黄燕虹所称的网络规模优势，但苏宁电器的营业总收入为259.19亿元，比上年同期增长37.57%;而国美同期营业总收入248.74亿元，同比增长17.6%。
苏宁在门店规模低于国美时，其单店盈利能力的增强使营业收入总额和同比增长率均超越了国美，2008年双方的年报公布后，光大证券即在分析报告中指出，“苏宁在门店经营，规模扩张速度和效率，盈利能力，现金流和资产负债状况上都超越了竞争对手国美。”
而在分析国美落败的根源时，“黄光裕于2008年底被警方带走并被定罪”是几乎所有分析师都会提到的原因。“因为创始人犯罪而公司倒闭的有无数，但是国美没有，还走出了低谷。”国美电器副总裁何阳青对本刊表示，他认为这就是现任管理团队的功绩。
国美总裁王俊洲亦对本刊强调，现在的国美并非不去扩张，而是追求“有效扩张”，力图开出的门店都是“有效门店”。
在给本刊的回复中，大股东方面知情人士则坚持认为，国美电器应该坚持“在提高市场占有率的‘前提’下，通过精细化管理来持续提升企业效益”的战略， “鉴于中国企业成长的经验与历史，先做大再做强是企业发展的必由之路;在二三线市场，还有广阔的发展空间，国美应当尽快加快市场的完善和布局。”
两者对业务模式的分歧，实质是对于中国家电零售业主流发展趋势的不同判断。
对于国美电器的未来而言，选择陈晓还是黄光裕家族，会让公司走向完全不同的发展路径，前者更看重门店效益，后者更看重网络规模。规模和效益好比零售企业的两条腿，缺一不可，其重要性不可相互替代。但在特定时期如何分配资源，选择更侧重解决哪方面的问题，则会出现完全不同的发展结果。这两条不同路径的优劣比较，已足以让机构投资者伤脑筋。
事实上，也有舆论呼吁双方和解，避免两败俱伤的可能。但随着特别股东大会日期的确定，和解的可能性微乎其微。竺稼对《中国企业家》表示，“和解与否要看黄光裕怎么想，事情又不是我们挑起来的。”
但若不和解，即使黄光裕获胜，身在狱中的他也需要继续寻找合适的人选接手国美，有业内人士指出，黄的难题之一即是国内比陈晓、王俊洲等人更优秀的家电零售业管理者寥寥无几，无论黄燕虹和邹晓春都非零售行业中人。“除非是他请张近东来。”他打趣说。
而国美高层对于黄燕虹和邹晓春的业务能力也有些不屑，一国美高管即对本刊明确表示，“我们反对这两个人进入董事会。”
若陈晓为首的国美管理层获胜，其带领公司重回正轨的任务仍然艰巨，连日的口水仗已使公司股票大跌，投资者利益受损苦不堪言。
另一方面，如果陈晓胜出，黄光裕或会收回国美电器品牌及300多家非上市门店。不过，由于这些门店的采购体系等都由国美电器代管，一旦黄光裕收回，国美电器也将对其“断粮”。根据王俊洲介绍，部分非上市门店盈利能力正在增强，此时若因大股东与董事会纷争而成为双方博弈的弹药而被殃及，十分可惜。
一位国美高管表示，他们最希望的，是将公司业绩做好，重塑辉煌，“这样他(黄光裕)终会理解。”时至今日，除陈晓外的国美旧部也不愿彻底和黄光裕撕破脸，一位国美高层即对本刊表示，“早晚，我们和黄总还会见面的。”
