事实上，最初的联保贷款模式并没有担保公司的影子，但这种原始的联保模式最大的风险就是“或有负债”被数倍放大，从而一定程度上影响了企业参与联保贷款的积极性和意愿。
“或有负债”是金融系统的一个专有名词，通俗点说就是当客户获得贷款后，就承担了相应的还款义务，这笔款项只是一种潜在的债务，并非其目前真正的负债。以一个5户联保小组为例，如果贷款总额2500万元，尽管单个企业只获得了500万元的贷款，但却因其为另外4户企业 “联保”而产生2000万元的或有负债。一旦其中一户出现违约，其他4户因连带责任陷入偿债、诉讼纠纷，影响到企业正常经营。同时，这种或有负债也会影响到银行对企业的风险评价，进而影响企业自身的后续融资。
此外，初期的联保贷款模式，企业组圈基本上是自发而为，但由于风险较大，银行认可度不高，只能获得少量贷款，并不能满足企业的融资要求。为此，山西钢材商会在联保模式的基础上引入了担保公司。一旦出现违约风险，对企业来说，起到了风险隔离作用。
不过，是否引入担保公司，则视企业自身情况而定。联保的成本比较低，不用交担保费，但是从银行的风险控制来说，达到一定的规模以后，就需要资本雄厚且专业性的担保公司介入。选择联保还是担保，不仅是企业选择的问题，银行同时也在选择。
商会是一个相对松散的组织，更多是一种信息交流平台。如果大家规模相当，又有资金需求时，可以组成联保。但如果信用或资历不足，则会选择担保公司介入。
同样，商会也在寻求与更多担保公司合作。现在，山西省钢材商会已与多家担保公司建立了战略合作关系。太原汽车行业商会则专门针对会员企业成立了一家担保公司。商会会员部部长称，与商业担保公司合作，除了缴纳一笔保障金，企业还得支付不菲的担保费，而由商会会员企业共同出资成立的担保公司，保障金和担保费都要优惠很多，同时又简化了审批流程。
商会如何实现实体化和资本化？
再担保公司为小贷公司及民间机构提供担保
鄂尔多斯依托丰富的矿产资源，民营经济快速发展，民间财富积累迅猛，为金融产业的发展奠定了坚实基础，但金融与经济脱节，成为制约鄂尔多斯经济发展的瓶颈。中小企业融资难，导致鄂尔多斯民间借贷十分活跃，民间资本的运营风险较大。
民间资本如何规范有序地运行是鄂尔多斯市委市政府重点考虑的事情。2009年，鄂尔多斯市被批准作为内蒙古金融综合改革试点地区，其目的就是做大做强金融产业。
2010年7月，鄂尔多斯市政府出台了促进金融业发展和鼓励股权投资企业发展相关意见，并提出了“五免五减半”的税收优惠政策。
如何管理和集聚游离在外的大量民间资本呢？2010年，鄂尔多斯提出为民间资本建立一个有形的交易市场的设想，即建立一个政府引导，市场化运作的金融产业平台。在过去的几年中，鄂尔多斯商会先后几人或者十几人联合，创立了小贷、担保和典当公司，优先解决会员的资金需求。虽然参与的人不多，却是商会同业搭建的平台。
接下来，鄂尔多斯商会对于如何抱团有了一个更加大胆的设想：是不是可以实体化或者资本化？商会随即开始讨论做一个金融平台，在不到半个月的时间内，召集会员开会，到场五十多家企业，其中42家企业共同成立了内蒙古鄂尔多斯商汇投资股份有限公司，首期注册资本5亿元。
如何让人参与，必须要制定一个好的游戏规则。以前是几百万资产的人加入商会，未来可能10万到100万的也可以加入，商会将变成一个真正汇聚资本做大事的组织，这与鄂尔多斯市政规范民间借贷的需求不谋而合。
鄂尔多斯民间资本投资股份有限公司注册资本30亿元，其中内蒙古鄂尔多斯商汇投资股份有限公司持股50%，国有的鄂尔多斯资本有限公司持股30%，成吉思汗投资有限公司和内蒙古特弘投资有限公司分别占有4%的股份；富凯龙水利水电工程集团有限公司占2%的股份；鄂尔多斯商会常务副会长田永平持股10%。
在股东的构成上，由鄂尔多斯有代表性的企业以及某一个行业有突出地位的企业参与。服务中心有一个金融性控股公司，在为小贷服务的同时，通过信息交流、培训等，引导到投资平台，包括股权投资平台、整合平台以及商会会员的投资平台等。
根据现有框架，服务中心下设事业型服务部和市场化服务部，两个服务部分别下设六个机构，一些机构将注册成公司的形式。这些下属公司既可以由原有股东（内蒙古鄂尔多斯商汇投资股份有限公司）参与，也允许社会资金进入。鄂尔多斯巨量的闲余资本吸引了大量中介机构前来淘金，各种资本运作讲座与论坛催生了鄂尔多斯企业主观念变化。
成立服务中心，短期规范民间借贷，长期把基金管理或财富管理作为重点来培养民间金融产业，打造西部金融强市乃至中国民间金融中心，这是鄂尔多斯市政府的目标。鄂尔多斯民间投资服务中心功能很多，但核心要做业务，即银行、投行和私募股权基金。
政府的当务之急是化解民间金融的系统性风险，而民间资本服务中心的好处在于，化解系统性风险的同时也有利于解决民企融资难的问题，并同时建立了自己的信息库。
从本质上看，与借贷有关的平台包括鄂尔多斯征信服务平台、鄂尔多斯投融资信息咨询中心、鄂尔多斯民间借贷交易市场（民间借贷登记中心）和鄂尔多斯信用再担保公司四家机构已经构成了现代银行的内部系统。未来，在此基础上，还有可能会成立再担保公司，为担保公司和小贷机构等提供再担保，起到防止系统性风险的作用。
目前鄂尔多斯市有37家担保公司，平均担保杠杆率约10倍，担保额度共计约四百多亿。再担保公司将从担保公司起步，吸引全社会的小贷公司、担保公司、典当行共同入股参与注册，该公司为所有的小贷公司和民间机构提供担保。
从“高利贷”到私募股权
与再担保公司紧连的，是两个信息支持系统，其中之一是征信平台。
