分贝网：走上歪门邪道
教训：两轮融资800万美元打了水漂。第一，有效的盈利模式才是可持续发展的关键；第二，君子爱财，取之有道。
2003年6月，郑立和朋友一起创建了163888网站，寓意“一路上发发发”。随后，他们开发K8录歌软件，163888逐渐成了中国首屈一指的网络歌手聚集地。香香、杨臣刚等网络歌手在网站成功推出，《老鼠爱大米》等网络歌曲风靡一时，让163888网站名声大噪，号称“华人第一音乐社区”。
2004年10月，IDG向其投资200万美元(据悉，最终投资并没有完全到位)，占其20%股权。2006年，网站注册用户达到1200万。同年，163888获得了阿尔卡特VC的600万美元投资，占12%股权。
2007年6月，网站启用了新名字和新域名：分贝网，但分贝网的盈利模式并未有根本转变，依靠卖空间和收取会员费的盈利模式难以为继，广告成了分贝网主要的收入来源。
2009年，郑立涉嫌经营色情视频聊天业务被捕，2010年1月，此案开庭审理，郑立当庭认罪。郑立涉足色情业务的原因尚不知晓，但分贝网日渐衰弱则是不争的事实。公司始终处于亏损状态，新的投资却始终没有到位。
Mysee：浮华之败
教训：北极光和赛伯乐等机构白白投资了200万美元。多做实事，少来虚的。
Mysee是国内最早进行P2P视频直播研发技术的公司，是集视频直播、点播、互动娱乐、无线增值等服务于一体的宽带视频娱乐服务平台。公司曾联合各大门户网站、电信运营商为国内外50余次的大型活动进行了网络直播。
2005年2月，高燃创立MySee.com，蒋锡培(微博)投资了100万元人民币。2006年初，又获得北极光和赛伯乐等机构一共200万美元的投资。
但MySee烧钱的速度太快了，几十个人，每个月要烧掉100多万元人民币，办公室光装修就花去100多万元人民币，还要花大量的资金购买视频内容。8个月时间，200万美元的投资款，消耗殆尽。另外，作为创始人和公司总裁，高燃总是默许媒体夸大事实，融资200万美元变成了融资1000万美元。据投资人说，他时刻最关注的都是自己的知名度和形象，他到处演讲，宣扬创富成就，但只为自己做市场，不为公司做市场。在投资人看来，高燃拿投资人的钱去包装自己，甚至还有其他的用途，但就是没有用来给公司做企业。
一茶一坐：上市游戏
教训：SMI、IDG等机构三轮4700万美元投资前途堪忧。不择手段，一切为了上市，本就是错误的思维。
2005年，沈南鹏(微博)的个人基金SMI以风投身份进驻一茶一坐。
当时，一茶一坐制定了“2008年至2010年”期间上市的目标。2005~2008年三年时间，一茶一坐总共经历了三轮融资，融资额达4700万美元。
2005年11月，获IDG资本、海纳亚洲、东安投资、寰慧投资以及SMI(沈南鹏个人基金)等1400万美元投资。
2007年1月11日，再次获得1068万美元投资，投资方包括纪源资本、IDG资本、海纳亚洲、SIG、SMI、TECO、FMCG等。
2008年9月3日，一茶一坐又获得2300万美元的风投融资，投资机构分别为橡树投资、纪源资本。但是一茶一坐连续7年亏损，且亏损额度逐年递增。上市大梦越来越远。
雪上加霜的是，2008年，一茶一坐的十几家加盟商集体将其告上法庭，诉讼理由是一茶一坐“诱骗”加盟商投资，然后强行占有加盟店并成为该加盟店的实际控制人，他们要求一茶一坐返还相关加盟费用并赔偿损失。从加盟商的表述来看，一茶一坐涉嫌用加盟商的钱来建店，然后通过合同托管，将加盟店的控制权、经营权掌握在自己手里。
而在加盟店的装修工程、设备采购、原料采购等多方面，一茶一坐都有操作空间，甚至可以利用掌握加盟商公司法人章、公章、财务章的便利，直接将钱划走，甚至出现了“一次采购猪肉35吨”的可笑的后补发票。
一茶一坐打的算盘是，如果加盟店这样折腾下来还能正常经营盈利，并保持强劲增长势头。一茶一坐就以双倍开店价格将其收购，以其强大的盈利能力增加上市砝码，这样皆大欢喜。
如果加盟店经不起折腾倒下了，一茶一坐就将加盟店直接关了，自己坐收渔利，对加盟商则是“加盟有风险”……
问题是，如此费尽心思地折腾，诚信荡然无存，即便被资本推上市，又如何赢得投资者的信任？
分众传媒：被热钱冲昏了头脑
教训：市值从巅峰时的80亿美元跌到6.3亿美元。公司做实，资本才有意义，否则，被热钱牵着鼻子走，就会陷入投机的漩涡。
不是官二代，没有富爸爸，没有海归背景，不是技术出身……江南春(微博)完全凭借自己的勤奋努力，本科毕业十年内达到了5000万元人民币的资产，并在广告业积累了广泛的人脉和对媒体深刻的洞察。
2003年，在好友陈天桥的“刺激”下，江南春开始反思自己循规蹈矩的创业模式，并终于寻找出楼宇视频广告这个新的蓝海，短短两年时间成功登陆纳斯达克股市。
上市之后，分众传媒表现出了“秦王扫六和”的气势，一举收购了聚众、框架、玺诚等众多竞争对手，在楼宇广告市场一统江湖；并通过好耶、分众无线、央视三维布局互联网、手机移动、电影院线的广告，意图打造中国最大的“生活媒体圈”！巅峰时期，分众股价高达66美元，市值超过80亿美元，和百度一并成为中国仅有的纳斯达克股指企业。
遗憾的是，或许是被热钱冲昏了头脑，或许是缺乏对自我的深刻审视，IPO后江南春在产业投机和资本博弈的不归路上越走越远。而作为创始人，江南春不仅没有解决分众的中央系统管理问题，更疏于在团队建设上下力气，公司没有做实，却一味想着怎么在资本市场上圈钱，最终在金钱面前迷失了自己。
给予分众致命一击的是，2008年的3.15晚会。由于旗下公司分众无线涉嫌发送垃圾短信，分众传媒被央视狠狠曝光了一把！自此之后，分众股票一路下跌，直到4.5美元，市值6.3亿美元，蒸发了近80亿美元！
无锡尚德：身影黯然
教训：2011年10月11日，无锡尚德股价跌至2.47美元，市值4.5亿美元，较最高时蒸发140亿美元。核心竞争力、核心资源才是竞争根本。
无锡尚德于2005年12 月首次公开上市，成为第一个在纽约股票交易市场成功上市的中国民营企业。他们生产的多晶硅薄膜太阳电池，是太阳能设备的重要组件，代表了绿色、科技的发展方向。在“全球变暖”的概念恐慌中，无锡尚德受到了资本的热烈追捧，股价一度高达86美元，市值145亿美元，成为仅次于百度的明星企业。
然而，在经历与资本市场的短暂蜜月后，无锡尚德股价一路下滑，截至2011年10月11日，股价跌至2.47美元，市值4.5亿美元，令人瞠目结舌地蒸发了97%！140亿美元就这样灰飞烟灭。
究其原因，一言以蔽之：没有核心竞争力。
光伏产业，虽然号称高科技，但真正有技术含量的部分，在于上游的切硅片等基础部分，这些生产牢牢掌握在美国、韩国的企业手里。无锡尚德更像是一个组装高科技零件的加工厂，虽然比一般的加工厂更需要技术，但核心竞争力终究不在自己手里。当国内常州天合、中电电气等企业开始一拥而上时，市场瞬间变为惨烈红海。屋漏偏逢连夜雨，为了抢占市场份额而扩大产能后，又赶上金融危机，各国政府减少了对太阳能的补贴，相较于火电成本高昂的太阳能，只留下黯然的阴影。
