虽然1年期央票已经连续两周放量，但是3月期央票的发行情况却仍未有明显起色。央行公告显示，人民银行定于2010年9月16日（周四）发行140亿元3月期央票，发行量较上周的170亿元再度缩水。

　　8月6日当周以来，包括本期在内，3月期央票已经连续六期发行规模在200亿元之下。目前3月央票一二级市场利率仍存在明显利差，机构需求不足；同时，从稳定利率预期角度考虑，央行已连续11期将3月央票发行利率保持在1.5704%，两方面因素使得3月央票始终难以有效放量。市场人士表示，鉴于发行量仍处低位，预计本期央票发行利率仍将继续与前期持平。

　　不过，无论是从平滑公开市场到期资金量的角度考虑，还是从央行管理通胀预期的角度考虑，提高3月期央票发行量仍很有必要。一方面，12月和明年1月公开市场到期资金量均只有千亿元左右，过低的到期量将给央行未来调节流动性带来一定难度；另一方面，8月CPI同比涨幅再创年内新高，也给央行货币调控带来一定压力。有分析人士指出，为了扩大发行规模，央行上调3月期央票发行利率的可能性在逐渐增大。

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